Пара активно снижается четвёртую неделю подряд, а если быть точнее, с 18 апреля. За неполный месяц медведи gbp/usd отвоевали почти 800 пунктов – цена пикировала вниз с 30-й фигуры. Коррекционные северные откаты (порой достаточно масштабные) позволяли трейдерам открывать продажи по более выгодной цене. Британцу не помог ни Банк Англии, который последовательно повышает процентную ставку, ни рекордный рост инфляции в Великобритании. Все эти фундаментальные факторы были восприняты противоположным образом, через призму неожиданной нерешительности английского Центробанка. Всё чаще звучат тезисы, что регулятор вскоре возьмёт паузу в процессе ужесточения монетарной политики, опасаясь дальнейшего снижения экономики страны. Майское заседание Банка Англии в этом плане оказалось показательным. Именно после объявления итогов данного заседания пара gbp/usd возобновила южный тренд, снизившись буквально за два дня более чем на 300 пунктов. Сомнения английского регулятора на фоне решительной позиции Федрезерва толкают пару вниз, к новым ценовым минимумам.
Напомню, что на майской встрече члены английского регулятора резко ухудшили макроэкономические прогнозы. Например, в 2023 году ЦБ ожидает сокращение экономики на 0,25%, тогда как ранее ожидался рост на 1,25%. В 2024 году, согласно обновленному прогнозу, объём ВВП увеличится на 0,25%, в то время как более ранние прогнозы говорили о росте на 1%. При этом Центробанк в разы повысил оценку по инфляции в Великобритании в 2022 году (до 40-летнего максимума – с 5,75% до 10,25%).
Другими словами, риски стагфляции растут, приобретая вполне конкретные очертания.
На итоговой пресс-конференции глава Банка Англии Эндрю Бейли раскритиковал тех «ястребов», кто призывает ЦБ к более активным действиям по ужесточению монетарной политики. Он дал понять, что процесс повышения процентной ставки имеет и обратную, негативную сторону, которую также необходимо учитывать. К слову, по информации агентства Reuters, двое членов Комитета в ходе заседания высказали сомнения в том, что ставку необходимо повышать на майском заседании. По их мнению, регулятор «сделал уже достаточно», поэтому необходимо дождаться эффекта от уже принятых мер. И хотя де-факто решение по ставке было принято единогласно, подобный настрой члены ЦБ демонстрируют не впервые. Ранее Джон Канлифф открыто призывал сделать паузу – он проголосовал на предыдущем заседании против увеличения ставки.
Масла в огонь позавчера подлил главный экономист Банка Англии Хью Пилл. Он заявил, что регулятор «не должен чрезмерно реагировать на краткосрочные события», а также не должен быть «чрезмерно агрессивным» в проводимой политике.
Другими словами, на фоне такой осторожной и нерешительной позиции Банка Англии, а также на фоне роста рисков стагфляции фунт стал терять свою привлекательность. По мнению ряда экспертов (в частности, канадского TD Securities), ЦБ повысит процентную ставку в июне, и, возможно, в августе, после чего займёт выжидательную позицию. Последние комментарии Хью Пилла «зацементировали» данную версию, оказав дополнительное давление на британскую валюту.
То есть сейчас мы можем говорить о дивергенции курсов Банка Англии и Федрезерва, представители которого по-прежнему настроены решительно и даже агрессивно в контексте дальнейших шагов по ужесточению монетарной политики. Вероятность 50-пунктного повышения ставки ФРС в июне выросла после релиза последних Нонфармов. Если в среду «не подведёт» и американская инфляция, то в таком случае можно будет рассчитывать на 50-пунктное повышение и по итогам июльского заседания. Также на рынке снова заговорят о вероятности 75-пунктного шага, хотя, на мой взгляд, такой вариант развития событий является маловероятным. Но здесь даже соответствующие слухи будут толкать доллар вверх.
Таким образом, ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС и разочаровывающие сигналы со стороны Банка Англии позволяют медведям gbp/usd завоёвывать всё новые и новые ценовые территории. Южный тренд явно не исчерпал себя. Более того, если американский инфляционный отчёт выйдет в среду в «зелёной зоне», продавцы пары вполне смогут подойти к основанию 22-й фигуры.
О приоритете коротких позиций по паре gbp/usd говорит и техническая картина. В частности, индикатор Ichimoku на графиках H4, D1 и W1 сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Также цена на всех «старших» таймфреймах расположена либо на нижней, либо между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, который находится в расширенном канале. Подтверждением трендовых индикаторов выступает осциллятор MACD, который находится в области перекупленности. Уровнем поддержки (цель южного движения) выступает нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике, которая соответствует цене 1,2220. В этой ценовой области целесообразно будет зафиксировать прибыль и занять выжидательную позицию.
