Быть ли паритету в паре EURUSD?
В отличие от европейской, американская экономика действительно выглядит титаном. В этом убедил очередной отчет о рынке труда. Занятость вне сельскохозяйственного сектора США 12-й месяц подряд выросла более чем на 400 тыс, безработица блуждает вблизи исторически низкого уровня в 3,6%, а зарплаты растут на 5,5%, подпитывая инфляцию. Чем сильнее рынок труда, тем больше нужно сделать ФРС, чтобы его охладить. Если Центробанк, судя по словам Джерома Пауэлла, сегодня не активно обсуждает вопрос повышения ставки по федеральным фондам на одном из заседаний FOMC в 2022 на 75 б.п, то не факт, что он этого не сделает завтра.
Перед Федрезервом стоит вполне конкретная задача – как можно быстрее довести затраты по займам до нейтрального уровня. Проблема вот в чем – где именно находится эта нейтральная ставка, никто точно не знает. Ранее предполагалось, что на отметке 2,5%, но глядя на максимальную за 40 лет инфляцию, явно выше.
Следует отметить, что связанное с агрессивной монетарной рестрикцией укрепление доллара США в настоящее время играет на руку ФРС. Согласно исследованиям Goldman Sachs, центробанкам в развитых странах необходимо повысить ставку в среднем на 0,1 п.п, чтобы компенсировать падение курса национальной валюты на 1%. При этом мы сейчас живем в мире, где более сильная денежная единица приветствуется. Это может привести к возникновению так называемых реверсивных валютных войн. Ранее регуляторы стремились ослабить свои валюты с целью стимулирования экспорта и ускорения инфляции, нынче на повестке дня более сильный импорт и замедление потребительских цен.
Полагаю, это прекрасно понимают в ЕЦБ. Не знаю, были ли известны Кристин Лагард результаты опроса MLIV Pulse, в частности об основных рисках для европейской экономики, но француженка заявила, что стагфляция не является базовым сценарием для Центробанка. Сейчас не 1970-е, ситуация совсем другая. Член Управляющего совета Олли Рен считает, что ставка по депозитам должна быть повышена в июле.
Технически на дневном графике EURUSD продолжается краткосрочная консолидация в диапазоне 1,049-1,063. Выход за ее пределы позволит купить или продать евро. На часовом временном интервале идет борьба за справедливую стоимость на 1,0525. Закрытие ниже ее с последующим падением котировок ниже 1,05 и 1,049 – повод для формирования шортов в направлении 1,041 и 1,031.
EURUSD, дневной график
EURUSD, часовой график
