Очевидно, что горячо ожидаемый отчет о занятости в США может склонить чашу весов в сторону третьего гигантского повышения процентных ставок в конце этого месяца, однако вряд ли остались те, кто еще не закладывался на подобного рода повышение, ставшее очевидным после выступления председателя Федеральной резервной системы Джэрома Пауэлла в конце прошлого месяца, а также после волны данных, указывающих на устойчивость потребителей и высокий спрос на рабочую силу.
Пятничный отчет является одним из последних важных релизов, которые чиновники ФРС получат перед совещанием по вопросам политики в середине сентября этого года, чтобы помочь им разгадать сложную экономическую и инфляционную головоломку. С одной стороны, повышение ставок вредит темпам роста экономики и толкает ее в рецессию – об этом нам говорит инверсия кривой доходности 2 и 10 летних облигаций, с другой стороны, затягивание борьбы с высокими ценами может укоренить их в экономике, что создаст в будущем еще более сложные задачи для Центрального банка, решение которых потребует куда больших затрат.
По прогнозам экономистов ожидается более умеренное увеличение числа рабочих мест в августе — на 298 000 человек, тогда как уровень безработицы останется стабильным, в 3,5%, что соответствует самому низкому уровню за пять десятилетий. Также ожидается устойчивый рост заработной платы на фоне сохраняющегося несоответствия между спросом на рабочую силу и ее предложением.
Таких цифр может быть достаточно, чтобы подтолкнуть ФРС повысить стоимость заимствований еще на 75 базисных пунктов, продлив самое резкое повышение процентных ставок за последнее поколение – все для сдерживания инфляции.
Тем не менее любые намеки на более слабый рост занятости в пятничном отчете в сочетании с более значительным замедлением показателей средней почасовой оплаты труда могут помочь сместить ожидания в сторону повышения ставки лишь на полпункта – очень сильный бычий сигнал на покупку рисковых активов, в том числе евро и британского фунта. Тем не менее чиновникам ФРС также необходимо увидеть результаты индекса потребительских цен за август этого года, который будет опубликован в конце этого месяца. Только это позволит сформировать более точные прогнозы на будущие процентные ставки. Если инфляция в августе замедлится второй месяц подряд, можно открывать шампанское.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что решение Центрального банка в конце этого месяца будет зависеть от совокупности поступающих данных и меняющихся перспектив. Свежие данные, опубликованные в четверг, свидетельствуют о том, что спрос на рабочую силу остается здоровым. Первоначальные заявки на пособие по безработице упали третью неделю до двухмесячного минимума, а показатель занятости на фабриках вырос до пятимесячного максимума.
Также очень важно, какими будут цифры по средней почасовой оплате труда. Экономисты ожидают ее роста на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,3% по сравнению с августом 2021 года. Годовой рост будет представлять собой небольшое ускорение по сравнению с предыдущими двумя месяцами.
По последним данным исследовательского института ADP, опубликованным в среду, средняя годовая заработная плата тех, кто остался на своих рабочих местах, выросла на 7,6% в августе по сравнению с годом ранее. Тем не менее американские компании увеличивали численность персонала в августе относительно вялыми темпами: ADP сообщила о приросте на 132 000 человек, что является самым низким показателем с начала прошлого года.
Что касается технической картины EURUSD, то риск дальнейшего резкого падения пары остается довольно высокий, так как торговля ведется ниже паритета. Быкам нужно цепляться за 1.0000 – уровень, который всеми силами медведи пытаются защитить. Без этого ожидать дальнейшего восстановления торгового инструмента будет весьма проблематично. Выход за пределы 1.0050 придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу к 1.0090. Самой дальней целью будет уровень и 1.0130. В случае снижения евро покупатели наверняка что-то покажут в районе 0.9950. Но, упустив этот уровень, можно попрощаться с восходящей коррекцией, так как вновь поползут разговоры о продолжении медвежьего рынка, способного столкнуть евро на 0.9905 и 0.9860.
Фунт ниже 16-й фигуры, и это создает определенные трудности для покупателей. Шансов на крупную восходящую коррекцию совсем мало, особенно если медведи заберут назад 1.1515. Покупателям сейчас нужно делать все, чтобы удержаться выше этого диапазона. Не сделав этого, можно увидеть очередную крупную распродажу к уровню 1.1470. Его пробой откроет прямую дорогу на и 1.1410 – минимум 2020 года, который был обновлен в момент разгара кризиса пандемии коронавируса. Говорить о коррекции можно будет только после закрепления выше 1.1560, что позволит быкам рассчитывать на восстановление к 1.1600 и 1.1650.
