Опубликованный на этой неделе отчёт по росту инфляции в Канаде подкосил позиции «луни». Релиз оказался в «красной зоне», разочаровав медведей пары usd/cad. Оптимизм, связанный с итогами последнего заседания Банка Канады был отчасти нивелирован. Фундаментальная картина по паре изменилась, даже несмотря на общее ослабление американской валюты. На этом фоне продавцы usd/cad вынуждены были отступить: инициативу по паре перехватили покупатели.
Нельзя сказать, что инфляционный отчёт оказался катастрофическим для канадца. Отнюдь. Проблема релиза в том, что он не оправдал ожидания большинства экспертов, которые прогнозировали более сильные цифры. Судите сами: в годовом исчислении общий индекс потребительских цен вышел на отметке 8,1%: это самый сильный результат с февраля 1983 года. Однако аналитики ожидали увидеть этот компонент на уровне 8,4%. В месячном выражении был зафиксирован более существенный «разлёт»: после майского роста до отметки 1,4%, показатель в июне поднялся всего лишь до 0,7%. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, в годовом выражении поднялся до 6,2%, также недотянув до прогнозного уровня (6,7%).
Июньский инфляционный отчёт необходимо рассматривать через призму последнего заседания Банка Канады. Напомню, канадский регулятор повысил процентную ставку сразу на 100 базисных пунктов, вопреки прогнозам 75-пунктного повышения. При этом Центробанк заявил о том, что не собирается останавливаться на достигнутом: по мнению главы ЦБ Тиффа Маклема, «проактивное» повышение ставки охладит внутреннее инфляционное давление. Вместе с тем Маклем не стал говорить о дальнейших темпах повышения ставки – он лишь подчеркнул, что регулятор сохранит ястребиный курс. Глава Центробанка дал понять, что темпы ужесточения монетарной политики будут зависеть от динамики инфляционных и других макроэкономических показателей.
Следующее заседание канадского регулятора состоится в сентябре – к тому моменту уже можно будет говорить об определённых инфляционных тенденциях. Поэтому июньский, и каждый последующий отчёт по росту ИПЦ в Канаде будет играть важную роль для «луни». Например, по мнению аналитиков канадского банка RBC Capital Market, инфляция вскоре достигнет (или же уже достигла) своего «потолка». По словам экспертов банка, в последнее время появляется «всё больше признаков того, что глобальное инфляционное давление может быть близко к своему пику». При этом они указывают на структуру инфляционного релиза, акцентируя внимание на том, что цены на энергоносители обеспечили большую часть прироста ИПЦ. Одновременно в аналитической записке отмечается, что снижение стоимости жилья при перепродаже в последние месяцы начинает проявляться в снижении стоимости покупки жилья, что было основным фактором роста цен в прошлом году. Кроме того, в июне было зафиксировано резкое замедление роста арендной платы и цен на продукты питания.
После публикации вышеуказанного инфляционного отчёта экономисты другого канадского банка – TD Securities – предположили, что теперь канадский регулятор менее подвержен давлению со стороны ИПЦ. И если базовая инфляция будет и дальше демонстрировать признаки замедления, Банк Канады «сможет себе позволить» ужесточать монетарную политику более размеренными темпами, уменьшая тем самым побочные эффекты для экономики страны.
Опосредованное давление на «луни» оказывает и нефтяной рынок. «Черное золото» дешевеет, что отражается на самочувствии сырьевых валют. В частности, стоимость нефти марки WTI снизилась до 95 долларов за баррель. Для сравнения можно сказать, что в начале июня этот показатель был на уровне 120 долларов.
Таким образом, канадский доллар утратил сразу несколько ключевых козырей, благодаря которым медведи usd/cad развивали южный тренд. На данный момент покупатели перехватили инициативу, но из-за общей слабости гринбека северный откат выглядит неуверенно. По паре сложилась патовая ситуация: продавцы остались не у дел, тогда как покупатели не спешат возвращаться в область 30-х фигур.
С технической точки зрения ситуация также носит неопределённый характер. На дневном графике пара usd/cad находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands и над облаком Kumo. Однако линии Tenkan-sen и Kijun-sen находятся также над облаком. Такое сочетание не сигнализирует о преимуществе нисходящего или восходящего сценария. Сейчас можно говорить лишь о том, что покупатели находятся в непосредственной близости к уровню сопротивления 1,2950 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1). Ввиду этого факта короткие или длинные позиции пока что выглядят рискованно. Для развития восходящего движения покупателям необходимо преодолеть ценовой рубеж на отметке 1,2950: в таком случае можно будет рассматривать ордера на покупку с целью 1,3040 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме). У продавцов задача гораздо сложнее: им необходимо вернуться под отметку 1,2800 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). Только в этом случае можно будет говорить о том, что южный тренд снова в силе. Поэтому на данный момент по паре usd/cad целесообразно занять выжидательную позицию.
