В среду Bitcoin закрылся ниже 20 000 долларов за монету, но сегодня вернул почти все вчерашние потери. Тем не менее техническая картина существенно не меняется.
И хотя вчера шла речь о том, что многие аналитики сходятся во мнении, что текущего импульса для значимого восстановления недостаточно, сегодня поступают интересные данные со стороны ончейн-метрик.
Ончейн-метрики намекают на разворот
По словам генерального директора ончейн-центра CryptoQuant, большинство циклических Bitcoin-индикаторов намекают на разворотное ралли и тот факт, что актив, наконец, достиг дна. Он предполагает, что открытие больших шортов по BTCUSD сейчас более рискованно, чем обычно.
Аналитик показал шесть индикаторов, используемых трейдерами и инвесторами для определения текущего состояния рынка и его потенциала отскока, используя данные в сети, такие как реализованные убытки и прибыль, коэффициент MVRV и позиции майнеров BTC.
Первый показатель, соотношение между нереализованными убытками и прибылью, используется для определения того, находится ли вся сеть в состоянии убытка или прибыли. Всякий раз, когда индикаторы показывают значение выше нуля, сеть можно считать прибыльной. Если значение падает ниже нуля, сеть находится в состоянии потери.
Исторически сложилось так, что всякий раз, когда NUPL Bitcoin-сети падал ниже нуля, наблюдался быстрый отскок главной криптовалюты или, по крайней мере, кратковременный период консолидации вскоре после этого. В настоящее время Bitcoin находится на пути к минимуму 2019 года, который стал отправной точкой для ралли крипторынка в 2021 году.
Еще одним примечательным индикатором является индекс позиции майнера, который отражает объем предложения, сконцентрированный в руках майнеров биткоинов. В последнее время крупные компании и частные майнеры активно продают более 100% своих ежемесячных запасов для покрытия расходов.
Всякий раз, когда активность майнеров в сети растет, Bitcoin приближается к точке капитуляции и больше не сталкивается с таким большим давлением со стороны продавцов на своем пути вверх.
Bitcoin на грани фазы накопления
Тем временем аналитик Бенджамин Коуэн отмечает, что сетевой индикатор MVRV Z-score предполагает, что Bitcoin может находиться на грани перехода в фазу накопления.
Коуэн подчеркивает, что рыночная стоимость Z-score (MVRV Z-score) имеет «довольно приличный послужной список» в определении зон накопления Bitcoin.
Z-оценка MVRV сравнивает рыночную стоимость актива с его реализованной стоимостью и используется для определения условий перекупленности или перепроданности. Он рассчитывается путем вычитания рыночной капитализации из реализованной капитализации и последующего деления на стандартное отклонение рыночной капитализации.
Коуэн объяснил ситуацию так:
«Дело в том, что как только он опускается ниже, скажем, нуля, можно утверждать, что на самом деле он сбрасывается. Как только он опускается ниже нуля, мы, в конце концов, находим какое-то дно рыночного цикла, переходим в фазу накопления и готовимся к следующему бычьему ралли.
Недавно вы могли видеть, что Z-оценка MVRV действительно опустилась ниже нуля, но вы также можете увидеть, если увеличить масштаб, это еще не обязательно дно...
Наверняка мы сможем узнать это, только оглядываясь назад. Но пока просто нет способа узнать, достиг ли Bitcoin дна. Основываясь на предыдущих медвежьих рынках, вы можете видеть, что любой другой медвежий рынок, который был у главной криптовалюты, если посмотреть на Z-оценку MVRV, на самом деле в конечном итоге упал ниже, чем сейчас».
Майнеры останавливают добычу Bitcoin
Тем временем сложность Bitcoin-майнинга снизилась на 2,35% за последние две недели, что является вторым по величине негативным изменением с начала 2022 года.
Сложность майнинга обновляется примерно каждые две недели, чтобы скорректировать темп производства блоков. В целом, Bitcoin зафиксировал в общей сложности пять отрицательных корректировок в этом году.
Сложность майнинга имеет тенденцию резко снижаться во время крупных рыночных спадов. Майнеры, которые больше не могут получать прибыль или даже оставаться в безубыточности, вынуждены выключать свое оборудование. Например, сложность майнинга биткоинов упала более чем на 15% в самые холодные дни крипто-зимы 2018 года на фоне массового исхода майнеров.
В июне прошлого года сложность Bitcoin-майнинга рухнула на 27,9% за две недели, зафиксировав самое большое падение в истории после того, как хешрейт криптовалюты упал из-за запрета майнинга в Китае.
Однако этому показателю удалось восстановиться, и в январе он достиг нового исторического максимума. В начале мая сложность майнинга достигла пика в 31,25 трлн на пороге значительной коррекции рынка.
Согласно данным, предоставленным Arcane Research, компании по добыче биткойнов продали все монеты, которые они произвели в мае, что отражает их медвежьи настроения.
Майнеры остаются одними из самых влиятельных участников рынка благодаря своим обширным активам. Следовательно, многие опасаются, что они могут усугубить текущую распродажу. И хотя ранее отмечалось, что не стоит пугаться распродажи токенов майнерами, сейчас эта динамика действительно показательна.
