В минувшую пятницу завершилась последняя полная торговая неделя мая. Следующая торговая неделя (с 30 мая по 3 июня) будет переходной между двумя месяцами. Ее главным событием, пожалуй, станет публикация в пятницу ежемесячного отчета Минтруда США с данными о состоянии американского рынка труда. Как обычно, этот отчет публикуется в первую пятницу месяца и представляет собой огромный интерес для участников рынка с точки зрения оценки перспектив кредитно-денежной политики ФРС, которая, в свою очередь, оказывает огромное влияние на динамику доллара, американских фондовых индексов и всего мирового финансового рынка в целом.
Тем временем доллар слабеет. Так, индекс доллара DXY завершил минувшую неделю, вторую подряд, с ощутимым относительным снижением (в -1,02%).
Как следует из опубликованных в минувшую среду протоколов с майского заседания, руководители ФРС намерены повышать процентную ставку ФРС, всякий раз на 0,50% на ближайших заседаниях (в июне и июле). Однако затем они намерены взять паузу, чтобы оценить «итоги проделанной работы» и состояние американской экономики, рынка труда и уровня инфляции. Как известно, ключевыми для ФРС при определении параметров текущей монетарной политики и ее перспектив являются индикаторы ВВП, рынка труда и уровня инфляции в США. Единственным светлым пятном из них является, пожалуй, американский рынок труда, в то время как ВВП неожиданно снизился в 1-м квартале 2022 года, а инфляция остается на уровнях 40-летних максимумов. Уж больно сильно начинает смахивать эта ситуация на начало стагфляции в американской экономике (замедление экономики при растущей инфляции). Если же начнет ухудшаться ситуация и на рынке труда, то у руководителей ФРС появится больше аргументов в пользу остановки процесса ужесточения кредитно-денежной политики. Участники американского фондового рынка, который значительно просел в последние месяцы, воспримут эту паузу с облегчением, а вот доллар может пострадать. Как недавно заявил глава ФРС Джером Пауэлл, предстоящие повышения процентной ставки на 50 базисных пунктов на ближайших 2-х заседаниях центрального банка, по большей части, уже учтены в ценах.
Также участники рынка обратят внимание на следующей неделе на публикацию важной макро статистики по Германии, Еврозоне, Китаю, Швейцарии, США, Канаде, Австралии, а также на итоги заседания Банка Канады.
Как всегда, в течение новой торговой недели ожидается публикация ряда важных макроэкономических данных и ряд важных новостей. Стоит также заметить, что в ходе предстоящей недели в экономический календарь могут вноситься изменения.
*) указанное время – GMT
Понедельник 30 Мая
В США в этот день отмечают «День памяти». Банки в стране не работают. А поскольку они закрыты, то объемы торгов (прежде всего, в ходе американской торговой сессии) будут низкими, а рынок - менее ликвидным. Однако это не значит, что волатильность также останется низкой. В некоторых случаях и в короткие промежутки времени она может резко повыситься в результате спекулятивных действий некоторых участников рынка или при выходе неожиданных новостей экономического или политического характера.
12:00 Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в Германии (предварительный выпуск)
Потребительские цены составляют большую часть общей инфляции. В обычных экономических условиях рост цен заставляет Центральный банк страны повышать процентные ставки, чтобы избежать чрезмерного роста инфляции (выше целевого уровня ЦБ). Один из опасных периодов экономики - стагфляция. Это растущая инфляция при замедляющейся экономике. В этой ситуации ЦБ должен действовать крайне аккуратно, чтобы не навредить восстановлению экономического роста.
Индекс (CPI) публикуется Офисом статистики ЕС, является индикатором для оценки инфляции и используется Управляющим советом ЕЦБ для оценки уровня ценовой стабильности. Обычно положительный результат укрепляет EUR, негативный - ослабляет.
Рост показателя – позитивный фактор для национальной валюты (в обычных условиях). Данные хуже предыдущего значения и/или прогноза негативно отразятся на евро. Предыдущие значения индикатора: +7,6% в марте, +5,5% в феврале, +5,1% в январе (в годовом выражении). Прогноз на май: +0,4% (+8,0% в годовом выражении).
