Под занавес текущей недели американская валюта частично сдала свои позиции, уступив европейской. Однако некоторые аналитики считают, что это ловкий тактический ход со стороны доллара. Последнему приходится использовать стратегию отхода, чтобы отвлечь внимание евро и дать ему ложное ощущение превосходства.
По мнению специалистов, гринбек может позволить себе отступление, поскольку его позиции на мировой финансовой арене достаточно прочные. Кратковременное перераспределение сил в пользу «европейца» не помешает USD достичь новых вершин. В настоящее время гринбек немного просел, но вскоре финансовая фортуна ему улыбнется, полагают эксперты.
Кратковременный откат американской валюты произошел после заседания Федрезерва, по итогам которого регулятор увеличил процентную ставку на 75 б. п., до 2,25–2,50% годовых. Данное решение совпало с ожиданиями рынка, хотя некоторые опасались агрессивных шагов со стороны ФРС, а именно подъема ставки на 100 б. п. Однако регулятор предпочитает двигаться постепенно, полагая, что таким образом он сможет контролировать инфляцию.
На пресс-конференции, которая состоялась после заседания Федрезерва, Джером Пауэлл, глава ведомства, выразил готовность к дальнейшему подъему ставки, если этого потребуют обстоятельства. По словам председателя ФРС, масштаб следующих повышений может быть сокращен в случае замедления инфляции. Согласно заявлению Дж. Пауэлла, по мере дальнейшего ужесточения ДКП и обуздания инфляции целесообразно замедлить темпы подъема ставки.
Участники рынка положительно восприняли эту информацию, посчитав, что на сентябрьском заседании регулятор ограничится повышением ставки на 50 б. п. Отметим, что в настоящее время ФРС придерживается самой жесткой стратегии подъема ставок за последние 40 лет. Ранее, после мирового финансового кризиса 2008 года, американская экономика намного тяжелее переносила даже незначительное увеличение ставок. Теперь ситуация улучшилась, несмотря на ее сокращение на 0,9% в годовом исчислении и на снижение ВВП США.
На этом фоне в четверг, 28 июля, пара EUR/USD оставалась стабильной и курсировала вблизи 1,0220. Длительное время тандему удавалось сохранять восходящий импульс, который изредка прерывался. Утром в пятницу, 29 июля, пара EUR/USD торговалась по 1,0242, существенно усилив свои позиции. По оценкам аналитиков, сейчас тандем находится в фазе консолидации, а в ближайшие несколько недель останется в широком диапазоне 1,0100–1,0285.
После заседания Федрезерва европейская валюта совершила резкий вираж, воспользовавшись ослаблением американской. Это произошло благодаря действиям центробанка, которые привели к росту спроса на высокодоходные активы, пока политики сфокусировались на сдерживании инфляции. Однако эйфория на рынках сохранялась недолго, в особенности среди покупателей евро. Экономические проблемы в Евросоюзе, в первую очередь связанные с поставками газа, оказывают серьезное давление на европейскую валюту. Вишенкой на торте стало падение индикатора экономических настроений ЕС. Отметим, что в июле этот показатель обрушился до 99 пунктов, что хуже прогнозируемых 102 пунктов. При этом уровень потребительского доверия в еврозоне снизился до -27 с прежних -23,8.
Дополнительным фактором давления на евро стала предварительная оценка немецкого гармонизированного индекса потребительских цен. В июле данный индикатор продемонстрировал рост на 8,5% г/г, что выше предыдущего значения в 8,2%. При этом годовой CPI еврозоны составил 7,5%. На этом фоне пара EUR/USD упала до угрожающего минимума в 1,0113 в преддверии выхода макроданных из США, но позже смогла восстановиться.
В четверг монетарные власти США опубликовали первую оценку ВВП за второй квартал, которая не оправдала ожиданий рынка. Причина – сокращение американской экономики на 0,9% в годовом выражении. Согласно текущим отчетам, ВВП США снижается второй месяц кряду. В подобной ситуации эксперты заявляют о наступлении технической рецессии.
Многие экономисты уверены, что в данный момент экономика США охвачена этим видом рецессии. Однако объемы падения американской экономики (на 0,6% за последние два квартала) не столь устрашающие по сравнению с европейской. По мнению аналитиков, этот провал – результат сокращения бюджетных расходов, а не следствие повышения ставок. Напомним, что изменения в монетарной политике заметны не сразу, а их эффект проявляется примерно через полгода. По итогам четвертого квартала 2022 года можно увидеть результаты текущих решений, резюмируют эксперты.
В подобной ситуации Федрезерв способен резко замедлить темпы повышения ставок и быстро перейти к смягчению ДКП. Однако сейчас это маловероятно. Высокая инфляция, с которой борется регулятор, требует жесткой денежно-кредитной политики. В случае нарастания негативных тенденций в первом квартале 2023 года экономика США может погрузиться в рецессию, предупреждают аналитики.
