Инвесторы на американском рынке акций находятся под сильнейшим прессингом на фоне обвала рынка в последние полтора месяца. Причем эта динамика усилилась с конца апреля, когда никто уже не сомневался в том, что ФРС повысит в мае ключевую процентную ставку сразу на 0.5%. Но для них неожиданностью стала «голубиная» риторика Дж. Пауэлла, главы ЦБ, который дал понять, что на июньском заседании ставки не будут повышены на 0.75%, что, похоже, показало о тех сомнениях, которые бурлят в недрах мирового ЦБ.
И вот такие новости сначала озадачили инвесторов, вызвав локальных рост оптимизма, но затем все вернулось на круги своя. Теперь на рынке гадают, когда же покажется дно, от которого он может оттолкнуться и пойти семимильными шагами вверх.
Если обратить внимание на тройку основных индексов – DOW, S&P 500 и NASDAQ, то они уже заметно снизились от достигнутых максимальных значений, причем заметнее всего «спланировал» вниз NASDAQ, падение которого началось еще в ноябре прошлого года. Конечно, главной причиной падения фондовых индексов является старт нормализации денежно-кредитной политики Федрезерва, который не только ожидаемо будет поднимать ставки, но и активно распродавать закупленные ранее в рамках различных программ стимулирования государственные облигации на гигантскую сумму в 9 трлн долларов.
На первый взгляд все показывает на то, что рынку акций в Америке гарантировано продолжение падения до новых минимальных значений. Например, DOW уже снизился с максимума 3 января этого года более, чем на 23%, S&P 500 упал на 26%, а высокотехнологический NASDAQ рухнул более чем на 40%. Такие падения уже превысили все традиционные оценки медвежьего рынка, которое рассчитывается не менее как 20%. И вот теперь инвесторы фактически стоят на перепутье, стараясь для себя понять, когда же распродажи закончатся и рынок сформирует дно от которого оттолкнувшись снова пойдет вверх.
На наш взгляд, никакими моделями технического анализа это просто невозможно определить, в первую очередь потому, что на рынок в значительной мере влияет массированный поток причин внешнего характера, к которым можно отнести – высокую инфляцию, стимулирующую ФРС поднимать ставки, геополитическое противостояние между США, как лидера консолидированного Запада, и Россией, взлет цен на товарно-сырьевые активы и вспышка коронавирусной инфекции в Китае, что в значительной мере ударило по компаниям входящим в индекс NASDAQ.
Как нам представляется, некоторую передышку рынок может получить в ближайшие дни, если представленные в среду данные по потребительской инфляции в Америке покажут ожидаемое заметное снижение. Это может стать причиной роста надежд, что ФРС если и не примет решение на июньском заседании о паузе в повышении ставок, то поднимет их всего лишь на 0.25%, что также может быть расценено инвесторами как сигнал о том, что ЦБ не хочет угробить местный фондовый рынок. Если так произойдет, то можно будет наблюдать формирование локального дна. А если остаться на позициях оптимиста, то можно считать, что если уже следующие майские значения индекса потребительских цен снова покажут замедление инфляционного давления, то тогда следует говорить о том, что дно на медвежьем рынке сформировано и можно ожидать продолжительного ралли.
