Как быстро течет время! Казалось бы, совсем недавно инвесторы обсуждали идею паритета евро с долларом США, в начале осени на повестке дня новый паритет с американской валютой. На этот раз речь идет о фунте. Событие имеет огромное значение, ведь, в отличие от EURUSD, пара GBPUSD за свою 200-летнюю историю никогда не опускалась ниже 1. Лишь в 1985 была к ней близка, однако соглашение сильных мира сего в Plaza Accord развернули происходящие в те времена процессы на Forex вспять. Что будет на этот раз?
Британия является наиболее выразительным примером развитого государства, экономика которого скатилась в стагфляцию. Рост потребительских цен уже измеряется двузначной величиной и согласно шокирующим прогнозам Goldman Sachs, достигнет отметки 22% в 2023. При таком раскладе банк ожидает увидеть 3,4% проседание ВВП Туманного Альбиона. О длительной рецессии на протяжении пяти кварталов подряд говорят и Эндрю Бэйли и его коллеги. А как иначе, если доля расходов на электроэнергию у домохозяйств возрастет с 12% располагаемого дохода в 2021 до 41% в 2023.
На таком фоне неудивительным выглядит желание инвесторов как можно быстрее избавиться от британских активов. Распродажи облигаций идут ускоренными темпами, а взлет доходности теоретически должен стать для стерлинга важным драйвером роста. Тем более в условиях увеличения ожиданий по ставке РЕПО, которая, по мнению срочного рынка, подскочит до 3,25% если не в конце текущего, то в начале следующего года.
Динамика GBPUSD и доходности британских облигаций
Увы, но растущая как на дрожжах доходность фунту не помогает. Виной всему увеличение двойного дефицита – счета текущих операций и бюджета, что не позволяет «быкам» по GBPUSD поднять головы. Действительно, первый показатель уже в первом квартале вырос до рекордных 8,3% от ВВП на фоне увеличения стоимости импорта, в первую очередь за счет топлива. А ведь в те времена цены на газ не были так высоки. То ли еще будет?
Намерение Лиз Трасс, главного фаворита на пост премьер-министра Британии, снизить налоги вызывает страх из-за расширения дефицита бюджета. Грандиозные планы нужно за счет чего-то финансировать. Вероятнее всего, Лондон будет вынужден эмитировать больше облигаций, и проблемы с финансовой устойчивостью добавляют головной боли «быкам» по GBPUSD.
Лиз Трасс может занять более жесткую позицию по протоколу о Северной Ирландии соглашения о Brexit, чем ее предшественник, что усилит риски торговой войны с ЕС. Неудивительно, что премьер-министр Шотландии Никола Стэрджен называет ее победу в борьбе за статус лидера Консервативной партии катастрофой для Великобритании. Как бы ни выросли риски нового референдума о независимости этой страны.
Технически на дневном графике котировки GBPUSD на расстояние вытянутой руки подошли к ранее обозначенному таргету на 161,8% по паттерну AB=CD. Он соответствует отметке 1,14. Пока пара торгуется ниже пивот-уровня 1,158, продолжаем придерживаться стратегии ее продаж на откатах.
