Пара евро-доллар продолжает торговаться в узком ценовом диапазоне в ожидании релиза американских инфляционных данных. Флегматичность трейдеров вполне объяснима, ведь завтрашний отчёт по росту индекса потребительских цен вполне может перерисовать фундаментальную картину по паре. Дальнейший рост инфляции (особенно стержневого ИПЦ) откроет дверь к 75-пунктному повышению ставки в сентябре.
О высокой вероятности реализации данного сценария заговорили ещё в прошлую пятницу, когда Нонфармы удивили рынки своим зелёным окрасом (почти все компоненты релиза оказались лучше ожиданий). Если инфляционные отчёты выйдут хотя бы на прогнозном уровне, доллар получит существенную поддержку на волне роста ястребиных ожиданий. Но если же релизы разочаруют, гринбек окажется в непростой ситуации, так как далеко не все эксперты уверены в том, что большинство членов регулятора сохранит агрессивный темп ужесточения монетарной политики. В частности, валютные стратеги Goldman Sachs заявили о том, что опубликованный отчёт в сфере рынка труда США не сподвигнет членов ФРС к увеличению ставки на 75 пунктов. Но если Нонфармы усилятся инфляцией, то чаша весов всё же склонится к более ястребиному решению. На сегодняшний день прогноз Goldman Sachs относительно сентябрьского заседания носит более умеренный характер – увеличение ставки на 50 базисных пунктов.
Другими словами, предстоящие инфляционные отчёты могут спровоцировать существенную волатильность по паре eur/usd, поэтому участники рынка не спешат открывать крупные позиции в преддверии громких событий. Напомню, что индекс потребительских цен будет опубликован завтра, а индекс цен производителей – послезавтра. Впрочем, настрой рынка определится уже в среду, после публикации ИПЦ. Ждать осталось совсем немного, поэтому трейдеры и не рискуют вкладываться в доллар или же избавляться от него. Пара eur/usd продолжает дрейфовать в диапазоне 1,0120-1,0280, в рамках которого она торгуется уже третью неделю подряд. Судя по всему, такая ситуация сохранится до завтрашнего релиза. По итогам публикации трейдеры, вероятно, попытаются покинуть данный ценовой коридор, а направление цены будет зависеть от «окраса» инфляционного отчёта. В таких условиях открывать торговые позиции весьма рискованно, учитывая высокую степень неопределённости.
Если говорить о фундаментальной картине сегодняшнего дня, необходимо обратить внимание на ещё один фактор: валютный рынок игнорирует так называемый «тайваньский кейс». Хотя визит спикера Нижней палаты Конгресса США на Тайвань не прошёл бесследно: Пекин начал беспрецедентные военные учения вокруг острова, в ходе которых военные выпустили не менее 12 ракет и по меньшей мере одна из них пролетела непосредственно над островом. А сегодня народно-освободительная армия Китая объявила о новых учениях, в рамках которых окружит Тайвань. По словам представителя Министерства обороны КНР, цель учений – «окружение и оборона острова Тайвань». В свою очередь министр иностранных дел Тайваня заявил о том, что военные учения китайской армии являются «тренировкой будущего захвата острова». При этом он добавил, что во время учений КНР «неоднократно нарушал неофициальную разделительную линию в проливе и призвал международное сообщество помешать Пекину захватить контроль в регионе».
Как видим, ситуация далека от деэскалации, однако защитные активы (такие как доллар, так и иена) игнорируют напряжённость вокруг Тайваня. Судя по всему, на рынке превалирует мнение о том, что действия Китая носят демонстрационный характер и скорее для «внутренней аудитории» КНР, в преддверии осеннего съезда Коммунистической партии. Кроме того, сегодня авторитетное издание Politico опубликовало успокаивающий материал на эту тему. Согласно публикации, Пентагон до сих пор полагает, что Китай не вторгнется на Тайвань в ближайшие два года. Со ссылкой на высокопоставленных чиновников минобороны США, журналисты Politico подтверждают версию о том, что проводимые военные учения КНР – это не подготовка к скорому вторжению, а скорее политическая акция.
Таким образом, геополитика на данный момент отошла на второй план для пары eur/usd. Трейдеры переключились на классические фундаментальные факторы, поэтому в центре внимания – американские инфляционные отчёты, которые будут опубликованы завтра и послезавтра.
Учитывая сложившийся фундаментальный фон, по паре целесообразней всего занять выжидательную позицию. В качестве более рискованной альтернативы можно рассмотреть вариант открытия коротких позиций на северных откатах. Однако этот вариант выглядит весьма сомнительно, с учётом достаточно низкой волатильности, которая сегодня наблюдается. Поэтому до публикации отчёта по росту индекса потребительских цен лучше всего находиться вне рынка.
