Фунт в паре с долларом сегодня вновь протестировал 13-ю фигуру. На прошлой неделе медведи gbp/usd уже пытались закрепиться в этой ценовой области, но не смогли: покупатели перехватили инициативу, пользуясь пятничным ослаблением гринбека. И всё же южный тренд по-прежнему в силе. Северные откаты носят коррекционный и, следовательно, краткосрочный характер. Поэтому продажи на коррекционных всплесках выглядят всё также актуально, несмотря на нестабильное состояние доллара в преддверии сентябрьского заседания ФРС.
Ближайший и пока что основной уровень поддержки располагается на отметке 1,1350 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Примечательно, что в последний раз пара gbp/usd находилась на таких ценовых низах в далёком 1985 году. После этого в течение 37 лет фунт держал оборону даже в самых сложных для себя обстоятельствах. Не будем углубляться в историю, достаточно вспомнить последние 5-6 лет. Например, реагируя на итоги исторического референдума о выходе Великобритании из состава ЕС, британец рухнул до отметки 1,2000 (при этом пик до этого был зафиксирован в районе 50-й фигуры). На волне коронавирусного кризиса пара gbp/usd снизилась до таргета 1,1410. Однако на этом уровне цена пребывала недолго: почти сразу активизировались покупатели, которые спровоцировали возврат пары в область 20-х фигур.
Текущий южный тренд носит затяжной характер. Взгляните на месячный график: цена последовательно снижается с марта текущего года. Безусловно, покупатели gbp/usd могут записать на свой счёт успешные контратаки – например, в мае и июле они смогли организовать 400-пунктные коррекции. Но взглянув на ситуацию в целом, можно прийти к очевидному выводу: пара находится в рамках масштабного южного тренда. Если в марте цена находилась в районе 34-й отметки, то на сегодняшний день медведи пытаются закрепиться в районе 13-го ценового уровня. Две тысячи пунктов – таков итог полугодового южного марафона.
На данный момент многие эксперты (в частности, UOB Group) говорят о том, что пара gbp/usd в среднесрочной перспективе сместится в диапазон 1,1000-1,1300. Некоторые их коллеги (среди которых валютные стратеги Scotiabank, BBH, MUFG) предупреждают о более глубоком падении британской валюты – вплоть до отметки 1,0520. Такой пессимизм относительно перспектив gbp/usd обусловлен несколькими причинами фундаментального характера. Эксперты, в частности, указывают на дефицит бюджета и текущего счета Великобритании, усугубляющийся энергетический кризис и высокие риски рецессии на фоне инфляционного роста. В роли своеобразного якоря для gbp/usd выступает и новый премьер-министр Британии Лиз Трасс – она также может оказать существенное давление на британскую валюту, учитывая те идеи в сфере налогообложения, которая она декларировала в период предвыборной гонки.
Напомню, что на прошлой неделе были опубликованы разочаровывающие данные по росту британской экономики. На момент публикации фунт проигнорировал этот релиз (пользуясь общим ослаблением доллара), но, как говорится, всему своё время. Отчёт вышел «в красной зоне», поэтому он априори не мог быть проигнорирован рынком. Сегодняшний спад британской валюты – отчасти заслуга данного релиза. Согласно опубликованным данным, объём ВВП в Великобритании увеличился в июле всего на 0,2% в месячном выражении, тогда как большинство экспертов ожидали более существенный прирост – на 0,5%. В годовом выражении показатель вышел на нулевом уровне. Объем промышленного производства и вовсе сократился – на 0,1% (м/м). Минимально вырос (0,1%) объем производства перерабатывающей промышленности. Повторюсь – все опубликованные показатели недотянули до прогнозных уровней.
В прошлую пятницу «красный окрас» получил и другой релиз, не менее важный для британской валюты. Речь идёт о слабых данных по объёму розничных продаж в Великобритании. Все компоненты отчёта вышли в отрицательной области. Основные продажи в месячном выражении упали на 1,6%, в годовом выражении – на 5,4%. Без учета затрат на топливо показатель рухнул до отметок -1,6% м/м, -5,0% г/г. Провальный отчёт по продажам стал очередным признаком того, что экономика страны скатывается в рецессию.
Такой фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению gbp/usd. Очевидно, что такие амбициозные цели как 1,05 или 1,10 не будут достигнуты в среднесрочной перспективе. Но при этом такие цели как 1,1350 и 1,1300 выглядят вполне правдоподобно и досягаемо.
Здесь также необходимо напомнить, что 22 сентября состоится очередное заседание Банка Англии, по итогам которого регулятор вероятней всего увеличит процентную ставку на 75 пунктов. С одной стороны, это фактор, который позволит фунту отыграть часть утраченных позиций. Но, на мой взгляд, высокие процентные ставки уже не являются гарантией стабильного укрепления валюты – особенно если макроэкономические показатели будут и дальше разочаровывать. Поэтому любые северные откаты по паре gbp/usd по-прежнему целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Южные цели – 1,1350 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике) и 1,1300 (нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике).