Вторник 31 Мая
01:00 Индексы PMI деловой активности от Китайской Федерации Логистики и Снабжения (CFLP) в производственном секторе и секторе услуг экономики Китая
Данный отчет, представляющий собой анализ опроса 3000 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния китайской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет CNY, ниже 50 - как негативный для юаня. Предыдущие значения: 47,4, 49,5, 50,2, 50,1 - для PMI в производственном секторе, и 41,9, 48,4, 51,6, 51,1 для PMI в секторе услуг.
Поскольку китайская экономика является, по разным оценкам, первой в мире (на данный момент), китайские макро данные могут оказать большое влияние на финансовый рынок и настроения инвесторов, особенно, на рынки азиатско-тихоокеанского региона.
Относительный рост индекса и значения 50 должны позитивно повлиять на CNY. Данные выше значения 50 говорят о росте активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. Прогноз на май: 49,6 и 50,7, соответственно.
07:00 ВВП Швейцарии
Динамика кривой, отражающей ВВП Швейцарии, остается одной из самых плавных среди крупных экономик мира, стабильно растущей с начала истории наблюдений. Хотя, доля самой швейцарской экономики в мировом ВВП составляет всего лишь около 0,8% (39-е место), в процентном отношении на душу населения это уже 2-е место в мире с, примерно, 80 000$ на человека.
Экономика страны, где ключевыми элементами являются промышленность и торговля, очень зависима от постоянных притоков зарубежных инвестиций. Что интересно, Швейцария является мировым лидером по очистке золота, перерабатывая две трети от его мировой добычи.
ВВП считается индикатором общего состояния экономики страны и оценивает темпы ее роста или спада. Отчёт по ВВП выражает в денежном эквиваленте совокупную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных Швейцарией за определенный период времени.
Помимо того, что франк является одной из основных мировых валют, также входящих в расчет индекса доллара DXY, и популярным защитным активом, растущий тренд показателя ВВП считается позитивным фактором для национальной валюты (франка), а низкий результат – негативным.
Предыдущие значения показателя ВВП Швейцарии (в квартальном выражении): +0,3%, + 1,9%, + 1,8%, -0,4%. Прогноз на 1-й квартал 2022 года: +0,4%. Данные указывают на продолжение восстановления швейцарской экономики, хотя и относительно медленными темпами, а это – позитивный фактор для франка.
Если данные окажутся слабее прогноза, то франк может снизиться в краткосрочном периоде. Данные лучше прогноза окажут позитивное влияние на франк.
*) см. также:
USD/CHF: ближайшие перспективы
USD/CHF: валютная пара (характеристики, рекомендации)
09:00 Индексы потребительских цен в Еврозоне (предварительный выпуск)
Индекс потребительских цен (CPI) определяет изменение цен в определённой корзине товаров и услуг за данный период, являясь ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений.
В базовом индексе потребительских цен (Core Consumer Price Index, Core CPI) продовольствие и энергия исключены при расчёте для более точной оценки.
Высокий показатель укрепляет EUR, а низкий - ослабляет.
Предыдущие значения показателей CPI +7,4%, +7,4%, +5,9%, +5,1%%; Core CPI +3,5%, +3,0%, +2,7%, +2,3%. Если данные за май окажутся хуже предыдущих значений, то это может негативно отразиться на евро. Данные лучше прогноза, вероятнее всего, окажут позитивное влияние на евро. Прогноз на май: +7,7% и +3,5%, соответственно.
12:30 ВВП Канады
Данный отчет Статистической службы Канады является широчайшим показателем экономической активности и основным показателем состояния экономики. Высокие показатели ВВП позитивно отразятся на котировках CAD, и, наоборот, слабый отчет по ВВП негативно отразится на CAD.
