Пара евро-доллар продолжает торговаться во флэте, сузив ценовой коридор с 1,0450-1,0600 (который наблюдался на прошлой неделе) до 1,0520-1,0590. Судя по всему, участники рынка застыли в ожидании завтрашнего релиза по росту американской инфляции. Трейдеры не рискуют открывать крупные позиции – ни в пользу доллара, ни против него. Европейская валюта, в свою очередь, не способна двигать пару вверх, даже в контексте коррекционных откатов. Например, сегодня были опубликованы немецкие индексы ZEW, которые оказались не такими плачевными, как того ожидали эксперты. Однако евро отреагировал на этот факт весьма флегматично: пара eur/usd поднялась на несколько десятков пунктов и застопорилась возле верхней границы вышеуказанного диапазона.
Продавцы пары также не проявляют особой активности, так как гринбек временно отступил от своих максимумов. Буквально вчера индекс доллара США тестировал 104-ю фигуру, однако уже сегодня он демонстрирует нисходящую динамику – слабую, вялотекущую, но всё-таки нисходящую. После вчерашней «большой распродажи акций» наблюдается некоторая стабилизация рисковых настроений. Доллар оказался под небольшим давлением, позволив оппонентам в основных парах «мажорной группы» развить коррекционное контрнаступление. В случае с парой eur/usd данное наступление выразилось в росте цены к границам 6-й фигуры. Но даже здесь, на относительно небольшой ценовой высоте, покупатели не смогли удержать занятые позиции. Потоптавшись на месте, пара начала медленно сползать на прежние позиции.
Вне всяких сомнений – доллар сохраняет потенциал для своего дальнейшего роста, особенно в паре с европейской валютой. Но долларовым быкам необходимо топливо – мощный информационный повод, который позволит продавцам eur/usd не только закрепиться в рамках 4-й фигуры, но и обратить свой взор на область 20-летних ценовых минимумов (таргет 1,0350).
Таким инфоповодом может стать завтрашний отчёт данных по росту индекса потребительских цен в США. По итогам майского заседания ФРС Джером Пауэлл фактически «привязал» темпы повышения процентной ставки к динамике инфляционного роста. По его мнению, американская инфляция во втором полугодии будет «выровняться», поэтому на сегодняшний день ему сложно говорить о темпах ужесточения монетарной политики. В частности, глава Федрезерва указал на базовый индекс PCE, который действительно замедлил свой рост, прервав многомесячную восходящую тенденцию. Если индекс потребительских цен последует примеру PCE, то вероятность «усиления агрессивности» ФРС снизится, что окажет давление на гринбек. В обратном случае доллар снова проявит свой характер, оказав существенное давление на пару eur/usd. Здесь необходимо отметить, что согласно предварительным прогнозам, ИПЦ замедлит свой рост, подтверждая тем самым предположения Джерома Пауэлла. Безусловно, Федрезерв в любом случае продолжит повышать процентную ставку, однако сейчас на повестке дня именно темпы этого процесса. Поэтому, если апрельская инфляция завтра удивит трейдеров своим «зелёным окрасом», превысив прогнозные уровни, гринбек снова окажется на коне.
Собственно, по этой причине пара eur/usd сегодня фактически впала в летаргический сон, в ожидании ключевого релиза недели.
Европейская валюта в свою очередь не способна каким-либо образом повлиять на ситуацию. Опубликованные сегодня индексы ZEW, с одной стороны, вышли в зелёной зоне, но с другой стороны, отразили сохраняющийся пессимизм среди немецких (и в целом европейских) предпринимателей. В частности, индекс настроений в деловой среде Германии в мае вышел на отметке -34 пункта, при прогнозе спада до -45 пунктов. Показатель находится в отрицательной области уже третий месяц подряд. Поэтому говорить здесь о каком-либо прорыве не приходится – релиз оказался несколько лучше ожиданий, но в целом ситуация остаётся достаточно мрачной. По словам специалистов института ZEW, коронавирусные ограничения в Китае способствуют ухудшению экономической ситуации в Германии, дополняя и без того мрачную картину, обусловленную энергетическим кризисом в Европе.
Не получает евро поддержку и со стороны Европейского Центробанка. Большинство аналитиков прогнозируют повышение процентных ставок ЕЦБ в ближайшие полгода – в июле или в сентябре. Однако представители европейского регулятора не спешат прибегать к ястребиным заявлениям (за исключением некоторых чиновников ЦБ), предпочитая озвучивать осторожные формулировки и достаточно размытые временные рамки. В частности, главный экономист ЦБ призвал оценить макроэкономические показатели второго квартала, прежде чем говорить о сроках повышения процентных ставок.
Иными словами, сложившийся фундаментальный фон способствует к дальнейшему снижению пары eur/usd, однако медведям необходим для этого соответствующий информационный импульс. Продавцы уже не способны двигаться «по инерции», на одних лишь ястребиных ожиданиях, так как пара торгуется в области 5-летних минимумов, а впереди маячат 20-летние минимумы. Для достижения таких амбициозных целей трейдерам необходим соответствующий информационный драйвер. Сильный инфляционный отчёт, на мой взгляд, способен справиться с этой задачей, по крайней мере, в контексте повторной попытки закрепления в области 4-й фигуры. Однако здесь не исключён и зеркальный вариант, при реализации которого покупатели eur/usd смогут закрепиться выше отметки 1,0600. Поэтому до публикации завтрашних данных по американской инфляции по паре целесообразно занять выжидательную позицию.
