Британская валюта уверенно начала текущую неделю, однако позже ее рост существенно замедлился. Причина – неоднозначная макростатистика, вызывающая опасения по поводу ближайших перспектив британской экономики.
В среду, 25 мая, стерлинг попал под понижательное давление после публикации PMI Великобритании. Текущие макроданные продемонстрировали резкое замедление деловой активности в стране. На этом фоне усилились опасения по поводу того, что к концу 2022 года экономика Великобритании погрузится в рецессию. Согласно предоставленным отчетам, в мае индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании (PMI) сократился до 54,6 пункта по сравнению с 55,8 пункта, зафиксированными в апреле. Это намного хуже прогнозов, предполагавших уменьшение показателя до 54,9 пункта.
По оценкам аналитиков, разочаровывающие макроданные – первый шаг к пересмотру скорейшего ужесточения ДКП со стороны Банка Англии. По мнению экономистов Commerzbank, неблагоприятный экономический фон способствует дальнейшему снижению стерлинга.
Текущее падение деловой активности в производственном секторе Великобритании, в частности в сфере услуг, стало неприятным сюрпризом для рынков. Эксперты зафиксировали уменьшение положительного экономического эффекта после завершения коронавирусных ограничений. Вместо него наблюдаются заметное удорожание основных товаров и сокращение потребительских расходов.
По оценкам специалистов, если британскую экономику затянет в зону турбулентности, а негативные сюрпризы участятся, то рынок пересмотрит свои ожидания по поводу ставок. Реализация такого сценария окажет серьезное давление на фунт, уверены эксперты.
Данную позицию разделяют экономисты банка HSBC, которые придерживаются «голубиного» настроя в отношении ужесточения ДКП Банком Англии. Валютные стратеги ожидают снижения пары GBP/USD в ближайшее время. Отметим, что в начале этой недели тандем отскочил от круглого уровня 1,2600 и резко обвалился. Во вторник, 24 мая, фунт обновил прежние минимумы, упав ниже психологически значимой отметки 1,2500. В среду, 25 мая, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2536, стараясь подняться выше.
По предварительным расчетам, в ближайшие недели стерлинг будет торговаться в диапазоне 1,2430–1,2600. По мнению валютных стратегов UOB Group, прорыв сильного уровня поддержки 1,2480 демонстрирует снижение давления на фунт. Эксперты не исключают дальнейшего укрепления GBP, однако для этого паре GBP/USD необходимо закрепиться выше 1,2600.
Дополнительным фактором давления на британскую валюту являются непростые взаимоотношения между Великобританией и Евросоюзом. «Яблоком раздора» в сложившейся ситуации стало замедление переговоров по Североирландскому протоколу. В данный момент стороны не пришли к компромиссу, а взаимовыгодные торговые отношения остаются под вопросом.
На этом фоне в краткосрочном горизонте планирования ожидается ослабление GBP по отношению к гринбеку. При этом Банк Англии сохранит курс на постепенное ужесточение ДКП на фоне растущей экономической неопределенности. Аналитики рассчитывают на постепенное повышение ставок Банком Англии (на 25 б.п. на заседании 16 июня), а затем ожидают однократного подъема в августе. В совокупности это приведет к увеличению ставки до 1,50%, после чего возможна длительная пауза. Этот сценарий расходится с ожиданиями рынков, которые закладывают в цены продолжение цикла ужесточения в 2023 году и повышение ставки почти до 2,50%. Подобные действия расшатывают динамику фунта, усложняя его ближайшие перспективы.
