Протоколы Федеральной резервной системы никак не повлияли на настроения инвесторов, которые с каждым днем становятся все более пессимистичными. Желающих покупать европейскую валюту и британский фунт также становится все меньше и меньше, так как впереди у нас маячит рецессия американской экономики, которая расползется по другим развитым странам очень быстро.
Что касается вчерашнего протокола, то чиновники Федеральной резервной системы в прошлом месяце согласились с необходимостью в конечном итоге снизить темпы повышения процентных ставок, но перед этим хотели оценить, как ужесточение денежно-кредитной политики работает на сдерживание инфляции в США. Как мы с вами уже знаем – первые плоды стараний американских политиков по «перелому» экономики уже получены – инфляция в июле этого года замедлила свой рост. «По мере дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в какой-то момент, вероятно, станет целесообразным замедлить темпы повышения ключевой процентной ставки при положительном воздействии проводимой политики на экономическую активность и инфляцию», — говорится в протоколе Федерального комитета по открытым рынкам. Встреча 26-27 июля прошла в Вашингтоне.
«Многие участники отметили, что, учитывая постоянно меняющийся характер экономической среды и воздействие денежно-кредитной политики на экономику, существует также риск того, что комитет может ужесточить политику более чем необходимо для восстановления ценовой стабильности», — указано в протоколе.
Напомню, что на июльском заседании чиновники ФРС повысили ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов второй месяц подряд, засвидетельствовав самый быстрый темп ужесточения с начала 1980-х годов. Несмотря на это, европейская валюта в значительной степени восстановилась против доллара США, а индекс S&P 500 вырос примерно на 9% с момента последнего повышения в июле этого года.
Однако весь наблюдаемый рост не имеет ничего общего с реальными делами, происходящими в экономике. Скатывание в рецессию, которая уже началась с рынка недвижимости и постепенно перекидывается на производственный сектор, замедляя и объем розных продаж – важнейший двигатель ВВП, очень сильно ударит по самолюбию тех, кто и дальше будет ставить на дальнейшее укрепление рисковых активов. Будьте осторожны с дальнейшими покупками евро и фунта, даже на фоне нисходящей коррекции, которая наблюдается в последнее время.
Что касается новых оценок и перспектив экономики США, то о них мы узнаем во время выездной встречи 25-27 августа в Джексон-Хоул, штат Вайоминг.
Очевидно, что в протоколах FOMC по-прежнему подчеркивается необходимость сдерживания инфляции. В связи с этим возникают опасения, что ФРС может продолжить ужесточать меры по борьбе с инфляцией больше, чем необходимо – это будет прямой сигнал к очередному витку падения той же европейской валюты в район паритета по отношению к доллару США.
На прошедшем заседании председатель ФРС Джэром Пауэлл оставил «открытой дверь» для еще одного «необычно большого» повышения на следующем заседании в сентябре, в зависимости от экономических данных, которые будут опубликованы в это промежутке. На июльском заседании участники также пришли к выводу, что значительный риск, с которым сталкивается комитет, заключался в том, что повышенная инфляция может закрепиться, если общественность начнет сомневаться в решимости комитета в достаточной мере скорректировать политику.
Сегодня акцент будет расставлен на инфляции в еврозоне, которая поможет определиться с дальнейшим направлением пары. До того момента, пока пара будет торговаться выше 1.0150, быки будут иметь неплохие шансы на дальнейший рост. Закрепление на уровне 1.0190 даст покупателям рисковых активов отличный шанс по возврату на 1.0220. Выход за его пределы придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу на 1.0250 и 1.3010. В случае снижения евро и отсутствия покупателей на 1.0150, у покупателей начнут серьезные проблемы, так как медвежий тренд возобновиться, что позволит очень быстро перекрыть весь недавний рост, образованный после данных по инфляции в США. Упустив 1.0130, можно попрощаться с надеждами на восстановление, что откроет прямую дорогу на 1.0100. Прорыв и этого уровня поддержки наверняка усилит давление на торговый инструмент, открыв возможность по возврату к 1.0070 и 1.0040.
Несмотря на вчерашний рост фунта и обновление недельных максимумов, покупателям сейчас нужно делать все, чтобы удержаться выше 1.2020. Не сделав этого, можно попрощаться с перспективами дальнейшего восстановления. Если это получится сделать, можно ожидать повторного крупного движения торгового инструмента к уровням 1.2060 и 1.2090. Пробой этих диапазонов откроет прямую дорогу на 1.2120 с дальнейшим выходом на 1.2150. При пробое 1.2020 – фунт, давай «до свидания». Ситуация кардинально изменится. Такой сценарий позволит медведям рассчитывать на обновление 1.1980 и 1.1960 с конечной целью 1.1930.
