В противовес тому, что во всем Северном полушарии весна готова уступить место лету, на рынок криптовалют приходит очередная зима. Предыдущая длилась очень долго, с 2018 по середину 2020, когда биткойн то падал, то торговался в консолидации. Масштабы тех обвалов были даже больше, чем в настоящее время, однако сейчас в силу стремительного роста капитализации они существенно заметнее. И все же, несмотря на выраженный «медвежий» рынок, покупатели BTCUSD находят поводы для оптимизма.
В то время как сводный индекс криптовалют Blooomberg Galaxy просел на 60% от своего пика в ноябре, потери биткойна оказались меньшими. Он выигрывает у своих аналогов благодаря известности и ликвидности. Из-за этого на рынке его считают самым безопасным из всех опасных активов.
Худший за последний год месяц для биткойна стал результатом падения американских фондовых индексов и проблем со стайблкойнами, которые стали разрывать свои связи с долларом США. Глядя на этот процесс, вероятность государственного регулирования этого класса криптовалют кажется весьма высокой. Как, впрочем, и шансы их полной замены средством, которое будет поддерживаться правительством.
Месячная динамика биткойна
С биткойном другая история. Благодаря присоединению к торговле этим активом и его производными крупных институциональных инвесторов, он стал частью финансовой системы. С точки зрения жизнеспособности это хорошая новость для BTCUSD. Однако взамен лидеру сектора криптовалют пришлось распрощаться со своей уникальностью. Ранее он воспринимался как инструмент, который позволяет диверсифицировать портфель. В настоящий момент это обычный рискованный актив. Более того, растущая как на дрожжах корреляция биткойна с Nasdaq Composite позволяет воспринимать его как альтернативу акциям.
Динамика корреляции биткойна и Nasdaq Composite
В связи с этим, повышенная чувствительность лидера сектора криптовалют к монетарной политике ФРС становится понятной. Согласно прогнозам экспертов Reuters, Федрезерв повысит ставку по федеральным фондам на 50 б.п в июне (так считает 88 из 89 респондентов), затем еще на 50 б.п в июле (54 из 89), а затем снизит скорость до 25 б.п. Лишь 18 экономистов ожидают от него большого шага в сентябре. В результате затраты по займам к концу 2022 вырастут до 2,75%, что сопоставимо с показаниями срочного рынка в 3%.
Высокие темпы монетарной рестрикции чреваты замедлением ВВП. Мало кто верит, что ФРС удастся добиться мягкой посадки. Большинство специалистов, включая руководителей крупных компаний, считают рецессию неизбежной. В результате Nasdaq Composite перешел на рынок «медведей», потянув за собой в бездну и биткойн.
Технически активация паттерна "Расширяющийся клин" все еще возможна, хотя вероятность такого сценария развития событий тает с каждым днем. Даже если «быки» по BTCUSD смогут взять штурмом сопротивление на 31050, для формирования разворотной модели требуется прорыв 34300, где расположена точка 2. Рекомендация – от краткосрочных покупок следует переходить к среднесрочным продажам.
Биткойн, дневной график
