Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили понедельник очередным обвалом. Все три индекса обновили свои предыдущие локальные минимумы, поэтому глобальная коррекция на данный момент продолжается. В принципе, все факторы, которые толкали фондовый рынок вниз раньше, продолжают работать и сейчас. Мы уже неоднократно говорили, что в данное время ФРС взяла курс на глобальное ужесточение монетарной политики и сокращение денежной массы, чтобы снизить инфляцию до целевых 2%. Однако пока у нее не получается даже просто остановить ускорение роста цен. А ставка при этом уже растет. То есть условия на рынках рисковых активов ухудшаются, соответственно, падает и сам спрос на эти рисковые активы. Поэтому совершенно точно до тех пор, пока ФРС будет повышать ставку и будет работать программа QT, рисковые активы (акции, фондовые индексы, криптовалюты) будут находиться в зоне риска. Именно это мы, кстати, и видим в данное время: криптовалютный рынок «улетел и даже не пообещал вернуться», акции Apple подешевели на 30%, Microsoft – на 30%, Tesla – на 30%. Зато растет доходность по казначейским облигациям США. А раз растет доходность, то и спрос на них тоже растет. Поэтому абсолютно ясно и понятно, с каких рынков и на какие перетекает сейчас денежная масса.
Понедельник был также ознаменован тем, что резко увеличилась вероятность того, что в среду ФРС повысит ставку сразу на 0,75%. Об этом вчера заявили эксперты банка Barclays, а сегодня это предположение поддержали еще несколько известных экспертов. В принципе, рынки сейчас уже даже настроились на «сюрприз» от ФРС, так как, как мы уже говорили, инфляция продолжает расти, несмотря ни на что. Если она продолжает игнорировать все действия ФРС, значит, нужно эти самые действия ужесточать. Поэтому более сильное повышение ставки – это вполне логичное развитие событий. Теперь возможны следующие варианты. В среду FOMC действительно повысит ставку на 0,75%. Скорее всего, рынки уже отыграли это повышение, потому что не только фондовый и криптовалютный летят в тартарары, но и доллар США за последние три торговых дня очень серьезно укрепился на валютном рынке. Поэтому нового роста доллара и падения фондового рынка мы можем уже и не увидеть. А вот если ставка будет повышена, как и планировалось, на 0,5%, это может сильно разочаровать рынки, и они начнут обратные действия тем, которые производили в последние несколько дней. То есть ФРС может повысить ставку на 0,5%, а доллар при этом упадет, фондовые индексы США и акции – вырастут. В любом случае нас ждет очень волатильная среда, а глобальная коррекция на фондовом рынке США продолжится, какое бы решение ФРС ни приняла.
