На рынках отмечается рост положительных настроений после сильного падения еще на прошлой неделе. Похоже, что инвесторы пока не рассматривают дальнейшие распродажи, пока не услышат позиции руководителей мировых ЦБ - Дж. Пауэлла и К. Лагард - выступления которых сегодня запланированы.
При рассмотрении нынешней ситуации на рынке возникает вопрос: а не глобальный ли это разворот?
Да, действительно, затянувшаяся распродажа на рынках акций и ралли доллара на валютном рынке закончились. Рынки отыграли все сопутствующие этому факторы, к которым можно отнести негативные данные по потребительской инфляции в США, стабилизацию показателей инфляции в Германии и жесткое заявление Пауэлла на прошлой недели, в котором он дал понять, что на июньском заседании ФРС готова снова повысить ключевую процентную ставку на 0.5%, до 1.5%.
Отскок вверх фондовых индексов, а также коррекционное снижение курса доллара на рынке Форекс можно во многом объяснить отыгрыванием на данный момент всех негативных факторов и закрытием ряда коротких позиций с фиксацией, ранее полученной прибыли перед запланированными сегодня выступлениями Пауэлла и Лагард. Рынки захотят от них услышать поясняющие комментарии вероятных будущих действий ФРС и ЕЦБ в отношении денежно-кредитных политик. В ожидании этого, вероятнее всего, на рынках будет наблюдаться продолжение закрытия коротких позиций и открытие длинных. Это еще связано с тем, что многие рыночные игроки считают, что общий негативный настрой исчерпал себя и формирование «дна» уже не за горами.
Так что можно будет сегодня услышать от Пауэлла и Лагард?
Полагаем, что первый постарается рынки успокоить, но не будет обещать прекращения цикла повышения процентных ставок. Скорее всего, он подтвердит возможность повышения ставок на 0.5% на июньском заседании, а также даст понять, что очень многое в дальнейших действиях ЦБ будет зависеть от динамики инфляции, которая хоть и начала демонстрировать замедление, но пока не остановилась.
От Лагард инвесторы будут также ожидать ясности в монетарной политике ЕЦБ. Пока регулятор маневрирует и не поднимает ставки, опасаясь ввергнуть экономику не только в рецессионную яму, но и в стагфляцию. Стабилизация индекса потребительских цен в ФРГ, о чем свидетельствовали обнародованные цифры на прошлой неделе, породил надежды, что ЕЦБ может вообще не поднимать ставки, а ограничиться полной ликвидацией мер стимулирования. В этой связи важным будет обнародование завтра данных по потребительской инфляции в зоне евро. Здесь ожидается ее стабилизация на максимальных значениях.
Но вернемся к Лагард. Считаем, что она также сегодня ничего существенно не сообщит, выражая пространные надежды на прекращение роста инфляции.
Как же могут повлиять на рынки выступления Пауэлла и Лагард? Думаем, что никак. Фактически они, скорее всего, будут говорить о том, о чем уже ранее высказывались, а значит это не будет препятствовать коррекционному восстановлению рынков акций и локальному ослаблению курса доллара на рынке Форекс.
Мы пока не рассматриваем нынешнее восстановление как глобальную смену тренда.
