ЕЦБ все-таки не разочаровал рынки и повысил сегодня ставку на максимальную величину за всю историю – на 75 базисных пунктов. О чем говорили члены европейского регулятора и какой подали сигнал трейдерам на последующие ужесточения политики?
Ставка на сентябрьском заседании повышена сильнее, чем предполагал консенсус-прогноз (50 базисных пунктов). Тем временем рыночные игроки ближе к заседанию в основном готовились на повышение на 75 базисных пунктов, поэтому такое повышение нельзя назвать сюрпризом.
Евро на первой реакции пытался стабилизироваться на уровне выше 1,0000 после достижения 20-летнего минимума в 0,9864 ранее на этой неделе. Однако удержаться выше паритета за счет сегодняшних новостей паре EUR/USD не удалось. Курс вновь ушел ниже.
Импульс в паре был крайне слабый, и рост котировки не дошел даже до незначительного препятствия на отметке 1,0090.
Если быкам все же удастся перехватить инициативу в краткосрочной перспективе, то это может привести к повторному тестированию недельного максимума 1,0090. Это откроет возможность для пробития еще одного препятствия отметке на 1,0162. При дальнейшем росте давление вниз может быть ослаблено и тогда покупатели начнут приглядываться к уровню 1,0210.
Как бы то ни было, повышательная динамика выглядит крайне зыбко, не на чем держаться позитиву, фундамент не то что бы слаб, его нет вообще на данный момент. Если рост и будет происходить, то это чисто эмоциональный и краткосрочный порыв со стороны трейдеров.
На долгосрочном горизонте ожидается сохранение медвежьего взгляда на пару EUR/USD до тех пор, пока она торгуется ниже 1,0760.
В Danske Bank считают, что евро будет снижаться и дальше по отношению к доллару в ближайшей перспективе. Это будет обусловлено замедлением роста и действиями Федеральной резервной системы, чьи шаги укрепляют и без того сильный доллар.
Инфляция в следующем году может сбавить обороты, однако нет серьезных обоснования для того, чтобы ждать сильного роста мировой экономике, которая сейчас на пределе возможностей.
«Мы ожидаем, что Европа примет на себя основной удар, учитывая влияние на нее циклических отраслей и импорта сырьевых товаров. Монетарная политика останется жесткой, а уровень цен – высоким в течение нескольких лет. Европейская экономика выглядит особенно проблемной в таких условиях», – комментируют банковские экономисты.
Свой прогноз для крупнейшей экономики Европы – Германии – снизили три ведущих экономических института.
Институт IfW в Киле и IWH в Галле написали в четверг, что темпы упадут в 2023 году, что является разворотом по сравнению с июньскими прогнозами, в которых прогнозировался рост.
В IfW сообщили, что экономика сократится на 0,7%, в то время как в IWH дали еще более пессимистичный прогноз – снижение на 1,4%. Институт RWI понизил свою оценку, тем не менее аналитики все еще рассчитывают на положительную динамику в рамках 0,8%.
По итогам этого года все три института по-прежнему ожидают роста экономики Германии, но не так сильно, как предполагалось ранее, с прогнозами в диапазоне от 1,1% до 1,4%.
Между тем самый свежий правительственный прогноз предусматривает экономический рост на уровне 2,2% в 2022 году и 2,5% в следующем.
Институты, входящие в группу, консультирующую правительство, ждут ускорения роста инфляции за пределы отметки 7%, а это значительно выше правительственного прогноза предполагающего в среднем роста показателя на 6,1%.
На 2023 год оценки существенно различаются. В RWI она находится на низком уровне – 3,5%, в то время как в IWH превышает 9,5%.
Напомним, германское правительство в выходные обнародовало планы потратить 65 млрд евро на защиту потребителей и бизнеса от последствий стремительного роста инфляции.
Учитывая негативный фундаментальный фон, в Danske Bank не надеются на то, что евро сможет закрепиться выше паритета. Прогноз на месяц по паре EUR/USD составляет 0,9900, на три месяца – 0,9800, на полгода – 0,9600, на год – 0,9500. К концу 2023 года евро может познакомиться с уровнем 0,9300.
Монетарная политика ЕЦБ не окажет на евро никакого положительного действия.
Между тем в четверг представители европейского регулятора отметили, что стоит ожидать дальнейшего повышения ставок. Курс политики будет регулярно пересматриваться с учетом новой поступающей информации и меняющихся перспектив инфляции.
Цены, вероятно, останутся чрезмерно высокими, то есть выше целевого уровня регулятора еще долго.
После заседания ЕЦБ состоялось выступление главы регулятора Кристин Лагард. Евро изо всех сил пытался избавиться от нисходящего тренда. Но ему это не удается, несмотря на открытие сигналы по поводу дальнейшего ужесточения политики на фоне рекордной инфляции.
Лагард сообщила, что процентным ставкам будут уделяться приоритетное внимание. По ее словам, «приращения изменения ставки могут не уменьшаться по мере приближения к конечной ставке». Что касается скорости повышения ставки, то здесь пока говорить не о чем, все будет зависеть от входящей информации.
