В понедельник финансовые рынки испытали очередную волну шокирующих распродаж на волне ряда причин, где главную роль играет риск сваливания американской экономики, а вместе с ней и всех западных экономически развитых стран в глубокую рецессию. И все это происходит на фоне процесса ужесточения денежно-кредитных политик мировых ЦБ, где солирующую роль играет ФРС и ЕЦБ.
Сильнейшее падение американского рынка акций в понедельник привело к формированию мощнейшей негативной волны на европейском рынке акций, что, конечно же, отозвалось и на торгах сегодня утром в Азиатско-тихоокеанском регионе.
На валютном рынке доллар заметно прибавил, поднявшись выше локальных максимумов января 2017 и февраля 2020 года. Поддержку ему оказывает очередной взлет доходности трежерис, что проявляется в очередном схождении доходности чувствительных к изменениям процентных ставок 2-летних нот и бенчмарка 10-летних облигаций, что сигнализирует о риске старта рецессии в Америке.
Так почему доллар так «настойчиво» укрепляется на валютном рынке?
На момент написания статьи индекс доллара ICE слабо корректируется вниз до 104.80 пункта, теряя в моменте 0.16% после сильного взлета в конце прошлой недели и в понедельник. Здесь главной причиной является публикация данных потребительской инфляции в Америке, которая вместо ожидаемого торможения роста показала его сильное повышение. Эта новость, естественно, ликвидировала все надежды, которые были ранее, на возможную паузу ближе к осени в процессе повышения процентных ставок.
В условиях надвигающейся рецессии американский финансовый рынок стал для иностранных капиталов спасительной гаванью. Спрос на доллар вырос дополнительно поддерживаемый распродажами трежерис и явным стремлением инвесторов выйти в наличные, чтобы переждать бурю грядущего глубочайшего кризиса.
Что ждет доллар в ближайшем обозримом будущем?
Полагаем, что, если инфляционное давление продолжится, а такая вероятность остается крайне высокой, спрос на доллар будет оставаться значительным именно как на валюту-убежище. В этом случае даже повышение ставок в еврозоне, Британии и других экономически развитых странах не сможет остановить этот процесс. Доллар будет покупаться не только как защитный актив, но и получит поддержку благодаря сильному разрыву в реальных уровнях процентных ставок. Темп роста ставок ФРС в заметной мере превышает темпы повышения ставок, например, Банком Англии, РБА или ожидаемым первым поднятием ЕЦБ на июльском заседании. Рост доллар может остановить только замедление инфляционного давления в Америке и, в связи с этим, повышение ожиданий паузы в цикле роста процентных ставок Федрезервом.
Прогноз дня:
Пара EURUSD.
Пара нашла поддержку на уровне 1.0400 и восстанавливается на отскоке вверх рынка акций в Европе. Ожидаем ее роста к 1.0480. Если данный уровень сопротивления удержится, пара может развернуться и устремиться к 1.0350.
Пара GBPUSD.
Пара торгуется выше отметки 1.2125 и, вполне вероятно, возобновит падение с новой волной роста спроса на доллар. Снижение цены ниже уровня 1.2125 приведет к понижению пары к 1.2065.
