Доллар активно наступает в начале новой торговой недели, а фунт – падает. Как сообщили сегодня утром в Офисе национальной статистики Великобритании, ВВП страны в апреле неожиданно снизился, упав до -0.3% (против ожиданий роста на +0.2% и -0.1% в марте). В апреле сократились все три основных сектора экономики (услуги, производство и строительство). Представленные данные показали, что обрабатывающая промышленность и промышленное производство сократились на -1% и -0.6%, а индекс активности PMI в сфере услуг за последние 3 рассчитываемые месяца показал нулевой рост (против роста на +0,4% в марте и такого же прогноза).
Это была практически единственная важная макростатистика, запланированная на сегодня. Поэтому, скорее всего, фунт останется под давлением на протяжении всего сегодняшнего дня и в последующие дни, если из Великобритании не поступят новые позитивные новости.
Эта публикация оказалась как нельзя не кстати перед заседанием Банка Англии, запланированного на этот четверг. Несмотря на то что фунт кажется перепроданным, его более-менее ощутимое восстановление не предвидится ни на этой неделе, ни после, особенно, если Банк Англии, как ожидается, воздержится от ужесточения своей кредитно-денежной политики в четверг (см. также Важнейшие экономические события недели 13.06.2022 – 19.06.2022).
Если завтра ожидаемые публикации в 06:00 (GMT) данные с британского рынка труда также окажутся разочаровывающими, то сроки прогнозов Банка Англии по повышению процентной ставки сдвинутся на более поздний срок.
Как известно, в ходе майского заседания Банк Англии повысил процентную ставку на 0,25%, доведя ее до 1,00%. Это было 4-е повышение ставки с минимального за всю историю банка уровня 0,1%. Как известно, Банк Англии последовал примеру других крупнейших мировых центральных банков и в марте 2020 года смягчил свою кредитно-денежную политику, в том числе снизив процентную ставку до уровня 0,1% (0,75% на тот момент) в целях борьбы с последствиями пандемии коронавируса, когда было зафиксировано массовое закрытие предприятий и увольнение трудящихся на фоне жестких локдаунов.
В дополнение к понижению ставки на 15 базисных пунктов, до 0,1%, Банк Англии объявил о покупках облигаций на сумму 200 млрд фунтов, пытаясь противодействовать экономическому ущербу от пандемии коронавируса.
"Текущая ситуация совершенно беспрецедентна", - заявил тогда управляющий Банка Англии Эндрю Бейли в рамках пресс-конференции после экстренного заседания. Бейли заявил также, что ожидает резкого сокращения экономики из-за коронавируса, и Банк Англии готов предпринимать дальнейшие меры стимулирования при необходимости. "Нет, мы еще не закончили действовать", - сказал он.
Однако на этом Банк Англии ограничился и не стал далее снижать процентную ставку, и в декабре 2021 года ставка была повышена вновь. Руководители центрального банка (8 голосами против 1) приняли решение повысить уровень ключевой процентной ставки до 0,25% (с 0,1%), апеллируя к высоким темпам инфляции.
По итогам же майского заседания, когда процентная ставка была вновь повышена до уровня 1,00%, большинство членов Комитета по денежно-кредитной политике посчитали, что «дальнейшие повышения процентных ставок могут оказаться уместными». Протоколы заседания Банка Англии также показали, что число голосов, отданных за повышение ключевой ставки, составило 9 из 9. Трое из Комитета по денежно-кредитной политике проголосовали за повышение ключевой ставки до 1,25%.
В то же время Банк Англии снизил прогноз роста ВВП в 2024 году до 0,25% с 1%, а в 2023 году Банк Англии теперь прогнозирует сокращение ВВП в 2023 на 0,25%, тогда как раньше речь шла о росте на 1,25%.
Хотя рынки прогнозируют рост ключевой ставки до 2,5% к середине 2023 года, экономисты считают, что в этом году Комитет по денежно-кредитной политике сможет повысить ставки только лишь еще один раз, и это произойдет, вероятно, в августе. Это не очень позитивный фактор для фунта, в то время как в других крупнейших мировых центральных банках цикл ужесточения политики ускоряется (см. также «GBP/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации)»).
Что касается завтрашней публикации, то ожидается, что отчет Национального офиса статистики Великобритании (ONS) по рынку труда укажет на снижение безработицы до уровня 3,6% (с 3,7% в период с января по март) и на рост средней заработной платы, включая премии, на +7,6% (после роста на +7,0%, +5,4%, +4,8%, +4,3%, +4,2% в предыдущих периодах) и без премий - на +4,0% (после роста на +4,2%, +4,0%, +3,8%, +3,7%, +3,8% в предыдущих периодах).
Если данные подтвердятся или окажутся лучше прогноза, то фунт, вероятно, укрепится. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на фунте, поскольку усилят негативный прогноз относительно возможности повышения процентной ставки Банком Англии в четверг. Напомним, что решение Банка Англии по процентной ставке будет опубликовано в 11:00 (GMT).
Стоит также обратить внимание на отчет Банка Англии по денежно-кредитной политике, который также будет опубликован в это же время. Он содержит оценку экономической ситуации, перспектив экономики и инфляции. Мягкий тон отчета будет способствовать ослаблению фунта. И наоборот, жесткая риторика отчета в отношении инфляции, подразумевающая дальнейшее повышение процентной ставки, вызовет укрепление фунта.
Наш же основной прогноз предполагает дальнейшее ослабление фунта и падение пары GBP/USD. Если наши ожидания оправдаются, то вскоре GBP/USD сможет протестировать поддержку на уровне 1.2165 (минимумы этого года), а после ее пробоя – двинуться в сторону отметки 1.2000 (подробнее см. в «GBP/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 13.06.2022»).