Предыдущие отчеты выходили со значениями +6,7% в 4-м квартале, +5,5% в 3-м квартале 2021 года. Прогноз на 1-й квартал 2022 года: +5,7%, что в целом должно позитивно отразиться на котировках CAD. Несмотря на относительное снижение, данные говорят о продолжающемся восстановлении канадской экономики после ее сильного падения в начале 2020 года из-за пандемии коронавируса (в 1-м квартале 2020 года ВВП Канады снизился на -8,6%, а во 2-м – на -44,2%). Данные лучше прогноза также позитивно отразятся на CAD.
*) см. также:
USD/CAD: доллар завершает неделю на негативной ноте
USD/CAD: валютная пара (характеристики, рекомендации)
Среда 01 Июня
01:30 ВВП Австралии
Австралийское бюро статистики опубликует очередной отчет с данными по ВВП страны за 1-й квартал 20222 года. Будучи крупнейшим мировым экспортером каменного угля, железной руды, золота и сжиженного газа, экономика Австралии получает ощутимую выгоду от растущих цен на сырьевые товары. Данный индикатор является основным индикатором состояния австралийской экономики, а наряду с данными по рынку труда и инфляции данные по ВВП являются ключевыми для центрального банка страны при определении параметров его монетарной политики.
Сильный отчет укрепит AUD. Слабый отчет по ВВП негативно отразится на AUD. Прогноз: +0,6% (+1,6% в годовом выражении) против +3,4% (+4,2% в годовом выражении) в 4-м квартале, -1,9% в 3-м квартале, +0,7% во 2-м квартале, +1,8% в 1-м квартале 2021 года.
06:00 Розничные продажи в Германии
В этом отчете, публикуемом статистическим ведомством Германии, отражается изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Изменение показателей отчета по розничным продажам влияет на показатель потребительских расходов, косвенно указывая также на состояние немецкой экономики и уровень доходов граждан.
Высокий результат укрепляет евро, и наоборот, низкий результат – ослабляет. Предыдущие значения: -0,1% (-2,7% в годовом выражении) в марте, +0,3% (+7,0% в годовом выражении) в феврале, +2,0% (+10,3% в годовом выражении) в январе.
Данные лучше прогноза и/или предыдущего значения, вероятно, позитивно отразятся на евро, но - в краткосрочной перспективе. Прогноз на апрель: 0% (+4,0% в годовом выражении)
14:00 Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе экономики США
В ежемесячном отчете Института управления снабжением (ISM) публикуется (кроме прочих данных) индекс деловой активности PMI в производственном секторе экономики США, который является важным индикатором состояния данного сектора и американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 - как негативный для доллара США. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора: 55,4 в апреле, 57,1 в марте, 58,6 в феврале, 57,6 в январе. Прогноз на май: 54,5
14:00 Решение Банка Канады по процентной ставке. Сопроводительное заявление Банка Канады
По оценкам Банка Канады, нейтральный уровень процентной ставки, при котором она не стимулирует и не замедляет экономической активности, составляет 2,25%. Большинство экономистов ожидают, что к концу 2022 года ключевая процентная ставка достигнет 2% (в сравнении с ожиданиями 1,75%-2,0% ставки ФРС к концу года, при ее повышении на 0,25% на каждом заседании).
Инфляция в стране ускорилась до тридцатилетнего максимума (в феврале 2022 года потребительские цены в Канаде выросли в годовом выражении на 5,7% после повышения на 5,1% в январе). Это максимальный показатель с августа 1991 года.
Текущий уровень процентной ставки 1,0%. Широко ожидается, что на данном заседании Банк Канады вновь повысит процентную ставку (на 0,50%, как прогнозируют экономисты).
В сопроводительном заявлении руководители Банка Канады пояснят принятое решение и, возможно, поделятся планами относительно перспектив кредитно-денежной политики.
Жесткий тон этого заявления вызовет укрепление канадского доллара. Склонность же руководителей банка к проведению мягкой политики может спровоцировать ослабление канадского доллара.
Четверг 02 Июня
В Великобритании «Весенний банковский выходной» (Spring Bank Holiday). Банки страны и стран Содружества будут закрыты, что скажется на объемах торгов (они будут сниженными), особенно в период европейской торговой сессии. Однако, это не исключает возможности резкого роста волатильности в короткие периоды времени из-за спекулятивных действий участников рынка. В этом году «Spring Bank Holiday» продлится 2 дня (из-за празднования 70-летия правления королевы Елизаветы II).
