Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили вторник новым падением. Таким образом, похоже, очередной виток восходящей коррекции завершен, и теперь фондовые индексы и акции США вновь устремятся вниз. Напомним, что сегодня во второй половине дня будет опубликован важнейший отчет по инфляции в США, от которого во многом зависит и судьба евро с фунтом, и судьба фондового рынка, и дальнейшие действия ФРС. Согласно прогнозам экспертов, инфляция вырастет в июне с 8,6% до 8,8% г/г. Если это прогноз сбудется, это будет означать повышение вероятности ужесточения монетарной политики ФРС на ближайшем заседании на 0,75% практически до 100%. Любое более сильное ускорение инфляции – то же самое. Если инфляция начнет замедляться, тогда можно будет ожидать повышения ставки на 0,5%, но для этого инфляция должна существенно замедлиться, а не формально.
В это же время состоялось выступление председателя ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Он заверил рынки в том, что текущий уровень ключевой ставки не является «замедляющим экономику». При ставке 1,75% экономика все также может расти, но чуть меньшими темпами, чем делала это при нулевых ставках. Также Бостик отметил, что уровень ставки 3% является нейтральными, то есть таким, который не провоцирует ни замедление экономики, ни ее рост. Он отметил сильный отчет по рынку труда в пятницу и низкую безработицу, заметив, что пока не видит ни одного признака рецессии. Более того, Бостик считает, что рецессии вполне может будет избежать, так как американская экономика сильна и может развиваться даже в условиях более высоких ставок. Глава ФРБ Атланты также заметил, что за последний месяц не было ни одного существенного и резкого изменения в экономике, поэтому «на начало рецессии все это не похоже».
Что же, рынкам остается только понадеяться, что Бостик прав, однако хотим напомнить, что год назад Джером Пауэлл распевал на всех углах о том, что высокая инфляция носит временный характер. Насколько он «временный» сейчас могут судить все, кто следит за этим показателем. Мы по-прежнему считаем, что вернуть инфляцию к 2% будет нелегкой задачей. Если даже при ставке 1,75% инфляция не покажет никакого замедления, то вряд ли этот показатель вернется к 2% при ставке, равной 3%. И в любом случае это займет очень много времени, а не 5-6 месяцев. Поэтому 2022 год совершенно точно будет годом рекордной инфляции. А если геополитический конфликт в Европе будет и дальше накаляться, то это может привести к новому ускорению роста цен по всему миру.
