Наконец-то рынки нашли некую точку опоры для окончания широкомасштабных распродаж, которые фактически длились весь май. Причинами этому стали заявления Пауэлла, главы Федрезерва, и содержание протокола майского заседания регулятора.
Начнем коротко о причинах. На прошедшей неделе в своем комментарии Дж. Пауэлл дал понять, что американский Центральный банк ожидает «мягкой», а не «жесткой», как это ранее предполагалось, посадки экономики. Иначе говоря, регулятор считает, что сваливания экономики в рецессию не произойдет, а экономический рост после локального падения все-таки сохранится. Это важное заявление, так как, несмотря на все проблемы экономического характера в Америке, ее экономика остаётся лидирующей в мире, деля пальму первенства с китайской.
Стартом к ралли на рынках стала публикация протокола майского заседания Федрезерва, где сообщалось о запланированных решениях повысить процентные ставки до осени дважды по 0.5% суммарно до уровня в 2.0%.
Но почему тогда инвесторы отреагировали дружными покупками рисковых активов?
Это произошло потому, что рынок уже учел ожидаемое повышение ставок до уровня в 2.0%, а намек в протоколе на то, что после этих повышений может быть взята пауза, оказался неожиданностью, показывающую высокую вероятность того, что, если рост инфляции остановится и начнет корректироваться вниз, то банк далее не будет повышать стоимость заимствований.
Эти две причины действительно являются определяющими и способствуют ралли на рынках акций с одновременным ослаблением курса доллара.
Американская валюта на волне этих событий может с высокой вероятностью возобновить падение к основным валютам на фоне снижения доходности трежерис. Так доходность бенчмарка 10-летних облигаций остается в почти месячном нисходящем тренде и, что немаловажно, ниже психологического уровня в 3%.
Что можно ожидать на этой неделе?
Полагаем, что до публикации данных по занятости в Америке в среду и в пятницу, скорее всего, на рынках акций будет продолжаться ралли. Если данные по количеству новых рабочих мест покажут больший рост, чем предполагается, инвесторы, вероятнее всего, воспримут их как позитивный сигнал для продолжения ралли. Доллар на фоне такого варианта развития событий может с высокой вероятность оставаться под прессингом, что позволит основным валютам, за исключением японской расти.
На товарно-сырьевом рынке надежды на отсутствие провала мировой экономики в рецессию, положительная динамика на рынках акций и ослабление курса доллара будут поддерживать спрос на сырую нефть, драгоценные металлы, медь и другие товарные активы.
В целом считаем, что эта неделя перехода месяца май в июнь будет характеризоваться общим подъемом оптимизма на рынках.
