На этой неделе гринбек снова пришел в движение, устремившись к недавним максимумам.
«Американец» находится на пути к недельному росту почти на 2,5%, что станет его лучшим недельным показателем с 12 июня.
Индекс USD сумел довольно быстро вернуться выше 50-дневной скользящей средней, которая служит в качестве поддержки уже более года.
Не исключено, что уже скоро доллар может пойти на повторный тест пиковых уровней июля, когда курс американской валюты превышал отметку в 109 пунктов, а пара EUR/USD ненадолго опускалась ниже важного водораздела в 1,0000.
Если глобальная макроэкономическая картина не изменится существенным образом, стоит ожидать, что покупатели гринбека сумеют подтолкнуть его к новым многолетним максимумам.
«Время увидеть пик доллара наступает, но еще не пришло, тем более что ключевым фактором, склоняющим американскую валюту к снижению, является прогноз глобального роста. Поворот USD потребует терпения и лучших данных, но это здоровое напоминание о том, что нужно оставаться начеку», – сообщили стратеги TD Securities.
В Rabobank по-прежнему ожидают, что в ближайшие месяцы доллар будет пользоваться хорошей поддержкой по отношению к широкой корзине валют.
«"Ястребиный" настрой ФРС не является единственной движущей силой для гринбека. Мы по-прежнему считаем, что доллар будет пользоваться хорошей поддержкой в ближайшие месяцы благодаря спросу на безопасные убежища», – сказали аналитики банка.
Они отмечают риски еще одного движения курса EUR/USD ниже уровня паритета в ближайшие месяцы.
С начала недели основная валютная пара потеряла более 200 пунктов.
После двух дней относительной стабилизации в четверг она резко развернулась на юг. В пятницу EUR/USD остается под «медвежьим» давлением, торгуясь в районе 1,0030–1,0050.
«Доллар лихо вырос, после того как руководители ФРС в один голос дали понять, что центральный банк продолжит повышать ставки, хотя по поводу размеров повышения их мнения расходятся», – заявили эксперты National Australia Bank.
«Трудно объяснить ослабление евро конкретными новостями, но его дальнейшее снижение на перспективах мировой экономики совершенно очевидно», – добавили они.
Опубликованные в пятницу данные показали, что цены производителей (PPI) в Германии в июле выросли на 5,3% в месячном исчислении, что стало их самым большим ростом с тех пор, как Федеративная Республика начала регистрацию данных в 1949 году. За год цены выросли на рекордные 37,2%.
Хотя возобновившиеся опасения по поводу инфляции усилят давление на Европейский Центробанк, чтобы тот еще раз поднял процентную ставку в сентябре, это вряд ли поможет единой валюте, так как инвесторы, похоже, больше обеспокоены риском рецессии.
Европейский регулятор продолжит повышать процентные ставки для усмирения инфляции, сообщил в четверг член Управляющего совета ЕЦБ Мартинс Казакс.
«На данный момент мы видим, что инфляция неприемлемо высока. Денежно-кредитная политика ЕЦБ уже с декабря прошлого года стала более жесткой. Вначале мы сокращали программы поддержки, а затем также значительно повысили процентные ставки. Мы будем продолжать повышать их, чтобы не позволить инфляции укорениться», – сказал он.
Прогноз инфляции в еврозоне не улучшился после июльского повышения ставки, заявила накануне представитель ЕЦБ Изабель Шнабель. Она не исключает, что в краткосрочной перспективе инфляция будет расти и дальше.
«Это инфляционное давление, вероятно, будет с нами еще некоторое время; оно не исчезнет быстро. Потребуется некоторое время, пока инфляция не вернется к 2%», – считает И. Шнабель.
Ее комментарии предполагают, что она выступает за еще одно значительное повышение процентной ставки в следующем месяце.
Хотя повышение ставки в сентябре считается решенной сделкой, члены Управляющего Совета ЕЦБ разделились во мнениях относительно подъема на 25 или на 50 базисных пунктов.
Несмотря на «ястребиные» высказывания политиков ЕЦБ, единая валюта сохранила негативный настрой, оставаясь вблизи самых слабых уровней с 15 июля.
Пара EUR/USD сползает к самым низким с середины июля уровням, недалеко от паритета, что не обрадует ЕЦБ, говорят экономисты ING. Они ожидают, что пара останется под «медвежьим» давлением.
«Похоже, что у ЕЦБ действительно есть проблема с ослаблением евро – судя по вчерашним высказываниям представителей регулятора. Но чтобы поднять курс EUR/USD в условиях энергетического кризиса, ЕЦБ придется стать гораздо более "ястребиным". Это сложная задача, когда рецессия не за горами», – отметили в ING.
