С приближением двух важных событий на этой неделе, решения ЕЦБ по ставкам и данных по инфляции в США, внимание рынка начинает на них полностью фокусироваться. Это связано с тем, что их влияние будет долгоиграющим и однозначно скажется на динамике всех без исключений сегментов мирового финансового рынка.
Первым из этих событий является итоговое решение ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Напомним, что, согласно консенсус-прогнозу, ожидается сохранение всех параметров монетарной политики – это и уровень ключевой процентной ставки в 0.0%, депозитной ставки в -0.50% и ставке маржевого кредитования в 0.25%. Но участники торгов, понимая, что, если даже параметры монетарной политики будут сохранены, но при этом К. Лагард на пресс-конференции сообщит о том, что ключевая процентная ставка будет поднята и, возможно, сразу на 0.50% - это может послужить сильным основанием для того, чтобы евровалюта началась активно покупаться.
Мы же полагаем, что вряд ли на этом заседании европейский регулятор решится на изменение статус-кво. Скорее всего, ставки будут сохранены на прежнем уровне. Это может быть мотивировано тем, что банку сначала надо будет завершить все программы стимулирования экономики региона, которые ранее широко применялись, и только потом приступать к процессу повышения ставок.
Главное причиной старта поднятия стоимости заимствований является возобновление роста инфляции в регионе евро, о чем свидетельствовали опубликованные ранее данные по потребительской инфляции. В соответствии с ними инфляция в годовом выражении подскочила до отметки в 8.1%, что является самым высоким значением за всю историю существования еврозоны.
Как отреагирует пара евродоллар на решение ЕЦБ?
Полагаем, что сохранение всех параметров монетарной политики без изменений приведет к росту волатильности в паре. И только конкретика от Лагард, а именно четкое заявление о том, что ЦБ повысит ставки на июльском заседании сможет переломить ситуацию. В этом случае пара получит значительную поддержку и может протестировать отметку 1.0800. Но, если председатель Европейского центрального банка снова начнет обсуждать другие темы, хоть и близко стоящие к проблеме инфляции, и ставок, но не просигнализирует о действительном старте повышения ставок, пара может вырваться из консолидационного коридора и устремиться к 1.0630 с перспективами дальнейшего падения к 1.0350.
