Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили среду новым ростом, и это явление вполне можно назвать парадоксом. Напомним, что мы ожидали укрепления американской валюты и падения фондового рынка США, потому что это логично в условиях, когда всего за 2 месяца ФРС повышает ставку на 1,5%, что является максимально стремительным ужесточением монетарной политики за последние 40 лет. Однако рынки, как часто бывает, интерпретировали это событие по-своему. Конечно, в повышении ставки на 0,75% второй раз подряд не было никакого сюрприза, так как об этом решении судачили все СМИ, и сами члены монетарного комитета ФРС весь последний месяц. Рынки действительно могли учесть заранее очередное ужесточение монетарной политики. Но разве от того, что решение было известно заранее, не изменились экономические условия? Ведь ставка в любом случае повышена, поэтому в экономике США будут опять происходить тенденции, которые приведут к росту спроса на безопасные активы и падению на рисковые. В общем, мы считаем, что рынки отреагировали на заседание ФРС абсолютно нелогично, а наш прогноз в отношении доллара и фондовых индексов с акциями остается неизменным: в первом случае рост, во втором – падение.
Что касается сопроводительного письма ФРС, то в нем не содержалось никакой новой и важной информации. В коммюнике говорилось, что последствия украинско-российского конфликта будут серьезными для экономики всех стран мира и провоцируют усиленное давление на инфляцию. Монетарный комитет остается верен своей цели вернуть индекс потребительских цен к 2% как можно скорее, поэтому готов и дальше повышать ставку. Помимо этого, ФРС продолжит разгружать собственный баланс, распродавая казначейские и ипотечные облигации, которые накапливала в течение долгого периода времени, особенно во времена пандемии, стимулируя таким образом экономику.
Более того! Джером Пауэлл на пресс-конференции сообщил, что ФРС готова повысить ставку еще раз на 0,75% в сентябре, если инфляция вновь не покажет к тому времени существенного замедления. Глава ФРС четко дал понять, что ФРС будет продолжать бороться с высокой инфляцией до тех пор, пока не получит ощутимые результаты. Лишь после этого можно будет ожидать замедления темпов роста ужесточения монетарной политики. Также Пауэлл отметил, что в данное время не видит ни одного признака начала рецессии в американской экономике. Он отметил, что безработица все еще остается на самом низком значении за последние 50 лет, а рынок труда из месяца в месяц показывает отличную динамику. Таким образом, нас ждут новые ужесточения, так как инфляция на данный момент составляет 9,1% и вряд ли сможет показать сильное снижение за следующие два отчета.