Ослабление евро стало следствием расширения разницы в доходности по обе стороны Атлантики. Дивергенция в номинальных ставках по двухлетним американским и немецким госбондам увеличилась в начале августа до максимального уровня за три года, достигнув 2,87%.
Специалисты Commerzbank также ожидают, что единая валюта останется под понижательным давлением, поскольку ЕЦБ отстает от ФРС в плане ужесточения политики.
«Дискуссии о том, повысит ли ЕЦБ свою ключевую ставку на 25 или 50 базисных пунктов в сентябре, только подчеркивают, насколько явно европейский регулятор отстает от своего американского коллеги в плане ужесточения политики. И это становится все большей проблемой для евро, поскольку перспективы экономического роста в регионе становятся все более мрачными», – сообщили они.
«Встречные ветры для экономики еврозоны будут усиливаться зимой. В частности, сохраняющаяся угроза нехватки газа и высокие цены на энергоносители ухудшают перспективы роста экономики. Это негативно сказывается на спросе, а также, вероятно, усилит ценовое давление. ЕЦБ находится под угрозой дальнейшего отставания от других центральных банков. На данный момент это не сулит евро ничего хорошего», – полагают в Commerzbank.
Пара EUR/USD усиливает слабость и продлевает прорыв уровня 1,0100 в конце недели.
В краткосрочной перспективе возможны дальнейшие потери, а также визит к уровню паритета. Потеря этой ключевой области поддержки может привести к более глубокой просадке и повторному тестированию многолетних минимумов в районе 0,9950.
На долгосрочном горизонте «медвежий» взгляд на EUR/USD будет преобладать до тех пор, пока она торгуется ниже 200-дневной скользящей средней на 1,0860.
В то время как ослабление евро является головной болью для чиновников ЕЦБ, их коллеги из ФРС приветствуют укрепление доллара, считая, что оно способствует подавлению цен на импорт и достижению цели регулятора по возвращению инфляции к целевому уровню 2%.
Прозвучавшие накануне заявления представителей Федрезерва свидетельствуют о наметившемся расколе в центральном банке между теми, кто хочет быстро повысить ставки, и теми, кто более осторожен из-за потенциального ущерба рынку труда и риска роста уровня безработицы в США, который сейчас составляет 3,5%.
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард сообщил, что он хотел бы довести базовую ставку ФРС до целевого диапазона от 3,75% до 4,00% к концу этого года.
«Я действительно не понимаю, почему мы могли бы отложить повышение процентных ставок на следующий год», – сказал Дж. Буллард.
«У нас довольно хорошие экономические показатели, и у нас очень высокая инфляция, поэтому я считаю, что имеет смысл поднимать ставку выше, до ограничивающего экономическую активность уровня», – добавил он.
Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли полагает, что будет разумным довести стоимость краткосрочных заимствований до чуть выше 3% к концу этого года.
«Замедление мировой экономики является встречным ветром для экономического роста в США. Мы должны принять это во внимание, поскольку мы следим за тем, чтобы не переусердствовать с ужесточением политики», – отметила она.
Впрочем, последнее слово всегда остается за председателем Федрезерва Джеромом Пауэллом.
У него будет возможность проинформировать инвесторов о своих взглядах на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, который пройдет 25–27 августа.
Скорее всего, глава ФРС не сможет дать рынку больше указаний относительно того, насколько высокой может быть стоимость заимствований в США и как долго им придется оставаться на этом уровне.
Однако позиция Дж. Пауэлла должна остаться неизменной: Центробанк не прекратит ужесточать монетарную политику до тех пор, пока не будет полностью убежден, что инфляция идет на спад.
«Повышение процентной ставки на более длительный срок, похоже, является дальнейшим курсом Федрезерва. Мы ожидаем, что она поднимет ставку еще как минимум на 125 б.п. и удержит ее на этом уровне», – сообщили в Danske Bank.
Повышение процентной ставки ФРС традиционно поддерживает курс американской валюты.
Гринбек растет уже третью сессию подряд. В пятницу он установил новые многонедельные максимумы чуть выше отметки 108,00.
Если восходящий импульс усилится, следующими целями долларовых «быков» станут максимум с начала года в области 109,30, пик сентября 2002 года на 109,75, а также круглый уровень 110,00.
Ожидается, что «американец» сохранит краткосрочный позитивный настрой, пока он находится выше шестимесячной линии поддержки на 104,90.
При этом долгосрочный «бычий» прогноз по USD остается в силе, пока он торгуется выше 200-дневной скользящей средней на 100,35.
