Все внимание трейдеров, торгующих активом доллар–иена, переключилось на следующую неделю. Рынки ждут заседаний ФРС и Банка Японии. В условиях неопределенности пару USD/JPY сильно пружинит.
Режим «туда-сюда»
На уходящей семидневке валютный тандем USD/JPY не раз прокатился на американских горках. Самый крутой подъем котировки произошел во вторник, когда вышли шокирующие данные по инфляции в США за август.
Отчет показал, что, несмотря на агрессивную политику ФРС, рост потребительских цен в Америке по-прежнему остается устойчивым. В прошлом месяце инфляция снизилась меньше, чем прогнозировалось.
На этом фоне повысилась вероятность более резкого увеличения ставок со стороны Федрезерва. Сейчас некоторые трейдеры ожидают, что в сентябре показатель поднимут на 100 б.п.
Тот факт, что американский регулятор может ужесточить свою политику еще больше, тогда как его японский коллега сохраняет ультрамягкий монетарный курс, оказал весомую поддержку доллару.
Напомним, что после выхода данных по инфляции в США пара USD/JPY буквально за пару часов взлетела более чем на 1% и почти достигла ключевого уровня 145.
Многие аналитики считают, что этот порог является красной чертой для властей Японии. По мере приближения иены к данной отметке правительство каждый раз усиливает предупреждения об интервенции.
Так произошло и на этой неделе. Риторика японских чиновников и проверка валютного курса, инициированная в среду BOJ, резко усилили риск вмешательства. Это помогло JPY немного восстановиться в паре с гринбеком.
Сегодня на азиатских торгах иена получила очередной импульс для роста. Выступая на пятничном брифинге, министр финансов Японии Шуничи Судзуки заявил, что обеспокоен недавним резким ослаблением валюты.
– Если такая динамика сохранится, власти предпримут необходимые действия, не исключая никаких вариантов, – подчеркнул он.
На комментариях чиновника иена подскочила в ночь на пятницу на 0,37% по отношению к своему американскому визави, однако торжество «японца» длилось недолго.
Штормовое предупреждение
Долларовые быки по-прежнему сильны и не намерены сдаваться. Сейчас их вдохновляет сразу несколько факторов.
Одним из них является прогноз экспертов относительно валютной интервенции. Как показал опрос Bloomberg, более 80% экономистов считают фактическое вмешательство японского правительства маловероятным.
А если власти все-таки перейдут от слов к делу, эффект от односторонней интервенции будет кратковременным. По мнению аналитиков, вмешательство Японии поможет удержать USD/JPY от достижения новых максимумов, но этого будет недостаточно, чтобы в корне переломить нисходящий тренд по иене.
Еще один аргумент в пользу доллара – это сильная макростатистика США. В четверг вышел позитивный отчет по розничным продажам в Америке. Согласно опубликованной статистике, в августе показатель розничных продаж неожиданно вырос на 0,3%, тогда как в июле остался неизменным.
Также покупателей гринбека порадовал вчерашний отчет Министерства труда США. Он показал, что на прошлой неделе число первичных заявок на пособия по безработице упало на 5 тыс.
Все это подтверждает тот факт, что американская экономика по-прежнему сильна и может выдержать еще несколько раундов повышения процентных ставок.
Ожидания более ястребиных действий со стороны ФРС – это главный драйвер для пары USD/JPY в перспективе ближайших нескольких дней.
Напомним, что Центробанк США должен вынести свой вердикт по процентным ставкам на заседании, которое пройдет 20–21 сентября.
В эти же дни состоится и заседание Банка Японии, что повышает шансы на рост актива доллар–иена. Большинство аналитиков прогнозируют, что регулятор сохранит свою политику контроля кривой доходности.
Вероятность того, что BOJ изменит свой монетарный курс, чтобы поддержать слабую иену, крайне низкая. Сейчас почти 80% экспертов, опрошенных Bloomberg, уверены, что регулятор будет придерживаться голубиной тактики как минимум до апреля следующего года, пока не истечет срок полномочий действующего главы Банка Японии Харухико Куроды.
Непоколебимость BOJ на фоне агрессивной политики ФРС еще больше увеличит монетарное расхождение между Америкой и Японией, в результате чего актив USD/JPY должен будет продолжить свое сумасшедшее ралли.
Но это прогноз на более отдаленную перспективу. Что же касается краткосрочной динамики этой пары, скорее всего, мы можем увидеть еще более сильную волатильность накануне заседаний ФРС и BOJ.
Аналитики не исключают того, что по мере приближения момента X японские политики будут подогревать спекуляции на тему валютной интервенции, а чиновники ФРС продолжат делать вбросы о возможном повышении ставки на 100 б.п.
