Штиль на финансовых рынках обманчив. Те, кто перестал интересоваться биткойном потому, что он свалился в 5,4%-й торговый коридор, самый узкий с октября 2020, могут потом кусать себе локти. Рыночная природа такова, что консолидации сменяются трендами, и наоборот. И чем дольше тот или иной актив торгуется в узком диапазоне, тем более взрывным обещает стать его дальнейшее ралли. Или, наоборот, обвал. В случае с BTCUSD маятник мог качнуться в любую сторону, но падение доллара США вдохновило токен на бурный рост.
Глядя на пике лидера сектора крипто-валют к самому дну с середины июня, «медведи» потирали руки. По их мнению, снижение доходов майнеров до самого низкого уровня за последние 2 года из-за роста конкуренции, увеличения затрат на электроэнергию и крипто-зимы должно было вынудить их продавать токены, чтобы покрыть расходы.
Напротив, «быки» по BTCUSD кивали на рост соотношения открытого интереса по бессрочным своп-контрактам на крипто-активы к количеству монет, хранящихся в резервах на биржах, или так называемый коэффициент кредитного плеча, к рекордным пикам. Несмотря на 70%-й обвал биткойна от уровней ноябрьских максимумов, интерес к нему по-прежнему высок. Значит, цены будут расти, нужно просто дождаться подходящего момента!
Динамика биткойна и коэффициента кредитного плеча
Проблема в том, что как бы ни хотелось поклонникам крипто-активов, чтобы они жили самостоятельной жизнью, не получится. На рынок давно пришли большие деньги, которые воспринимают биткойн как рискованный инструмент, а судьба таких активов зависит от ФРС и ее монетарной политики. В этом отношении падение BTCUSD на фоне «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле и рост котировок пары на ожиданиях замедления инфляции в США выглядят логичными.
Комментарии чиновников FOMC, настроенных на решительную борьбу с высочайшими за несколько десятилетий ценами и готовыми пожертвовать ради этого рынком труда и экономикой, взвинтили шансы повышения ставки по федеральным фондам на 75 б.п. в сентябре до 86%. Масла в огонь подлили крупные банки. Goldman Sachs и Nomura изменили свои прогнозы траектории затрат по займам. Они видят их рост на 75 б.п. в сентябре и на 50 б.п. в ноябре, что на 25 б.п. выше предыдущих оценок. На этом цикл монетарной рестрикции наверняка не закончится.
Однако, по мнению рынка, цифра в 86% слишком высока. Она наверняка будет падать, если американская инфляция продолжит замедляться в августе с 8,5% до 8,1%, как прогнозируют эксперты Bloomberg. Это обстоятельство дает возможность продавать доллар США и покупать рискованные активы, включая американские акции и биткойн.
Рынки вновь идут против ФРС, что летом им до поры до времени удавалось. Полагаю, что история повторится, поэтому потенциал ралли BTCUSD видится ограниченным.
Технически на дневном графике биткойна закрепление выше справедливой стоимости на 20000 усиливает риски отката. Начнем продавать токен на отбое от сопротивлений на 21500, 22300 и 23150.
