Вчера, после выхода данных об инфляции, которая в июне выросла на 9,1%, рынок золота отскочил от своего минимума.
Некоторые инвесторы были разочарованы недавней динамикой цен, поскольку этот драгоценный металл традиционно рассматривается как средство защиты от инфляции.
Однако некоторые аналитики отметили, что относительно разочаровывающая ценовая динамика цен на золото имеет смысл в более широком масштабе рынка.
Хоть золото перепродано, нельзя исключать ценовое тестирования на уровне 1680 долларов за унцию.
Золото продолжает демонстрировать некоторую относительную силу по сравнению с другими активами, особенно в условиях мощного импульса доллара США.
Несмотря на ценовое ралли, экономисты видят, что в целом драгоценный металл испытывает затруднения в качестве средства защиты от инфляции, потому что рынки не рассматривают инфляцию как долгосрочную угрозу, поскольку Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки.
Несмотря на то что инфляция растет, решимость Федеральной резервной системы снизить ее приводит к росту реальной доходности, что в свою очередь приводит к падению уровня безубыточности. За два года ставки безубыточности, разница между номинальной и реальной доходностью, по всей кривой упали самыми быстрыми темпами.
Со слов главы отдела товарной стратегии Saxo Bank Оле Хансена: несоответствие между инфляцией и годовой безубыточностью составляет менее 4%. В то же время пятилетняя безубыточность колеблется в районе 2,6%.
Старший экономист CIBC Кэтрин Джадж, считает, что инфляционное давление продолжит снижаться, поскольку Федеральная резервная система агрессивно ужесточает процентные ставки.
Колин Цешински - главный рыночный стратег SIA Wealth Management - сказал, что широкомасштабное падение цен на сырьевые товары, когда медь упала до многолетних минимумов, говорит о том, что страхи перед рецессией заменяют опасения по поводу инфляции.
Однако остается вопрос - вызовет ли рецессия достаточное разрушение спроса, чтобы повлиять на серьезные проблемы с глобальным предложением. Это и определит, насколько устойчивой будет инфляция до 2023 года.
Экономисты отметили, что мировая экономика сталкивается с фундаментальными проблемами предложения.
Во вторник Организация стран-экспортеров нефти заявила, что прогнозирует рост спроса на нефть до 102,99 млн баррелей в сутки.
Прогноз предполагает, что в следующем году поставки нефти могут оставаться ограниченными, поскольку рост добычи за пределами ОПЕК, на который повлияли потери России, отстает от роста спроса.
Нефть - не единственный рынок, сталкивающийся с растущим спросом и слабым предложением. За последние недели цены на медь резко упали, но складские запасы находятся на историческом минимуме.
Согласно данным инвентаризации, на конец июня на складах LME находилось всего 696 109 тонн зарегистрированной меди. Аналитики говорят, что в этом столетии это самый низкий уровень.
