Что может послужить спасательным кругом для тонущего евро? Пока таких факторов на горизонте нет и не предвидится. Единой валюте не помогла ни американская инфляция, которая замедлила ход, ни активное обсуждение повышение ставки ЕЦБ в июле.
Сегодня пара EUR/USD впервые за 5 лет провалилась ниже отметки 1,0400. Дневные потери превышали 1%, при этом медведи не собираются останавливаться на достигнутых уровнях. Судя по динамике и уверенному движению, следующей их целью служит область 1,0340.
Столь сильное падение евро в первую очередь обусловлено восходящей линией доллара. Трейдеры продают евро в пользу американской валюты, чтобы обезопасить себя от дальнейших рисковых событий. В фокусе повышенные опасения по поводу напряженности между Евросоюзом и Россией на фоне спецоперации в Украине.
Некоторые страны союза решили отказаться от военного нейтралитета, поскольку опасаются за собственную безопасность из-за ситуации на Украине. Финляндия намерена подать заявку на немедленное вступление в НАТО. За ней, как ожидается, сразу же последует Швеция.
Накануне министр экономики Германии призывал общественность и компании уменьшить потребление газа. Есть опасения по поводу транзита топлива через Украину. До этой недели подача не была затронута боевыми действиями.
Приступ слабости евро также можно объяснить и другими факторами. Во-первых, понижаются прогнозы по поводу роста евроблока. Во-вторых – трейдеры могут приписывать валюте более высокую премию за геополитический риск.
Ключевая же роль здесь отдана крепкому доллару, сметающему на своем пути если не все, то многое. С одной стороны, данные по инфляции в США оказались умеренно положительными для рисковых активов, показатель замедлил рост. С другой стороны, данные не оправдали ожиданий и нет гарантий на то, что в мае не произойдет очередной скачок инфляции. Цены на бензин возобновили подъем, а это негативный сигнал.
Итог таков: ценовое давление не ослабло настолько, что можно выдохнуть. Напротив, все может стать хуже, стабильности нет. ФРС продолжит держать курс на жесткое повышение ставки. Ястребиная позиция американского банка по отношению к ЕЦБ и локальные риски в Европе, обусловленные геополитическими и экономическими факторами, не позволят пока быкам пары EUR/USD извлечь выгоду из ястребиного сдвига политиков ЕЦБ в последнее время.
ЕЦБ спешит на монетарный старт в июле, но поможет ли это евро? Дополнительные риски, неприятности и страхи могут нивелировать большую часть позитива для евро от ЕЦБ.
«Риски производственной рецессии значительны, но в совокупности мы ожидаем, что экономика избежит этого, учитывая падение безработицы и силу сектора услуг. Поставки российского газа являются ключевым фактором неопределенности», – считают в ANZ Bank.
Экономисты сохраняют свои ожидания по поводу повышения ставок в третьем квартале. Это, скорее всего, произойдет в июле и ставка будет увеличена на 25 б.п., подытожили в банке.
Начало нормализации политики должно помочь евро установить нижний предел и оттолкнуться от дна. Как будет на самом деле, покажет время. Пока же медвежий тренд остается в силе.
Поддержка расположена на 1,0450 , 1,0410, 1,0370. Сопротивление – на 1,0545, 1,0580, 1,0650.
Еще одним пострадавшим от роста доллара считается японская иена. Тем не менее сегодня она, в отличие от евро, существенно укрепилась по отношению к американской валюте. Внутридневной рост составлял почти 1,5%.
Пара USD/JPY протестировала уровень поддержки 129,60 и резко пошла вниз, пробив в моменте отметку 128,00. Учитывая высокую неопределенность и волатильность, рекомендация на четверг оставаться вне рынка.
Поддержка располагается на отметке 128,55, 128,05, 127,55. Сопротивление – на 129,55, 130,05, 130,55.
Дальнейшие перспективы японской валюты рассматриваются как положительные. В Goldman Sachs считают иену недооцененной по отношению к доллару на 20–25%. Учитывая нарастающий кризис в мировой экономике, иена дальше может рассматриваться инвесторами как самый привлекательный по цене защитный актив.
В Bloomberg также считают, что массовые распродажи японской валюты подошли к своему логическому завершению.
Кроме того, курс пары USD/JPY поднялся до уровней, которые предполагают валютные интервенции со стороны властей страны. В последний раз Япония использовала этот метод для укрепления иены в июне 1998 года в разгар валютного кризиса.
Недооцененная иена в среднесрочной перспективе имеет все шансы вырасти к доллару на 15–20%, полагают в Goldman Sachs.
Между тем тема расхождения в политике ФРС и Банка Японии никуда не денется. Если США начали повышать ставки, то Япония не только не спешит, но и пока полностью отказывается от такого метода. Банк Японии установил отрицательную процентную ставку на уровне минус 0,1% в январе 2016 года.
