Фунт в паре с долларом пикирует вниз. Пара gbp/usd сегодня протестировала область 13-й фигуры – впервые с 1985 года. После небольшой паузы и скромной коррекции медведи снова обозначили приоритет коротких позиций. Продавцы проверили на прочность уровень сопротивления 1,1370 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), прорыв которого позволит им уйти к основанию 13-го ценового уровня.
После такого результативного южного блицкрига на рынке вновь заговорили о том, что пара gbp/usd приземлится к концу текущего года в районе 10-й фигуры. Собственно, до этой цели осталось «всего-ничего» – чуть более 300 пунктов. Учитывая тот факт, что за последние 7 недель пара снизилась почти на 900 пунктов, такая дистанция выглядит вполне подъёмной. Более того, некоторые эксперты (в частности, валютные стратеги японского банка MUFG) уверены в том, что нижняя граница южного тренда находится на отметке 1,0520. Это исторический ценовой минимум для пары.
Впрочем, сейчас ещё рано говорить о достижении данной «Марианской впадины». Тогда как гипотетическое снижение в область ценового диапазона 1,1400-1,1000 действительно выглядит правдоподобно, в контексте последних событий – как политического, так и экономического характера.
Рассуждая о причинах стремительной девальвации фунта, аналитики MUFG Bank указывают, в частности, на дефицит бюджета и текущего счета Великобритании. На фоне высокой инфляции и ужесточения параметров монетарной политики данный фактор явно играет не в пользу британской валюты. Однако на мой взгляд, чувствительный к риску фунт теряет свои позиции и по другим причинам.
Отмечу, что на этой неделе в Британии был опубликован блок важной макроэкономической статистики. И нельзя сказать, что они отразили катастрофическую ситуацию. Объём ВВП страны в июле минимально (0,2%), но всё же увеличился – в отличие от июня, когда был зафиксирован отрицательный результат. Уровень безработицы снизился до 3,6%, а индикатор среднего заработка увеличился на 5,2% (без учета премий). А вот инфляция продемонстрировала первые признаки замедления – общий индекс потребительских цен вышел на отметке 9,9% после достижения многолетнего пика 10,1%.
Опубликованные цифры не стали катализатором ценовых колебаний gbp/usd «в моменте». Но в итоге все вышеперечисленные макроэкономические отчёты были интерпретированы против британской валюты. Слабый рост британской экономики на фоне высокой инфляции и усугубляющегося энергетического кризиса – именно на этом сочетании сфокусировали свое внимание большинство трейдеров. Возможные политические решения нового премьера Лиз Трасс лишь дополняют негативную для фунта фундаментальную картину. Здесь можно вспомнить недавние прогнозы аналитиков Goldman Sachs, которые заявили о том, что рецессия в Британии начнется уже в конце текущего года. По их мнению, экономический спад будет «будет сильнее относительно более ранних прогнозов», на фоне существенного удорожания энергоресурсов. Предполагается, что стоимость газа может оставаться высокой «в течение длительного периода», в связи с чем британцы вынуждены будут тратить свои сбережения, тогда как фискальная поддержка населению, вероятней всего, окажется меньшей, чем предполагалось по изначальному сценарию.
Также фунт дешевеет в преддверии первых (возможных) решений нового премьер-министра Великобритании Лиз Трасс. Напомню, что в период предвыборной гонки она декларировала весьма радикальные намерения, в том числе и экономического характера. Например, она предложила снизить налог на добавленную стоимость на 5 процентных пунктов (до 15%). Это будет самым большим снижением НДС за всю его историю. Под подсчётам экспертов, предлагаемое снижение ставки будет стоить бюджету страны ориентировочно 3,2 миллиарда фунтов в месяц или 38 миллиардов фунтов за год. Также новый лидер консерваторов планирует отменить повышение сбора на национальное страхование и упразднить запланированное на следующий год повышение корпоративного налога (с 19% до 25%). Кроме того, Лиз Трасс неоднократно говорила о своих планах пересмотреть мандат Банка Англии.
Комментируя вышеуказанные инициативы, экс-заместитель главы английского регулятора Чарли Бин (который также был главным экономистом Центробанка) заявил о том, что если Трасс выиграет гонку за премьерское кресло и реализует свои намерения, Великобритании грозит «более глубокая и продолжительная рецессия». На сегодняшний день можно констатировать, что гонку Лиз Трасс действительно выиграла. Выполнит ли она свои предвыборные обещания – вопрос открытый. Можно предположить, что первые решения будут приняты не ранее чем 19 сентября, когда состоятся похороны королевы Елизаветы II.
Таким образом, фунт сдаёт свои позиции благодаря многим фундаментальным факторам: риск стагфляции, энергетический кризис, неопределённость относительно возможных решений нового премьера. При этом ястребиные ожидания относительно дальнейших действий Банка Англии не спасают британскую валюту. Пара gbp/usd демонстрирует ярко выраженный южный тренд, который усиливается за счёт укрепления американской валюты по всему рынку.
Однако открывать короткие позиции по паре на данный момент рискованно. Обратите внимание, что цена не смогла импульсно преодолеть уровень поддержки 1,1370 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Это говорит о том, что данный ценовой рубеж станет временной «цитаделью» для покупателей gbp/usd. Поэтому продажи целесообразно открывать на северных коррекционных откатах, с целями 1,1400 и 1,1370.
