Доллар продолжает доминировать на валютном рынке, начав также новый месяц, квартал, полугодие на позитивной ноте. При этом индекс доллара DXY, оценивающий стоимость доллара к корзине из 6 валют, остается в непосредственной близости от отметки 105.00. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торгуются вблизи отметки 104.74, также чуть ниже недавних локальных максимумов 105.06, 105.56. Судя по дневному графику DXY, условная пружина сжимается все сильнее, а, как известно из теханализа, фигура «треугольник» является, как правило, фигурой продолжения тренда. Поэтому логично предположить, что пробой его верхней границы, проходящей через отметку 105.56, станет сигналом для наращивания длинных позиций по фьючерсам DXY с перспективой роста в сторону многолетних максимумов 121.29 и 129.05, достигнутых, соответственно, в июне 2001 года и в ноябре 1985 года.
С фундаментальной точки зрения пока что все идет именно по такому сценарию (ожиданий дальнейшего укрепления доллара), а главным фактором здесь остается кредитно-денежная политика ФРС, наиболее жёсткая (на текущий момент) в сравнении с другими крупнейшими мировыми центральными банками.
Как заявили на этой неделе президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс и глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер, «разумно дойти до 3,5% - 4,0% ставки по федеральным фондам» в этом году, а затем до 3,50%-4,00% в следующем году, и «монетарная политика должна будет действовать более решительно, чтобы вернуть инфляцию к цели». По словам Уильямса, «изменение ставки на 75 б.п. было правильным», а на июльском заседании ФРС будет обсуждаться вопрос о повышении на 50 или 75 б.п.
Собственно говоря, в своих высказываниях они вторят недавним заявлениям главы ФРС Джерома Пауэлла. Так, выступая недавно на Форуме Центробанков ЕЦБ, он сказал, что самый большой риск для ФРС сейчас - это «неспособность восстановить ценовую стабильность», и ФРС необходимо действовать более решительно в этом плане.
Что же касается упомянутых нами выше монетарных политик крупнейших мировых центральных банков, то на следующей неделе свое решение по процентным ставкам примет РБ Австралии.
Как заявил на прошлой неделе глава РБА Филип Лоу, «австралийцы должны быть готовы к повышению процентных ставок». По его мнению, ставки все еще «очень низкие» и важно, чтобы более высокая инфляция не привела к росту общественных ожиданий и требований по заработной плате. «Уровень процентных ставок все еще очень низок для экономики с низким уровнем безработицы и высокой инфляцией», - сказал также Лоу.
Действительно, инфляция в Австралии, как и во всем мире, в настоящий момент ускоряется. В 1-м квартале текущего года индекс потребительской инфляции CPI в Австралии вырос на +5,1% (против прогноза роста на +4,6% и значения +3,5% в предыдущем квартале). Усеченный средний индекс потребительских цен вырос на +3,7% (в годовом выражении) после роста на +2,6% в 4-м квартале 2021 года, превысив прогноз (+3,4%) и определенный РБА целевой диапазон 2%-3%. По прогнозу экономистов, в 3-м квартале годовой темп инфляции в Австралии превысит 7%, что может заставить РБА к началу следующего года поднять ключевую ставку до 2,75%.
В то же время рынок труда в стране остается стабильным. Как показало Австралийское бюро статистики (ABS) в последних данных, опубликованных в июне, в мае уровень безработицы в Австралии составил 3,9%, как и в апреле, достигнув самого низкого с 1974 года уровня.
Другие данные от Австралийского бюро статистики также говорят о продолжении восстановления австралийской экономики, хоть и немного более медленными темпами. Так, ВВП Австралии по итогам 1 квартала 2022 года вырос на +3,3% (в годовом выражении), замедлившись с роста на +4,4% в предыдущем квартале, что, впрочем, оказалось лучше прогноза о росте на +3,0%.
В опубликованных также на прошлой неделе протоколах с июньского заседания РБА говорилось, что «уровень процентных ставок все еще остается очень низким», и «повышение ставки на 25 или 50 базисных пунктов оставит денежную ставку ниже 1%, что по-прежнему будет иметь стимулирующее значение, и что потребуются дальнейшие повышения».
Таким образом, есть все основания ожидать от руководства РБА очередного повышения процентной ставки на заседании во вторник. На текущий момент она составляет 0,85%. В то же время есть прогноз, что руководители РБА на заседании во вторник могут не оправдать ожиданий рынка об очередном повышении ставки или даже вовсе снизить ее, что вызовет не менее сильный всплеск волатильности, который наблюдался в ходе июньского заседания РБА. Тогда, как известно, руководители РБА приняли неожиданное решение повысить процентную ставку сразу на 0,50%, а не на 0,25%, как ожидали участники рынка. Однако предсказать динамику AUD и пары AUD/USD все же будет затруднительно, поскольку пара AUD/USD, несмотря на более сильное повышение процентной ставки РБА, продолжает снижаться.
На момент публикации данной статьи AUD/USD торгуется вблизи отметки 0.6805, чуть выше сегодняшнего локального и 25-месячного минимума 0.6790, демонстрируя склонность к дальнейшему снижению (подробнее см. в «AUD/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 01.07.2022»).
Скорее всего, это снижение продолжится, и главным драйвером здесь выступает, как мы отметили выше, кредитно-денежная политика ФРС, наиболее жёсткая (на текущий момент) в сравнении с другими крупнейшими мировыми центральными банками.
Напомним: публикация решения РБА по процентной ставке намечена на вторник 5 июля на 04:30 (GMT) - см. "Важнейшие экономические события недели 04.07.2022 – 10.07.2022"
*) об особенностях торговли парой AUD/USD см. в статье «AUD/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации)».
