Пара евро-доллар вчера обновила 20-летний ценовой минимум, достигнув отметки 0,9814. В последний раз цена находилась в этой ценовой области в июле 2002 года. И хотя медведи eur/usd не смогли зайти в район 97-й фигуры, южный тренд получил своё развитие. Нижняя граница ценового диапазона в очередной раз сдвинулась, отдаляясь тем самым от уровня паритета.
Сегодня мы наблюдаем коррекционный рост. Вполне логичное поведение цены после импульсного снижения к новым ценовым минимумам. Очевидно, что продавцы пока что не рискуют держать короткие позиции у основания 98-й фигуры. Трейдеры зафиксировали прибыль, спровоцировав северный откат. Но в целом вчерашний раунд завершился в пользу доллара. Вопрос только в том, как долго Федрезерв сможет оказывать поддержку своему протеже.
Итак, итоги сентябрьского заседания ФРС превзошли ожидания большинства экспертов, благодаря чему гринбек укрепил свои позиции по всему рынку. С одной стороны, регулятор принял широко ожидаемое решение, подняв процентную ставку на 75 базисных пунктов. Это базовый сценарий, который был учтён в текущих ценах. С другой стороны, доллар получил поддержку со стороны точечных прогнозов, которые отразили ястребиный настрой ФРС. Согласно опубликованной точечной диаграмме, медианный прогноз по ставке по федеральным фондам на конец следующего года вырос до 4,6%. Тогда как в июне «точки FOMC» (Dot Plot) показывали верхнюю планку на уровне 3,8%. К концу 2024 года чиновники ФРС видят ставку на уровне 3,9%, тогда как предыдущая (июньская) оценка была на уровне 3,4%.
Всё это говорит о том, что Федрезерв сохранит «умеренно-агрессивный» темп ужесточения монетарной политики, по крайней мере в обозримом будущем. Напомню, что после публикации последнего отчёта по росту индекса потребительских цен на рынке заговорили о том, что регулятор может решиться на 100-пунктное увеличение ставки. Вероятность реализации данного сценария оценивали в 38%. Однако Джером Пауэлл дал понять, что подобный сценарий не приемлем: 75-пунктный шаг является оптимальным в сложившихся условиях, и изменение этой величины возможно только в сторону уменьшения.
Так, по словам главы ФРС, «в какой-то момент» ЦБ будет ужесточать денежно-кредитную политику «менее значительными темпами». При этом он подчеркнул, что Федрезерв пока не принял решения о размере повышения ставки на следующем – ноябрьском – заседании.
Фактически Пауэлл привязал темпы ужесточения монетарной политики к темпам ускорения/замедления инфляции. По его словам, заранее заданной траектории нет – соответствующие решения будут приниматься от заседания к заседанию. Темпы будут зависеть от поступающих экономических данных, прежде всего это касается инфляционных индикаторов. Глава ФРС подчеркнул, что Центробанк хочет увидеть «убедительные доказательства того, что инфляция начинает остывать».
Судя по последнему релизу данных по росту индекса потребительских цен, признаков остывания инфляции не наблюдается. И если следующий инфляционный отчёт выйдет в зелёной зоне, можно не сомневаться в том, что Федрезерв в ноябре снова повысит ставку на 75 пунктов. При этом Пауэлл повторил основные тезисы, озвученные им на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Основной мессидж заключается в том, что американский регулятор продолжит повышать процентные ставки и будет сохранять их на высоком уровне, даже если это навредит домохозяйствам и предприятиям. Пауэлл вновь констатировал печальный факт: американцам придётся смириться с замедлением экономического роста и ослаблением рынка труда «во имя борьбы с инфляцией».
При этом глава ФРС отметил ослабление роста экономики США после существенного подъема в прошлом году. В частности, он акцентировал своё внимание на рынке жилья, заявив о том, что активность в сфере жилой недвижимости «значительно ослабла». Также он заявил о том, что ситуация на рынке труда «остается очень напряженной», а «ценовое давление остается по всей экономике. Риски усиления инфляции по-прежнему сохраняются: как отметил глава ФРС, «регулятор по-прежнему считает инфляционные риски перекошенными в сторону повышения».
Такие заявления свидетельствуют о ястребином настрое членов Федрезерва. Точечные прогнозы служат тому лишним подтверждением.
Всё это говорит о том, что короткие позиции по паре по-прежнему актуальны. Любые коррекционные северные откаты целесообразно использовать как повод для захода в продажи. С точки зрения техники пара eur/usd на таймфрейме D1 находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Все эти сигналы технического характера также говорят о приоритете нисходящего движения. Первая и пока что основная цель южного тренда расположена на нижней линии индикатора Bollinger Bands на недельном графике – на отметке 0,9780.
