На фоне почти пустого экономического календаря американская валюта активно теряет свои позиции по всему рынку. Индекс доллара США снизился с отметки 109,09 до текущего значения 106,50 – всего за три торговых дня! Соответственно, изменилась конфигурация и основных долларовых пар «мажорной группы», в том числе и eur/usd. Пара отошла от уровня паритета уже более чем на 200 пунктов вверх, постепенно развивая коррекционный рост. Причём цена растёт не только за счёт ослабления доллара, но и за счёт усиления единой валюты.
Евро укрепляется во многих кросс-парах (в частности, eur/gbp, eur/jpy) в преддверии июльского заседания ЕЦБ. Гринбек, к слову, впал в депрессию также накануне июльской встречи членов Федрезерва, которая состоится на следующей неделе. Причины носят схожий, а вернее зеркальный характер: европейская валюта дорожает на слухах о «ястребином сюрпризе» со стороны ЕЦБ, доллар, соответственно, дешевеет на фоне комментариев некоторых представителей ФРС, которые не поддержали идею 100-пунктного повышения ставки в этом месяце. Благодаря сочетанию данных фундаментальных факторов покупатели eur/usd перехватили инициативу и на данный момент направляются к уровню сопротивления 1,0300. В этой ценовой точке средняя линия индикатора Bollinger Bands пересекается с линией Kijun-sen на таймфрейме D1.
Итак, начнём с евро. Базовый сценарий, который уже давно учтён в текущих ценах, предполагает повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов. Такой сценарий озвучивался неоднократно – буквально несколько дней назад член Управляющего совета Олли Рен подтвердил подобные намерения. Ранее об этом говорила Кристин Лагард и многие главы ЦБ европейских стран. Иными словами, 25-пунктное увеличение ставки – это вопрос, можно сказать, решённый. Однако после публикации последнего отчёта по росту инфляции в еврозоне среди экспертов возникла заочная дискуссия: по мнению одних аналитиков, регулятор не будет прибегать к более агрессивным темпам ужесточения монетарной политики, по мнению других, Центробанк всё же решится на этот шаг.
Напомню, что общий индекс потребительских цен вышел в «зелёной зоне», отразив рекордный рост. Июньский показатель подскочил до отметки 8,6% – это самое высокое значение за всю историю наблюдений, то есть с 1997 года. Но этот релиз имел и обратную сторону медали: стержневой индекс (без учёта волатильных цен на энергию и продукты питания) в годовом исчислении неожиданно замедлил свой рост, оказавшись на отметке 3,7% вместо планируемого роста к 3,9%. Также стоит отметить, что, согласно последним данным, немецкая инфляция также продемонстрировала первые признаки замедления, оказавшись в июне на отметке 8,2% (в мае было зафиксировано пиковое значение ИПЦ – 8,7%).
Другими словами, вышеуказанные инфляционные релизы оставили больше вопросов, чем ответов. Трейдеры в большинстве своём разуверились в том, что ЕЦБ может решиться на более агрессивные шаги. На этом фоне евро стал терять свои позиции, и тем более в паре с долларом, который снова начал набирать обороты.
Однако на этой неделе ситуация изменилась, причём весьма кардинальным образом. Так, по информации агентства Reuters, вариант 50-пунктного повышения на июльском заседании ЕЦБ исключать нельзя. По информации журналистов, Европейский Центробанк вынесет на обсуждение вопрос о повышении ставок на 25 или 50 пунктов. Более того, согласно инсайдерской информации Reuters, сейчас трудно спрогнозировать исход данного обсуждения, хотя ранее перевес был однозначно в сторону 25-пунткного повышения.
Такой поворот сюжета взволновал участников рынка: евро стал пользоваться повышенным спросом, и не только в паре с долларом.
А вот американская валюта неожиданно попала в капкан завышенных рыночных ожиданий. Появившиеся на прошлой неделе слухи о том, что Федрезерв может решиться на 100-пунктное повышение ставки, оказали существенную поддержку доллару. Именно на волне этих слухов пара eur/usd обновила очередной ценовой минимум, опустившись до отметки 0,9953. Но, как выяснилось чуть позже, трейдеры поторопились с выводами. 100-пунктное увеличение ставки поддержала лишь глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Остальные её коллеги, выступившие в течение последних нескольких дней, скептически отнеслись к данной идее (но при этом поддержали инициативу 75-пунктного повышения). Кроме того, в прошлую пятницу был опубликован отчёт по инфляционным ожиданиям, рассчитываемым Мичиганским университетом. Релиз показал, что компонент долгосрочных ожиданий инфляции снизился до 2,8% (с предыдущего значения 3,1%). И хотя это второстепенный макроэкономический отчёт, здесь также можно вспомнить базовый индекс PCE, который в годовом выражении замедляется уже третий месяц подряд. Всё это говорит о том, что вопрос 100-пунктного повышения является (как минимум) дискуссионным. И тот факт, что Банк Канады на прошлой неделе решился пойти на этот шаг, вовсе не означает, что Федрезерв пойдет этим же путём.
На мой взгляд, ситуация по паре сложилась патовая. С одной стороны, доллар явно теряет свои позиции, позволяя покупателям eur/usd брать очередные ценовые высоты. Плюс ко всему, евро неожиданно стал укреплять свои позиции на ястребиных ожиданиях относительно возможных решений ЕЦБ. С другой стороны, подобные ценовые импульсы в преддверии ключевых событий (в данном случае – июльское заседание Европейского Центробанка) априори являются ненадёжными. Поэтому на данный момент по паре целесообразно занять выжидательную позицию – по крайней мере до тех пор, пока цена не подойдет к уровню сопротивления 1,0300 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на D1). Если в этой ценовой области северный импульс начнёт затухать, можно рассмотреть продажи к отметкам 1,0200 и 1,0110 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме). Лонги в любом случае выглядят слишком рискованно.
