И овцы целы, и волки сыты. Кристин Лагард сумела найти компромисс между «ястребами» и центристами Управляющего совета, о чем свидетельствует текст сопроводительного заявления. ЕЦБ намерен начать с повышения ставки по депозитам на 25 б.п. в июле, однако если прогноз по инфляции ухудшится, скорость можно будет нарастить. С другой стороны, основываясь на своей текущей оценке, Центробанк считает уместным постепенный, но устойчивый путь увеличения затрат по займам. EURUSD изначально подпрыгнула вверх в ответ на такую формулировку, но затем поняла, что ничего нового не услышала. А значит, торопиться на север пока не стоит.
Покупай на слухах, продавай на фактах. Евро стабильно укреплялся в преддверии заседания ЕЦБ, от которого инвесторы ждали «ястребиного» сюрприза. Доходность облигаций Германии за последние полгода отметилась самым быстрым ралли за 100 лет, а шансы на агрессивную монетарную рестрикции росли как на дрожжах. После июньской встречи Управляющего совета срочный рынок прогнозирует повышение ставки по депозитам на целых 150 б.п. Речь идет о ее росте на 50 б.п. на двух из четырех встреч Кристин Лагард и ее коллег. На остальных двух прибавят по 25 б.п.
Ожидаемое инвесторами значение ставки по депозитам ЕЦБ
ЕЦБ ожидаемо ухудшил прогнозы по инфляции и ВВП еврозоны, что повышает риски стагфляции. По мнению центробанка, рост потребительских цен в конце 2022 составит 6,8% против 5,1% в предыдущей оценке. Экономика расширится не на 3,7%, а на 2,8%. На исходе 2024 инфляция продолжит пребывать в области выше таргета, что открывает двери для повышения ставок.
Прогнозы ЕЦБ по европейским инфляции и ВВП
Таким образом, ЕЦБ попытался продать рынку новости, которые тот хорошо знал. Даже повышение ставки по депозитам на 50 б.п. в сентябре оценивалось инвесторами как фифти-фифти. Неудивительно в таких условиях, что после взлета к верхней границе торгового диапазона 1,065-1,076 котировки EURUSD вернулись к его середине.
Американские горки основной валютной пары и буря на Forex рискуют смениться штилем. Трейдеры будут внимательно следить за релизом данных по потребительским ценам в США. В отличие от CPI, который, по мнению экспертов Bloomberg, в мае будет расти теми же темпами, что и в апреле, базовая инфляция упадет ниже 6%. Впрочем, ее неторопливое замедление вряд ли изменит план ФРС по повышению ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в июне, а затем в июле с последующим переходом на +25 б.п. в сентябре. Если так, то спрос на доллар США останется высоким.
EURUSD, дневной график
EURUSD, часовой график
Технически на дневном графике EURUSD имеет место реализация паттерна Обман-выброс. Неспособность «быков» вывести котировки выше верхней границы диапазона консолидации 1,065-1,076 свидетельствует об их слабости и дает основание для продаж. На часовом временном интервале была сформирована дочерняя модель Расширяющегося клина и ожидает образования материнский красный паттерн. Рекомендация – откаты использовать для открытия шортов.
