Со слов одного из рыночных аналитиков, нынешние цены на золото будут держаться до конца года, так как страхи перед рецессией и стагфляцией преобладают над настроениями на финансовых рынках.
Главный инвестиционный стратег Invesco Кристина Хупер считает, что золото смогло удержать свои позиции после того, как Федеральная резервная система предприняла экстраординарный шаг, подняв процентные ставки на 75 базисных пунктов на прошлой неделе, это показывает, насколько Центральный банк США обеспокоен инфляцией. Нынешнее повышение ставок было самое большое почти за 30 лет.
Центральный банк США дал понять, что в июле может произойти еще одно повышение на 75 базисных пунктов и ставка по федеральным фондам может подняться до 3,50% к концу этого года и в 2023 году достигнет 4%.
Ястребиная позиция ФРС помогает повысить реальную доходность, которая традиционно негативна для золота. Тем не менее Хупер отметила, что опасения инвесторов по мере того, как фондовые рынки все глубже уходят в медвежий рынок, стимулируют спрос на золото в качестве убежища.
И несмотря на то что на данный момент преобладают более высокие цены на золото по сравнению с более слабыми фондовыми рынками, чувство страха может быть немного преувеличенным.
По мнению Хупер: хоть угроза инфляции продолжает нарастать, рынок труда остается здоровым, а если американские рабочие могут сохранить работу, экономика США сможет избежать рецессии. Добавив, что в настоящее время риски рецессии повышены и у Федеральной резервной системы не было другого выбора, кроме как действовать столь же агрессивно, как и раньше. Хотя в прошлом месяце инфляция достигла нового 40-летнего максимума, настоящие опасения связаны с ожиданием того, что в ближайшем будущем инфляция останется высокой.
За последний год долгосрочные инфляционные ожидания были достаточно стабильными, поэтому недавний рост стал значительным шоком для некоторых экономистов.
В этих условиях Федеральная резервная система продолжит активизировать свою денежно-кредитную политику, агрессивно повышая процентные ставки.
Что касается того, насколько высокими будут процентные ставки, Хупер считает, что обновленные оценки центрального банка в 3,4%, вероятно, будут представлять собой высшую отметку. Добавив, что инфляционные ожидания относительно низки по сравнению с другими периодами, как, например, в 1980-х годах, когда председатель ФРС Пол Волкер поднял процентные ставки настолько высоко, что это убило инфляцию, но подтолкнуло экономику к рецессии. Она пояснила, что в 1980-х годах долгосрочные инфляционные ожидания составляли около 9,7%.
