Поразмышляли о пике инфляции в США – и будет. Наступила суровая реальность, в которой инфляция в июне достигла новых максимумов. Показатель намного превысил консенсус. При ожидающемся приросте 8,8% потребительские цены выросли на 9,1%. Базовый индекс потребительских цен снизился до 5,9% с 6,%. Тем не менее это выше прогноза в 5,7%.
Что это значит для ФРС, доллара, рисковых активов, да и в целом для валютных рынков?
Безусловно, более сильные данные по инфляции вызвали сильный интерес и без того к дорогущему доллару. Евро и фунт на первых минутах обвалились. Пара EUR/USD ненадолго падала ниже паритета впервые за более чем два десятилетия. Котировка GBP/USD протестировала 1,1840.
Инфляция в США достигла точки кипения, инфляционное давление не просто сильное, но и ускоряется семимильными шагами. ФРС на июльском заседании, скорее всего, рассмотрит более жесткое повышение ставок, 75 б.п. – это минимум, что может сейчас предпринять регулятор.
Рынки начинают закладывать в котировки повышение ставки сразу на 100 б.п. и высокие шансы на рецессию в США.
Всего несколько дней назад повышение ставки на 75 б.п. оценивалось в 93%, тогда как сценарий ее увеличения на 100 б.п. – в 7%. Июньский отчет резко скорректировал ожидания. Сейчас дается 53% на рост ставки на 75 б.п. и 46% вероятность повышения на 100 б.п.
Инфляция в США: Насколько страшен черт
Согласно независимым расследованиям, грубая первоначальная оценка предполагает инфляцию в США около 9,5% исходя из показателей ИПЦ Великобритании и еврозоны. В Англии годовой показатель составляет 9,1%, в еврозоне – 8,6%.
Суть в том, что американская экономика не сталкивается с такими же серьезными проблемами, как цены на газ в Европе. Это позволяет понять, насколько широка инфляция в США.
Для ФРС здесь нет ни хороших, ни нейтральных новостей. Все плохо, цифры не показывают никакого временного явления, которое в итоге могло пройти само по себе, пишут аналитики.
Волатильность доллара зашкаливает после выхода американской инфляции, и есть отчего. Инвесторы в ближайшее время будут подробнее рассматривать новые цифры и, соответственно, настраиваться на другие реалии.
Индекс доллара на первых минутах улетал выше отметки 108,5, затем столь же резко растерял прибыль. Максимумом текущего цикла составляет отметка 108,60. В краткосрочной перспективе ожидается дальнейшее укрепление доллара. Как только будет преодолен максимум года, индикатор попытается уйти выше пика октября 2002 года на 108,74.
Некоторые аналитики по-прежнему придерживаются мнения, что продолжение ралли доллара весьма вероятно, учитывая явное ускорение ожиданий повышения процентной ставки ФРС.
EUR/USD
Интересно, чем закончится битва за паритет, учитывая значительный рынок опционов и спекулятивную активность, которая сопровождает эту область?
Отчет по инфляции в США явно привлекает длинную макроэкономическую торговлю по доллару и объясняет падение котировки до 1,00. При этом очевидно, что покупатели евро снова делают ставки. Надолго ли это?
Итак, пара EUR/USD отскочила после достижения паритета. Вряд ли ралли продлится долго, ему просто не на чем держаться. Общие макроэкономические факторы остаются негативными для единой валюты. Действительно, сокращение «счета текущих операций, о котором так много говорили, должно продолжать оставлять евро склонным к парадигме субпаритета», отмечают стратегии TD Securities.
В Credit Suisse склоняются к тому, что в итоге произойдет устойчивый прорыв уровня 0,99. Это расчистит путь для дальнейшего снижения курса к поддержке на 0,9750. Следующая значимая поддержка расположена на уровне 0,9609–0,9592. Консолидация на этих уровнях вполне допустима, однако чистый прорыв области может привести рынок к следующей поддержке на уровне 0,9330.
GBP/USD
Британский фунт сегодня также резко падал в ответ на американскую инфляцию. Это понятно, риск роста доллара остается повышенным, так как ФРС может поднять ставку на 100 б.п. в июле.
Стерлингу удалось отыграть большую часть потерь, однако это движение вверх неустойчивое, а эксперты продолжают приводить доводы на падение пары GBP/USD к 1,1600.
Показатели Великобритании несколько скрасили день фунту. Майский ВВП вырос на 0,5% в месячном выражении, отскочив от минус 0,2% в апреле и превысив оценку в 0,1%. Промышленное производство и производство в обрабатывающей промышленности завершили 3-месячный спад с месячным приростом на 1,4% и 0,9% соответственно. Общая же картина остается мрачной.
Опрос экономистов Bloomberg показал 45% вероятности того, что британская экономика скатится в рецессию в ближайшие 12 месяцев.
Падение GBP/USD ниже 1,1800 все-таки остается вероятным в краткосрочной перспективе.
