2 августа Резервный банк Австралии подведёт итоги своего очередного заседания. В преддверии этого события пара aud/usd пытается закрепиться выше уровня сопротивления 0,7000. Согласно общим прогнозам, РБА завтра повысит процентную ставку на 50 базисных пунктов. Если данный сценарий реализуется, это будет третье по счету 50-пунктное увеличение ставки. Поэтому основная интрига августовского заседания заключается в риторике сопроводительного заявления в контексте дальнейших перспектив монетарной политики РБА. Сохранит ли Центробанк ястребиный настрой или же намекнёт на снижение темпов ужесточения ДКП? Это вопрос открытый, учитывая неоднозначный инфляционный релиз, который был опубликован буквально на прошлой неделе.
Напомню, что ключевые инфляционные показатели публикуются в Австралии ежеквартально (а не ежемесячно), поэтому обнародованный на прошлой неделе отчёт по росту ИПЦ сыграет важнейшую роль в оценке происходящих процессов. Повторюсь – релиз оказался неоднозначным. Общий индекс потребительских цен во втором квартале вырос до 6,1% (в годовом исчислении). С одной стороны, эксперты ожидали увидеть более сильный результат (6,2%). С другой стороны, это самый сильный темп роста показателя с 2001 года. Рост цен был зафиксирован практически во всех категориях. Например, цены на недвижимость на первичном рынке выросли на 9%, транспортные услуги (логистика) выросли в цене на 13%, товары первой необходимости – почти на 8%. С другой стороны, в квартальном выражении индекс неожиданно замедлился до 1,8% (при прогнозе спада до 1,9%). На протяжении трёх предыдущих кварталов этот индикатор демонстрировал последовательную восходящую динамику, достигнув в первом квартале отметки 2,1%. Данное обстоятельство позволило предположить, что инфляция всё же достигла своего пика.
Вопрос теперь в том – каким образом оценит сложившуюся ситуацию Резервный банк (в целом) и Филипп Лоу – в частности. По крайней мере на сегодняшний день нет уверенности в том, что регулятор сохранит такой же ястребиный настрой, который ЦБ демонстрировал на предыдущих трех заседаниях.
Рыночные ожидания относительно итогов августовского заседания весьма однозначны. По мнению 32 из 34 опрошенных агентством Reurets экономистов, РБА повысит ставку до 1,85%. Аналогичные прогнозы опубликовали представители «большой четвёрки» австралийских банков (Westpac, NAB, ANZ и CBA). А вот по поводу дальнейших перспектив нет единого мнения: по мнению одних экспертов, регулятор озвучит достаточно тревожный прогноз, согласно которому общий CPI на конец текущего года составит 7,5% (в годовом выражении). Такие перспективы будут говорить о том, что регулятор решится на ещё одно 50-пунктное повышение осенью. Кроме того, аргументируя свою позицию, «ястребы» указывают на растущую занятость в Австралии, что свидетельствует об оживлении экономики и, соответственно, желании тратить накопленные средства, которые были сэкономлены ранее. «На этом фоне не стоит ожидать ослабления ценового давления – оно наверняка не только останется высоким, но и превзойдет прогнозы большинства аналитиков», - сказал один из экспертов. Если Резервный банк придерживается такого же мнения, то он сохранит ястребиный настрой.
По мнению других валютных стратегов, на августовском заседании РБА в последний раз в этом году прибегнет к 50-пунктному увеличению ставки. Они предполагают, что затем регулятор снизит темпы ужесточения монетарной политики. Согласно их прогнозам, в следующий раз ЦБ повысит ставку на ноябрьском заседании – на 25 пунктов, завершив год с OCR на уровне 2,10%. В следующем году, согласно данному сценарию, Резервный банк увеличит ставку дважды: в феврале (на 25 пунктов) и в мае (на 15 пунктов). Затем РБА возьмёт паузу, сохранив ставку на уровне 2,5% до конца 2023 года.
Таким образом, рынок почти на 100% уверен в том, что австралийский регулятор завтра повысит ставку на 50 базисных пунктов. Любое отклонение от данного сценария окажет сильнейшее влияние на пару aud/usd. Если ЦБ ограничится 40-пунктным или 30-пунтным повышением, оззи рухнет как минимум на одну фигуру вниз. Если же РБА удивит «ультра-ястребиным» настроем, повысив ставку сразу на 60 или 75 пунктов, австралиец существенно усилит свои позиции по всему рынку. В паре с американской валютой оззи может вплотную подойти к границам 72-й фигуры.
На мой взгляд, Резервный банк по итогам августовского заседания реализует базовый и наиболее ожидаемый сценарий – он увеличит ставку на 50 пунктов. При этом риторика сопроводительного заявления несколько смягчится по сравнению с предыдущими заявлениями. В таком случае пара aud/usd рефлекторно отреагирует ростом, однако не сможет закрепиться выше уровня сопротивления 0,7100 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Поэтому северные всплески можно рассматривать как повод для открытия коротких позиций – учитывая растущие геополитические риски, южные откаты цены практически неизбежны. Южные цели – 0,7000 и 0,6950 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме).
