Победное шествие американской валюты продолжается. Перед симпозиумом в Джексон-Хоуле доллар взял паузу, однако он не потерял бдительности на финансовом поле. Евро, стараясь увернуться от доллара-локомотива, рискует быть раздавленным. Ему приходится лавировать на грани обвала и безуспешно пытаться закрепиться на незначительных завоеванных позициях.
Многие трейдеры и инвесторы по-прежнему предпочитают американскую валюту, обходя вниманием другие финансовые инструменты. Соперничать с долларом по объему инвестиций способно золото, полагают эксперты. Гринбек наращивает свои позиции и уверенно мчится к очередной победе, обгоняя евро и другие ключевые валюты. Большинство участников рынка продолжают покупать USD, уходя от риска и сберегая свои капиталы.
По мнению аналитиков, текущая ситуация не изменится до тех пор, пока не произойдет «кардинальный сдвиг в фундаментальных принципах и риторике ФРС». В случае усиления риск-аппетита доллар укрепит свои позиции благодаря сильным экономическим прогнозам в отношении американской экономики и на ожиданиях подъема ключевой ставки ФРС. В настоящее время «продавать доллар глупо», резюмируют эксперты. После симпозиума в Джексон-Хоуле поводов для продаж USD тоже не появится, уверены специалисты.
Уникальность ситуации, связанной с уверенным ростом гринбека, подтверждается теорией о так называемой «улыбке доллара». Такое определение американская валюта получила благодаря графику, на котором фиксируются подъемы цены USD и во время экономического превосходства Америки, и в периоды ее экономического спада. По мнению аналитиков, гринбек имеет множество потенциальных драйверов роста по обе стороны от «улыбки». Наиболее значительный из них – экономические проблемы в ряде регионов, в первую очередь в странах евроблока.
Энергетический кризис, охвативший Европу, продемонстрировал нестабильность экономики региона, ее энерго- и ресурсозависимость, подчеркивают эксперты. Масла в огонь добавили существенный дисбаланс и разобщенность экономических стратегий государств ЕС. Сложившаяся ситуация нанесла ощутимый удар по европейской валюте, которая пострадала от зашкаливающей инфляции (в 8,9%), роста цен, спада промышленного производства и падения относительно других валют. Сочетание данных факторов ставит под сомнение дальнейшее укрепление евро в мировой финансовой системе. В подобной обстановке многие инвесторы устремляются в «тихую гавань», предпочитая вкладываться в USD. На этом фоне доля международных расчетов в евро сократилась до 36,6%. Это самый низкий показатель за текущий год, подчеркивают эксперты.
По информации агентства Bloomberg, ярким примером «медвежьего» прогноза по евро является заключение аналитиков JPMorgan Chase & Co. В банке полагают, что к концу 2022 года европейская валюта упадет до 0,9500. Валютные стратеги других финучреждений ожидают снижения «европейца» до 0,9700–0,9800.
На текущей неделе пара EUR/USD будет торговаться ниже уровня паритета, утверждают специалисты. Напомним, что с момента достижения паритета в тандеме было зафиксировано заметное сокращение коротких позиций по евро. Данная ситуация почти не повлияла на динамику гринбека, который стабилизировался вблизи недавних максимумов, а потом продолжил рост. Утром в среду, 24 августа, пара EUR/USD торговалась по 0,9955, при этом евро рискует в очередной раз протестировать низкие уровни.
В настоящее время европейская валюта упала до значений 20-летней давности, а ее восстановление затягивается. Так называемый «энергетический шок», на фоне которого просел EUR, поддерживает высокую инфляцию в еврозоне и способствует неизбежному наступлению рецессии. Многие экономисты сходятся во мнении, что еврозона вступает в рецессию из-за резкого роста цен на энергоносители.
Согласно текущим оценкам, августовский PMI еврозоны продемонстрировал сокращение экономической активности в регионе. Причина – негативное воздействие высокой инфляции на потребителей и предприятия. При этом хорошей новостью для еврозоны стало ослабление инфляционного давления. По оценкам специалистов, этот показатель приближается к своему пику. Однако на фоне высоких цен на газ и электроэнергию ближайшие перспективы стран евроблока остаются неопределенными. Этот факт сужает поле для маневра ЕЦБ в отношении подъема ставок. При этом, несмотря на усложнение текущей ситуации, в сентябре регулятор все равно повысит ставку на 50 б. п., уверены аналитики.
В данный момент внимание инвесторов обращено к предстоящей конференции в Джексон-Хоуле и выступлению Джерома Пауэлла, председателя ФРС. Участники рынка возлагают немалые надежды на симпозиум, рассчитывая получить информацию о дальнейших действиях американского регулятора. На этом фоне возрождение доллара – закономерное явление, подчеркивают эксперты. Этот процесс сопровождается резким падением других ключевых валют, поскольку «ястребиный» настрой ФРС и угроза глобальной рецессии подталкивают инвесторов к массовым покупкам защитных активов, в первую очередь USD.
По оценкам аналитиков, в ближайшее время ралли доллара сохранится. В случае дальнейшего ужесточения ДКП со стороны Федрезерва американская валюта получит новый стимул для роста. Участники рынка полагают, что Дж. Пауэлл подтвердит текущую позицию по ключевой ставке, а рынок будет балансировать между ее повышением на 50 б. п. или на 75 б. п. По мнению экспертов, сочетание «ястребиной» позиции Федрезерва и опасений по поводу роста мировой экономики способствует укреплению гринбека. По предварительным оценкам, USD продолжит восходящий тренд в текущем году и в начале 2023 года.
