Пара евро-доллар завершила минувшую торговую неделю на отметке 1,0043, фактически на излёте коррекционного импульса. Общий рыночный интерес к риску, который наблюдался в пятницу, позволил покупателям eur/usd обозначиться на отметке 1,0114. Но трейдеры не смогли удержать занятые позиции: под занавес пятничных торгов цена начала постепенно снижаться, в очередной раз подтверждая уязвимость единой валюты. С другой стороны, подобные северные откаты обладают полезным свойством: они позволяют медведям зайти в продажи по более выгодной цене. Ведь совершенно очевидно, что никаких оснований для перелома тренда на данный момент нет, следовательно, любые северные всплески eur/usd необходимо рассматривать как временную коррекцию.
Предстоящая неделя обещает быть жаркой – она пройдёт под знаком американской инфляции, индикаторы которой будут опубликованы в преддверии сентябрьского заседания Федрезерва. Можно не сомневаться в том, что доллар будет остро реагировать на инфляционные релизы, ведь на кону – темпы ужесточения монетарной политики ФРС.
Здесь необходимо отметить, что на сегодняшний день рынки оценивают вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов в сентябре почти в 90%. Поэтому если говорить непосредственно о сентябрьском заседании, то здесь позиция трейдеров вряд ли существенно изменится, даже если предстоящие инфляционные отчёты выйдут в «красной зоне». В данном случае речь идёт скорее о дальнейших перспективах, дальнейших темпах повышения ставки. Если показатели превзойдут ожидания экспертов, вероятность реализации 75-пунктного сценария в ноябре и декабре очевидным образом возрастёт. Гринбек в таком случае снова усилит свои позиции, тем более в паре с евро, который уже отыграл итоги сентябрьского заседания ЕЦБ.
Итак, как уже было сказано выше, на этой неделе в США будут опубликованы сразу несколько важнейших инфляционных отчётов. Наиболее значимый из них – отчёт данных по росту индекса потребительских цен, который будет обнародован во вторник, 13 сентября. Согласно предварительным прогнозам, в августе общий ИПЦ замедлится, а базовый индекс возобновит свой рост. Так, по мнению большинства экспертов, общий индекс потребительских цен выйдет на отметке 8,1%. В таком случае индикатор будет демонстрировать нисходящую динамику второй месяц подряд. В месячном выражении показатель и вовсе может оказаться в отрицательной области (-0,1%) – впервые с мая 2020 года. Особое внимание рынка будет приковано к базовому индексу, без учета цен на продукты питания и энергоносители. Здесь наоборот, ожидается рост индикатора – как в годовом, так и в месячном исчислении. В частности, в годовом выражении стержневой ИПЦ должен выйти на отметке 6,1%. Такой результат вполне устроит долларовых быков. Ведь на протяжении нескольких месяцев показатель последовательно снижался (с апреля по июнь) отражая замедление базового индекса. Возобновившийся рост базового индекса усилит позиции гринбека по всему рынку.
Также на неделе будет опубликован отчёт по росту индекса цен производителей (среда, 14 сентября). Напомню, что данный показатель может сигнализировать об изменении инфляционных трендов. По мнению большинства экспертов, индекс снова возобновит свой рост. Причём положительную динамику должен продемонстрировать как общий индекс, так и без учета цен на продукты питания и энергоносители. Если этот индикатор выйдет в «зелёной зоне», доллар получит дополнительную поддержку.
Ещё один инфляционный отчёт – это релиз данных по росту индекса цен на импорт (четверг, 15 сентября). И хотя данный отчёт является второстепенным, он может дополнить сложившуюся фундаментальную картину. Тем более что аналитики также прогнозируют положительную динамику индекса.
Безусловно, предстоящая неделя насыщена и другими событиями фундаментального характера для пары eur/usd. В понедельник выступят представители ЕЦБ (Луис де Гиндос и Изабель Шнабель), во вторник будут опубликованы индексы ZEW, в среду ожидается выступление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, в четверг обнародуют данные по объёму розничных продаж в США и объему промышленного производства, а в пятницу – окончательные данные по росту августовской инфляции в еврозоне.
Но все вышеперечисленные показатели не сравнятся по значимости с отчётами по росту американской инфляции. Поэтому тональность торгам на предстоящей неделе будут задавать именно инфляционные релизы. При этом торговая тактика по паре eur/usd остаётся прежней – активные продажи на северных ценовых откатах. Повторюсь – даже провальные инфляционные отчёты не смогут развернуть южный тренд, за счёт уязвимости евро (на фоне энергетического криза) и сильных ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.
Поэтому южные цели по паре eur/usd остаются прежними: 1,0000, 0,9950 и 0,9900. Лонги, на мой взгляд, в любом случае выглядят рискованно – даже если речь идёт о близких дистанциях в рамках коррекционных откатов.
