На этой неделе уже состоялось довольно много выступлений представителей монетарного комитета ФРС. Естественно, речь каждый раз шла об инфляции и монетарной политике, что всегда интересно и для валютного, и для фондового рынков. Вчера глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер сообщила, что действия ФРС не должны привести к серьезному падению экономики. По ее мнению, ситуация с инфляцией остается серьезной, а повышение ставки стопроцентно приведет к некоторому замедлению экономического роста. Однако в среднесрочной перспективе экономика США не должна войти в рецессию или сильно сократиться из-за действий регулятора. Она также отметила, что безработица может расти в ближайшие несколько кварталов, а рынки могут увидеть еще одно отрицательное значение ВВП, как уже было в первом квартале. Напомним, что по итогам первого квартала американская экономика сократилась на 1,4%. Госпожа Местер заявила, что одной из важных проблем является балансировка спроса и ограниченного предложения. По ее мнению, инфляция также растет из-за ограниченности предложения многих товаров, в то время как спрос остается высоким из-за серьезного раздувания денежной массы и дешевых кредитов. Также сыграла свою роль пандемия коронавируса, когда спрос среди американского населения был очень низкий. В итоге американцы за время пандемии накопили серьезные суммы денег, которые ринулись тратить, как только ситуация с пандемией наладилась. Отдельно Местер заметила, что Украина и Китай сейчас являются главными источниками инфляционных рисков. Напомним, что в Украине продолжаются военные действия на достаточно большой территории, что ставит под угрозу посевную кампанию и практически заблокировало экспорт продовольствия в страны ЕС и Африки. Китай же в последнее время вводил несколько локдаунов из-за новых вспышек COVID, что привело к нарушению цепочек поставок.
Также выступил глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. Он заявил, что два повышения ключевой ставки на двух следующих заседаниях на 0,5% являются «отправной точкой». По мнению Уильямса, в общем и целом ставка должна находиться в диапазоне 0,0-0,5% при инфляции в 2,0-2,5%. Таким образом, после того, как инфляция вернется к целевому уровню, что может произойти еще очень нескоро, ФРС имеет шансы начать цикл снижения ключевой ставки. Уильямс заверил, что ФРС готова повышать ставку сколько потребуется, чтобы вернуть инфляцию к 2%. Он также отметил проблемы с цепочками поставок и высоким спросом. В общем, в ближайшие несколько месяцев мы будем наблюдать из первого ряда за сильными изменения в монетарной политике США, в экономике, на рынках. Рынки с удовольствием росли в течение двух лет пандемии, когда ФРС вливала триллионы долларов в экономику, сейчас же они будут не менее сильно падать, чтобы вернуться на допандемические уровни.
