Кросс-пара gbp/jpy демонстрирует ярко выраженный северный тренд: за две недели фунт укрепился более чем на тысячу пунктов. Поэтому тек спад цены необходимо рассматривать как вынужденную коррекцию после стремительного, затяжного ценового роста. Британская валюта достаточно осторожно ведёт себя в паре с долларом, однако в паре с иеной явно доминирует. Трейдеров не испугали ни политические факторы (когда над Борисом Джонсоном сгустились тучи), ни слабые макроэкономические отчёты (в частности, по росту ВВП Великобритании), ни сомнения экспертов относительно дальнейшей «агрессивности» английского регулятора. Все эти факторы были фактически проигнорированы: пара безоткатно росла, покоряя всё новые и новые вершины. Сегодня кросс обновил шестилетний ценовой максимум, вплотную подобравшись к границам 169-й фигуры. Однако покупатели gbp/jpy не решились на штурм уровня сопротивления 169,00 – в этой области трейдеры зафиксировали прибыль, погасив тем самым северный импульс.
Тем не менее, говорить о развороте тренда нельзя. Дивергенция курсов Банка Японии и Банка Англии будет и дальше толкать пару вверх, поэтому коррекционный спад можно использовать как повод для открытия длинных позиций. Последние события и комментарии чиновников ЦБ говорят о том, что английский регулятор сохранит свой курс по ужесточению монетарной политики по крайней мере до конца года, несмотря на определённые сомнения, озвученные на последних заседаниях Банка Англии. По мнению большинства экспертов, Центробанк будет повышать ставку на 25 базисных пунктов на каждом заседании в этом году. В итоге в декабре ставка вырастет до двухпроцентного уровня. Дальнейшие перспективы выглядят достаточно туманно, но в контексте развития северного тренда gbp/jpy это не так уж и важно. Главное – на рынке снизились опасения относительно возможной паузы со стороны английского регулятора. Ещё совсем недавно этот сценарий обсуждался достаточно активно, особенно после майского заседания Банка Англии.
Подводя итоги последней встречи Эндрю Бэйли дал понять, что Центробанк, по большому счёту стоит перед непростым выбором: либо регулятор повышает дальше ставку агрессивными темпами, борясь с инфляционным ростом (но при этом толкая экономику в рецессию), либо «смиряется» с дальнейшим ростом индекса потребительских цен, надеясь на увеличение ВВП или хотя бы стагнацию. После череды разочаровывающих релизов (слабые индексы PMI, замедление роста ВВП Великобритании в первом квартале на фоне усиления ценового давления) некоторые эксперты предположили, что после августовского повышения ЦБ возьмёт перерыв на неопределённый срок. Однако последние заявления представителей английского Центробанка нивелировали данные опасения. Судя по всему, члены Банка Англии не будут прибегать к агрессивным темпам повышения ставки, но и не будут прибегать к каким-либо паузам в процессе ужесточения монетарной политики: они выдержат 25-пунктный темп увеличения ставки до конца текущего года.
Такие выводы толкают кросс-пару вверх. Тем более что Банк Японии занимает противоположную позицию, сохраняя «голубиный» настрой. Именно поэтому иена игнорирует японскую макроэкономическую статистику, даже несмотря на то, что ключевые экономические индикаторы выходят в последнее время в «зелёной зоне». Например, в конце мая был опубликован достаточно сильный инфляционный отчёт: все компоненты релиза превысили прогнозные значения. Общий индекс потребительских цен в Японии продолжил своё восходящее движение, поднявшись до отметки 2,5%, при прогнозе роста до 1,5%. Это наиболее сильный темп роста показателя с ноября 2014 года. Индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания (наиболее отслеживаемый ЦБ индикатор инфляции) также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись до 2,1%. Темпы роста стали максимальными с марта 2015 года.
Однако глава Банка Японии считает, что рост инфляции носит временный и неустойчивый характер. На своём последнем заседании японский регулятор вновь задекларировал свою приверженность аккомодационной политике. В одном из своих выступлений глава ЦБ Харухико Курода несколько раз повторил тезис о том, что Банк Японии не будет следовать за Федрезервом в контексте повышения ставок. И хотя на этой неделе глава ЦБ обеспокоился резкой девальвацией иены, он вновь заявил о готовности к смягчению параметров монетарной политики.
Таким образом, учитывая последние комментарии представителей ЦБ Британии и Японии можно предположить, что северный тренд gbp/usd не исчерпал свой потенциал. Дивергенция позиций регуляторов будет и дальше толкать пару вверх, как минимум к уровню сопротивления 169,00.
Все это говорит о том, что несмотря на рекордный 20-летний взлёт gbp/jpy, иена и дальше, вероятней всего, будет дешеветь. На всех таймфреймах (от четырёхчасового графика и выше) цена расположена на верхней линии индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Ближайшие северные цели – отметки 168,50 и 169,00.