08:00 Заседание ОПЕК
Июньское заседание начнется в 08:00 (GMT) и продлится весь день. Как известно, с августа 2021 года нефтяная коалиция повышала добычу на 400 тыс. баррелей в сутки ежемесячно. В ходе майского заседания его участники решили увеличить добычу нефти в июне на 432 тысячи баррелей в сутки, а к сентябрю ОПЕК+ планирует полностью выйти из режима ограничения добычи. Участники нефтяного рынка будут внимательно следить за ходом данного заседания, чтобы лучше оценить перспективы роста нефтяных цен.
12:15 Отчет ADP по уровню занятости в частном секторе
ADP представит ежемесячный отчет по занятости в частном секторе американской экономики за май. Данный отчет, обычно, оказывает сильное влияние на рынок и котировки доллара, хотя, прямой корреляции с Non-Farm Payrolls, как правило, не отмечается. Сильные данные положительно влияют на доллар; снижение показателя может негативно повлиять на него. Ожидается рост на +280 000 числа работников в частном секторе США (против +247 000 в апреле и +455 000 в марте).
В любом случае, во время публикации данного отчета может наблюдаться рост волатильности на рынке и, прежде всего, в котировках доллара.
Пятница 03 Июня
12:30 NFP (количество новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора) и уровень безработицы
Центральным событием пятницы станет публикация ежемесячного отчета Минтруда США с данными по основным показателям рынка труда страны за май. Участники рынка внимательно следят за данным отчетом, а волатильность на рынке в период его публикации обычно резко повышается, особенно, в котировках доллара.
Рост показателей данного отчета (средней почасовой заработной платы и числа новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора) и снижение уровня безработицы является позитивным фактором для доллара.
Предыдущие значения (средняя почасовая заработная плата / количество новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора / уровень безработицы): +0,3% в апреле, +0,4% в марте, 0% в феврале, +0,7% в январе 2022 года / +0,428 млн в апреле, +0,431 млн, +0,678 млн в феврале, +0,467 млн в январе 2022 года / 3,6% в апреле и марте, 3,8% в феврале, 4,0% в январе 2022 года. Прогноз на май: +0,4% / +0,310 млн / 3,6%, соответственно.
Показатели свидетельствуют о продолжающемся улучшении состояния американского рынка труда. Однако, реакция рынка на публикацию отчета Минтруда США может быть непредсказуема, т.к. часто могут пересматриваться показатели предыдущих ежемесячных отчетов, и не всегда в лучшую сторону.
В связи с традиционно ожидающимся резким ростом волатильности в период публикации данного отчета, возможно, лучшим выбором для консервативных трейдеров будет остаться вне рынка в этот период времени.
*) см. также:
Индекс доллара DXY: протоколы заседания ФРС и перспективы доллара
В период времени после 14:00 (GMT) Министерство финансов США опубликует Доклад о международной экономической и валютной политике (или «Казначейский валютный отчет») с подробным обзором глобальной политики, обменного курса, экономических условий, а также действий центральных банков и правительств по всему миру. Отчет может иметь высокое влияние на рынок, если в нем будет содержаться неожиданная информация, например, обвинения в валютных манипуляциях центральных банков каких-либо стран.
14:00 Индекс деловой активности PMI в секторе услуг экономики США (от ISM, Института управления поставками)
Индекс ISM является результатом ежемесячного опроса крупнейших компаний США из 62 сегментов сферы услуг, на долю которой приходится почти 90% американского ВВП и около 80% работающих граждан страны.
Предыдущие значения: 57,1 в апреле, 58,3 в марте, 56,5 в феврале, 59,9 в январе. Прогноз на май: 56,0. Несмотря на относительное снижение, это высокий показатель. Результат выше 50 говорит о росте активности и рассматривается как позитивный фактор для USD. Однако, более сильное относительное снижение индекса может краткосрочно негативно повлиять на доллар.
