Недолго музыка играла. Рост евро в ответ на сильную статистику по рынку труда США за июнь, как и ожидалось, оказался краткосрочной реакцией. Он был связан с реализацией принципа «покупай американский доллар на слухах, продавай на фактах». Однако от правды не уйдешь: еврозона слишком слаба, чтобы «быки» по EURUSD смогли организовать контратаку и коррекцию. И новый виток газовых войн это доказал.
Россия сократила поставки голубого топлива в Италию на треть и перекрала Северный поток на 10-дневное техническое обслуживание. Основной ущерб от этого понесет Германия, и в Берлине очень сильно опасаются, что декады не хватит. Краны будут закрыты надолго, так что придется перейти к нормированию газа и к дотациям крупных предприятий, чтобы поддержать их на плаву. У Москвы есть прекрасная возможность отомстить за западные санкции, почему бы ей не воспользоваться?
Если голубое топливо перестанет поступать, немецкую экономику однозначно ожидает рецессия, причем не на рубеже 2022-2023, как прогнозируют эксперты Bloomberg, а уже в ближайшие месяцы. Ситуация усугубляется перекрытием Россией кранов для казахстанской нефти в объеме около 1,5 млн б/с, что поднимет цены и подтолкнет к спаду всю глобальную экономику. Для еврозоны ситуация омрачается падением курса евро в сторону паритета с американским долларом, что делает энергоносители еще дороже.
В условиях вот-вот готовой постучаться в дверь экономики валютного блока рецессии ЕЦБ должен действовать крайне осторожно, чтобы еще больше не ухудшить ситуацию. Консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что Кристин Лагард и ее коллеги поднимут ставку по депозитам на 75 б.п в 2022 и до отметки 1,25% к марту 2023.
Предполагаемая динамика ставки по депозитам ЕЦБ
Если вспомнить, что прогнозы FOMC предполагают рост ставки по федеральным фондам до 3,8% к этому периоду, то становится понятным, что у «быков» по EURUSD просто нет шансов. Паритет вот-вот станет новой реальностью, а за ним может последовать движение к 0,985 и даже к 0,95.
Масла в огонь распродаж евро подливает информация, что Китай вновь вводит локдауны. По оценкам Nomura, в середине апреля жизнедеятельность 373 млн человек находилась под ограничениями, что привело к существенному замедлению экономики. Опрошенные Bloomberg экономисты считают, что во втором квартале темпы ее расширения снизились до 1,2% г/г, что является худшей динамикой с начала пандемии. Это обстоятельство вкупе с предполагаемой рецессией еврозоны и замедлением ВВП США до 1%, как ожидает президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, подталкивают глобальную экономику к спаду, ухудшают аппетит к риску и способствуют распродажам евро против американского доллара.
Технически на 4-часовом графике EURUSD имеет место устойчивый нисходящий тренд. Отбой от динамического сопротивления в виде скользящей средней вблизи 1,015, либо успешный штурм поддержки на 1,007 следует использовать для наращивания коротких позиций с таргетами на 1 и 0,99.
