Здравствуйте, уважаемые коллеги!
В условиях бушующей по всему миру инфляции главной загадкой остаётся падение цен на золото. Есть ли у золота шансы на рост? Разбираем в этой статье.
Действительно, это кажется невероятным, но, несмотря на рост цен по всему спектру товаров и услуг, золото не спешит обновлять свои максимумы, что вызывает недоумение у трейдеров и инвесторов. Однако прежде чем строить предположения относительно перспектив цены золота #Gold, давайте разберёмся со спросом и предложением драгоценного металла и факторах, влияющих на него в долгосрочной и краткосрочной перспективе.
Основными факторами потребления являются: спрос со стороны ювелирной промышленности, спрос со стороны центральных банков, инвестиции и технологии. Причём двумя основными факторами спроса являются спрос со стороны ювелирной промышленности и спрос инвесторов (рис.1).
Рис.1: Распределение спроса на золото в мировой экономике
Наибольшими потребителями ювелирного золота являются Китай, Индия, США и ЕС, а в инвестиционном сегменте лидируют США и страны ЕС. Как и все остальные товары, золото первично номинируется в долларах, а уже затем цена в долларах пересчитывается в другие валюты. Таким образом, мы видим, что позиция США на этом рынке являются доминирующей, при этом спрос со стороны ювелирной промышленности растянут во времени, а спрос со стороны инвестиций, наоборот, оказывает краткосрочное, но очень значительное влияние на цену. Отдельно стоит отметить спрос со стороны центральных банков, он относительно невелик. При этом, как правило, центральные банки не покупают золото тогда, когда оно относительно дорого стоит, а пополняют свои резервы тогда, когда золото снижается.
Итак, в первом квартале 2022 года, когда золото активно повышалось в цене, спрос на него обеспечивался инвестициями прежде всего в США и Европе, что и позволило #Gold достичь цены 2080 долларов за тройскую унцию, после чего на рынке наступил спад, который был спровоцирован снижением инвестиционной позиции опять же в Европе и США (рис.2).
Рис.2: Региональные финансовые потоки в золотые биржевые фонды ETF
Как видим на диаграмме 2, согласно данным за неделю торгов с 16 по 20 мая, мнения инвесторов относительно перспектив золота изменились, европейцы золото продавали, а американцы покупали. При этом само золото находилось в диапазоне сформировав разворотную модель «двойное дно» на тайм-фрейме H4, что предполагает возможность потенциального роста цены на временном горизонте от двух недель. Я не буду размещать график модели «двойное дно» и рекомендую читателям самостоятельно рассмотреть эту модель в терминалах компании InstaForex, где вы можете найти золото под тиккером #Gold.
Ещё одним немаловажным фактором, оказывающим влияние на цену золота, является позиционирование, спрос и предложение на фьючерсных рынках, так называемый Открытый Интерес (рис.3). Как можно видеть, в структуре Открытого Интереса наибольший размер открытых позиций принадлежит нью-йоркской бирже COMEX-CME. Таким образом, анализ открытых позиций на этой бирже, доступный нам через отчёт по обязательствам трейдеров COT-report, представляет для нас значительные возможности для определения дальнейшей динамики цены золота. Как видим из диаграммы, пики показателей ОИ совпадают с достижением максимумов ценой золота. В свою очередь, снижение ОИ совпадает со снижением цены #Gold.
Рис.3: Открытый интерес на фьючерсном рынке золота
Анализируя отчёты по обязательствам трейдеров, следует учитывать, что наиболее активно влияют на рост и снижение цены позиции так называемых Managed Money, по факту и определению являющихся нетто-покупателями. Согласно данным COT-report по состоянию на вторник 17 мая, позиции данной группы трейдеров снижались, как и показатели ОИ. Однако с того момента прошло уже несколько дней, и, как мы с вами знаем из показателей графика цены в формате H4, за это время #Gold образовало разворотную модель «двойное дно», и в контексте этой модели мы можем рассмотреть перспективы роста цены золота на более старшем дневном тайме (рис.4).
рис.4: График цены золота #Gold, дневной тайм
Анализируя диаграмму 4, мы можем констатировать, что золото остаётся в повышающемся долгосрочном тренде, что следует из нахождения его цены выше среднегодовых скользящих значений 200 МА. Однако в более краткосрочной дневной тенденции, с горизонтом от одного до трёх месяцев, произошла смена направления тренда. Это стало понятно после того, как текущий минимум 1785 переписал значение предыдущего минимума марта 2022 года на уровне 1895, что соответствует определению смены направления тренда.
В результате этого движения образовался импульс снижения длинной 228 долларов, или от уровня 2003 до 1785, из чего можно сделать очень важный вывод о том, что разворотную модель «двойное дно» на H4 пока следует рассматривать только как начало коррекционного роста #Gold с целью на уровне 1900. Для того чтобы предполагать дальнейшее движение цены вверх, золоту необходимо переписать майский максимум расположенный на значении 1910. То, что перед нами коррекция повышения, также следует из показателей индикатора MACD - значения, которого находятся в отрицательной зоне.
Итак, подведём итоги фундаментального и технического анализа рынка золота на 26 мая 2022 года. Цена золота остаётся в долгосрочном повышающемся тренде, что делает возможным его покупки по текущим значениями около 1850 долларов за тройскую унцию с горизонтом инвестиции на три-пять лет и более. При этом в краткосрочной динамике цена #Gold перешла в понижающуюся тенденцию с временным горизонтом один-три месяца, к которой сейчас наблюдается коррекционное восстановление, образованное паттерном «двойная впадина» на 4-часовом тайме.
Исходя из этой конфигурации, трейдеры могут рассматривать возможности покупок цен золота к уровню 1900, с соблюдением всех требований и правил управления капиталом, и коэффициентами прибыли и риска не менее 2 к 1. При этом в случае снижения цены золота ниже уровня 1930 следует рассмотреть возможности продажи #Gold, т. к. это будет окончанием коррекции восстановления.
Если ещё больше упростить алгоритм действий трейдера, то звучать он будет так: при наличии сигнала торговой системы на покупку покупать золото из зоны значения 1850 с целью на 1900 и фиксацией убытков на уровне 1930. При снижении цены и наличии сигнала торговой системы продаём #Gold из зоны значения цены 1930 с целью на 1775 и приказом на фиксацию убытка за уровнем 1870.
Ключевая фраза в данном алгоритме: при наличии сигнала торговой системы. Будьте внимательны и осторожны!
