В понедельник не ожидается никаких крупных релизов, кроме майского опроса IFO в Германии. Пятница подвела черту под недельной коррекцией по доллару, который снижался параллельно с обвалом фондовых индексов. S&P500 потерял более 20% от максимума 2021г, падение индексов происходит за счет сокращения свободной ликвидности.
Глава ФРБ Сент-Луиса Буллард высказался в пятницу относительно своего видения ближайших действий ФРС. По его мнению, ФРС должна начать серию агрессивных повышений ставок, чтобы поднять ставку до 3.5% к концу года (рынок фьючерсов по ставке видит на конец года диапазон 2.75-3%, что ниже цели по Булларду), по его мнению, это позволит снизить инфляцию и уже в 2023 г. начать вновь снижать ставку. Определенный смысл в такой позиции есть – если рецессия неизбежна, то нужно не скромничать, а все силы бросить на инфляцию, тогда период стагфляции будет короче.
Совокупная длинная позиция по доллару США, как следует из отчета CFTC, незначительно выросла за отчетную неделю, доллар покупался против большинства валют G10, кроме евро и иены.
Предполагаем, что наступившая неделя будет менее волатильной, чем предыдущая. Отчет CFTC не показал сильных изменений, то есть спекулятивное давление на курсы валют будет умеренным. Рынок сырья стабилен, нет ни резкого отката вниз (были опасения, что нефть может упасть ниже 100 долл. за баррель на фоне укрепления доллара), ни уверенного роста. Центробанки озвучили свои планы, эти планы рынками приняты и учтены.
Стратегически доллар по-прежнему остается фаворитом.
EURUSD
ЕЦБ, по всей видимости, склоняется начать цикл по ставке в июле, что следует из комментариев главы ЕЦБ Лагард. В выступлении по голландскому телевидению она заявила, что повышение может произойти через несколько недель после того, как завершится чистая покупка облигаций в начале следующего квартала, то есть в начале июня. Примерно о том же заявил член Совета управляющих Игнацио Виско в интервью Bloomberg TV в пятницу: «Мы можем двигаться постепенно, повышая процентные ставки в ближайшие месяцы.
Чистая длинная позиция по евро вновь чуть выросла (+0,5 млрд), перевес небольшой (+2,7 млрд), но тенденция для евро позитивная. Расчетная цена пытается уйти выше долгосрочной средней, шансы на коррекционный рост EURUSD стали выше.
Евро преодолел сопротивление 1.0470, по всей видимости, движение вверх может получить развитие. Пока рост носит все признаки коррекционного, о смене тренда говорить явно рано. Ближайшая зона сопротивления 1.0630/40, с первого раза она устояла, вероятна вторая попытка быков уйти выше, основная цель 1.0800/30, движение к этой зоне пока является наиболее вероятным сценарием.
GBPUSD
Британский фунт получил дополнительную поддержку в пятницу от гораздо более высоких, чем ожидалось, розничных продаж в апреле. Они выросли на 1.4% (прогнозировалось падение на 0.3%), финансовый рынок Великобритании рассчитывает на повышение ставки на 0.25% в июне, при этом вероятность повышения на 0.5% составляет около 30%.
Несмотря на довольно заметный откат вверх, оснований для устойчивого роста GBPUSD нет. Темпы нормализации политики со стороны Банка Англии прогнозируются более медленными, чем ФРС, соответственно, спред доходностей будет нарастать в пользу доллара.
Чистая короткая позиция по GBP за отчетную неделю символически уменьшилась, медвежий перевес 6,2 млрд долл., однако расчетная цена пытается развернуться вверх, что больше связано с нарастающими сигналами слабости доллара, а не силы фунта.
Ближайшая зона сопротивления 1.2635/50, предполагаем, что попытка проверить ее на прочность состоится. В случае уверенного пробития не исключено развитие восходящей коррекции вплоть до 1.2950/3000, однако шансы на такой сильный рост пока призрачны, более вероятен уход в боковой диапазон в ожидании нового драйвера.
