Перед важным симпозиумом в Джэксон-Хоул американские политики уже начали делать ряд заявлений, подготавливая инвесторов явно не к тому, чего бы многим хотелось. Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари сегодня заявил, что инфляция в США очень высока, и Центральный банк должен принять меры, чтобы вернуть ее под контроль. «По многим, многим показателям у нас максимальная занятость и очень высокая инфляция. Это совершенно несбалансированная ситуация, что означает, что нам нужно и дальше ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы ее исправить», — заявил Кашкари, выступая на собрании Уортонского клуба Миннесоты в Миннеаполисе. «Когда инфляция составляет 8% или 9%, мы рискуем потерять привязку инфляционных ожиданий, что приведет к очень плохим результатам. Это заставляет ФРС действовать более агрессивно — в духе Пола Волкера», — добавил он. Бывший председатель ФРС Пол Волкер известен тем, что склонил экономику США к рецессии, чтобы победить инфляцию в 1980-х годах.
Очевидно, что американские политики определенно не хотят допустить развития такой ситуации, но иного пути у них попросту нет. С такой высокой инфляцией нельзя расслабляться, так как в среднесрочной перспективе она может нанести еще больший удар, чем ожидания наступления рецессии, которая технически уже наступила. «Как только мы увидим убедительные доказательства того, что инфляция возвращается к 2%, только тогда мы начнем действовать более мягко», – сказал Кашкари, имея в виду цель ФРС по инфляции.
Напомню, что потребительские цены в США выросли на 8,5% в годовом исчислении, тогда как более важный для ФРС показатель, называемый индексом цен расходов на личное потребление, подскочил в июне до 6,8% за год.
Стоит отметить, что до пандемии коронавируса Кашкари был самым откровенным голубиным политиком ФРС, но в последние месяцы стал ее самым большим ястребом. Весной и летом этого года Центральный банк США резко повышал процентные ставки, пытаясь снизить инфляцию, которая находится почти на самом высоком уровне за четыре десятилетия. Он повысил ставки на 75 базисных пунктов на своих последних двух встречах, после чего политики заявили, что то же самое может произойти и на заседании в сентябре.
Уже завтра представители ФРС направятся в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, на ежегодную конференцию, в которой примут участие руководители центральных банков со всего мира. У председателя Джерома Пауэлла будет шанс сбросить давление на финансовых рынках относительно динамики процентных ставок в будущем. Его выступление намечено на пятницу.
Несмотря на вчерашнюю коррекцию, давление на евро сохраняется. Быкам нужно очень быстро исправлять ситуацию и оставаться выше 0.9940, так как без этого уровня проблемы только увеличатся. Выход за пределы 0.9940 придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу на 1.0000 и 1.0130. В случае дальнейшего снижения евро покупатели наверняка что-то покажут в районе 0.9860, но это мало чем им поможет, так как обновление очередного годового минимума лишь усилит медвежий рынок. Упустив 0.9860, можно попрощаться с надеждами на коррекцию, что откроет прямую дорогу на 0.9820.
По фунту отскочили вверх, но пока это еще ни о чем не говорит. Покупателям сейчас нужно делать все, чтобы удержаться выше 1.1790 – ближайший уровень поддержки. Не сделав этого, можно попрощаться с надеждами на восстановление. В таком случае можно ожидать нового крупного движения торгового инструмента к уровням 1.1760 и 1.1720. Пробой этих диапазонов откроет прямую дорогу на 1.1680 и 1.1640. Говорить об остановке медвежьего сценария получится только после пробоя и закрепления выше 1.1870, что позволит быкам рассчитывать на восстановление к 1.1920 и 1.1970.
