Пара евро-доллар сегодня утром протестировала уровень сопротивления 0,9900, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Гринбек усилил свои позиции на фоне роста геополитической напряжённости, а также в преддверии объявления итогов сентябрьского заседания ФРС. Евро, в свою очередь, слабеет по всему рынку, усиливая южный импульс eur/usd. Даже в паре с иеной, которая на протяжении нескольких месяцев выполняла роль аутсайдера в кроссе eur/jpy, единая валюта дешевеет.
Забегая вперёд, необходимо отметить, что, несмотря на нисходящее движение пары евро-доллар, открывать короткие позиции весьма рискованно, по крайней мере до объявления итогов заседания Федрезерва. Дело в том, что сам факт 75-пунктного повышения процентной ставки рынок уже фактически отыграл. Фокус внимания рынка будет прикован к тональности сопроводительного заявления и к риторике Джерома Пауэлла. Если трейдеры посчитают настрой ФРС недостаточно «ястребиным», доллар может временно отступить по всему рынку, в том числе и в паре с евро. Поэтому продажи рассматривать целесообразно именно на этом этапе (но не раньше), так как в среднесрочной перспективе пара eur/usd всё равно останется под существенным давлением, вне зависимости от реакции гринбека на сегодняшние события.
Евро уязвим. Энергетический кризис, геополитическая напряжённость, риски стагфляции – все эти факторы не позволяют покупателям eur/usd доверять северным ценовым импульсам. Редкие и кратковременные коррекционные откаты происходят в основном за счёт ослабления доллара, а не за счёт усиления евро. Более того, последние события лишь усилили давление на единую валюту.
В частности, вчера был опубликован отчёт Бундесбанка, который отразил весьма пессимистичные перспективы. По мнению Центробанка Германии, экономика страны уже сокращается, и, вероятно, ситуация в ближайшее время лишь ухудшится. Как сообщили специалисты ЦБ, экономическая активность в текущем квартале «снизится, но несущественно», но при этом «заметно снизится в последующие осенние и зимние месяцы из-за сокращения или нормирования потребления газа».
Напомню, что ещё в середине лета крупнейшие промышленные потребители энергии в Евросоюзе предупреждали о том, что с приходом холодов часть заводов могут остановиться из-за острой нехватки топлива, а также из-за введённых чрезвычайных мер по ограничению его использования. При этом в прессе (в частности, Financial Times) ещё тогда звучали тревожные сигналы о том, что поздней осенью и особенно зимой жители стран ЕС могут столкнуться не только с сокращением промышленного производства, но и со сбоями в электроснабжении.
На сегодняшний день можно констатировать, что события разворачиваются по пессимистичному сценарию. Здесь можно вспомнить июльский отчёт Международного валютного фонда, который был посвящен энергетической инфляции. Согласно опубликованным цифрам, в среднем в Евросоюзе розничные цены на электричество в текущем году вырастут на 73% на бензин – на 36%, на газ – на 122% (!).
Энергетический кризис выполняет роль тяжеловесного якоря, который не позволяет европейской валюте кардинальным образом изменить ситуацию в свою пользу. Все остальные фундаментальные факторы отходят на второй план. Даже усиление ястребиной риторики ЕЦБ с последующим повышением ставки на 75 пунктов не спасли евро – после кратковременной эйфории трейдеры вернулись в суровую реальность.
Возвращаясь к сентябрьскому заседанию ФРС, необходимо в очередной раз подчеркнуть, что динамика пары eur/usd будет зависеть от риторики Джерома Пауэлла и тональности итогового коммюнике. Также в центре внимания точечные прогнозы членов ФРС по траектории ставок. Если «точечные прогнозы» будут лишь умеренно пересмотрены в сторону повышения (относительно июньских прогнозов), долларовые быки негативно отреагируют на данный факт.
Валютные стратеги Commerzbank уже предупредили своих клиентов о том, что Федрезерву сегодня сложно будет удивить рынки. Если быть точнее, то американскому регулятору будет сложно спровоцировать долларовое ралли, хотя, естественно, ФРС таких целей и не преследует. Но факт остаётся фактом: 75-пунктное повышение ставки полностью учтено в ценах, поэтому динамика американской валюты будет зависеть от риторики Джерома Пауэлла и опубликованных прогнозов.
Если трейдеры интерпретируют итоги сентябрьского заседания не в пользу доллара, покупатели eur/usd смогут организовать коррекционную контратаку с целью 1,0080 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Данный таргет сейчас выступает основным ценовым барьером, потолком коррекционных откатов. Если события сегодняшнего дня будут разворачиваться по данному сценарию, то заходить в продажи целесообразно при затухании северного импульса. Вне зависимости от итогов сентябрьского заседания ФРС, евро останется под существенным давлением, а южный тренд по-прежнему не утратит своей актуальности в среднесрочной перспективе. Южные цели (при условии отката в район 1,0050-1,0080) – 1,0000, 0,9950, 0,9900.
