Многие участники рынка уверены, что поддержку стремительно снижающейся европейской валюте окажет такая проверенная временем мера, как увеличение процентной ставки со стороны ЕЦБ. Однако при этом Европе следует закрыть текущие газовые вопросы, добавляют аналитики.
Большинству центральных банков приходится сражаться с самой высокой инфляцией за последние десятилетия. Важная задача – не допустить краха собственных экономик в ходе этой борьбы. По оценкам специалистов, самым незавидным является положение Европейского центрального банка. В данный момент экономика еврозоны испытывает колоссальное давление, разрываясь между решением вопроса с обеспечением газом и необходимостью ужесточения ДКП.
В подобной ситуации хуже всех приходится европейской валюте. Утром в пятницу, 8 июля, евро протестировал 20-летний минимум, и это не предел. По оценкам аналитиков, EUR пытается «зализать раны», переживая худшую неделю за последние два месяца. Негативному настрою в отношении «европейца» способствовало ожидание рецессии в регионе, к которой готовились инвесторы.
Ухудшение настроений в отношении евро дало импульс доллару, повысив его привлекательность в качестве защитного актива. В настоящее время американская валюта продолжает доминировать на рынке. Весомую поддержку гринбеку оказывает решимость Федрезерва увеличить процентные ставки, чтобы сдержать галопирующую инфляцию. Первым шагом в этом направлении стало ее июньское увеличение на 0,75%. По мнению представителей ФРС, на ближайшем заседании вероятен подъем ставки на 50–75 б.п.
На этом фоне не утихают разговоры о возможной рецессии. По словам Джерома Пауэлла, главы ФРС, рецессия в американской экономике обязательно наступит. Существуют и более экстремальные мнения по данному вопросу. Валютные стратеги Wells Fargo полагают, что не следует волноваться о рисках рецессии в США, поскольку она уже наступила. По оценкам специалистов, страна вошла в рецессионную спираль на фоне зашкаливающей инфляции. В итоге потребительские настроения в Америке резко снизились, а расходы корпораций существенно просели. Согласно расчетам экономистов, в американской экономике наблюдается спад по ряду показателей, в частности по рынку труда, объему инвестиций и потребительским тратам.
Согласно оценкам специалистов, нисходящая динамика ВВП страны, зафиксированная на протяжении двух кварталов кряду, соответствует определению рецессии. Напомним, что в первом квартале 2022 года ВВП США просел на 1,6%. Однако данные Федерального резервного банка Атланты демонстрируют более сильное падение. В ведомстве полагают, что в текущем квартале ВВП США может сократиться на 2,1%. Масла в огонь добавляют возможные негативные сведения по американскому рынку труда (Nonfarm Payrolls), публикация которых ожидается сегодня. При этом увеличение данного показателя способствует уверенному росту гринбека и ослаблению евро.
В данный момент усилилась вероятность падения евро до паритета с долларом. Реализация такого сценария грозит рынку «разрушительным фейерверком», подчеркивают эксперты. К концу текущей недели пара EUR/USD перешла в фазу консолидации после падения до 1,0161 – самого низкого уровня с декабря 2002 года. Утром в пятницу, 8 июля, пара EUR/USD курсировала в диапазоне 1,0149–1,0150, оставаясь в нисходящем тренде.
Проседание евро происходит на фоне непрекращающихся покупок USD, поскольку инвесторы всерьез обеспокоены наступлением рецессии. В итоге индекс доллара достиг отметки 107 – самой высокой за последние 20 лет. Представители Федрезерва считают, что высокая инфляция, сопутствующая рецессии, оправдывает введение высоких процентных ставок. В ведомстве полагают, что ужесточение ДКП – серьезный ограничитель роста цен. Однако многие считают эти меры малоэффективными в сложившейся ситуации.
Позиция европейского регулятора тоже далека от идеальной. Аналитики считают ЕЦБ «застрявшим во льдах» экономических проблем. По итогам июньского заседания регулятора рынки ожидают повышения учетной ставки на 135 б.п. до конца года. При этом инвесторы пересматривают прежние прогнозы в отношении ключевой ставки ЕЦБ. Многие участники рынка полагают, что экономика региона скатится в рецессию на фоне затяжного энергетического кризиса. Отметим, что данная проблема до сих пор не решена. Реализация подобного сценария «утопит» евро, который рассчитывал на помощь ЕЦБ. Однако сейчас единой валюте приходится двигаться по тонкому льду, рискуя потерять хрупкое равновесие в паре EUR/USD.
