Рост цен на газ и паника на финансовых рынках Британии не дают «быкам» по EURUSD поднять головы. Поклонники евро опасаются, чтобы связанный с Северным потоком саботаж не перекинулся на другие трубопроводы. МВФ считает снижение налогов в Британии чрезмерным и нуждающимся в пересмотре, Moody`s пугает непоправимым ущербом доступности государственного долга, а на Forex усиливаются разговоры, что для исправления ситуации Банку Англии потребуется поднять ставку РЕПО на 100 б.п. на ноябрьском заседании. Старый Свет полон потрясений, а в таких условиях валюты-убежища, как правило, процветают.
Паника и страхи на рынках стали неизменным атрибутом в 2022. Казалось бы, что может быть хуже пандемии? Вооруженный конфликт на Украине ответил на этот вопрос. Человечество на грани ядерной войны, неудивительно, что инвесторы скупают американский доллар как горячие пирожки.
С начала 2020 мировая экономика пережила четыре потрясения: COVID-19, колоссальная фискальная и монетарная экспансия, неудовлетворенный спрос после выхода из локдаунов на фоне недостатка предложения и, наконец, война в Восточной Европе. Последняя очень сильно ударила по энергетике Старого Света, поставила экономику еврозоны на грань рецессии и заставила EURUSD рухнуть к 20-летним минимумам.
Динамика цен на газ в Европе
В таких условиях даже агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики не помогает евро. По словам Кристин Лагард, стоимость заимствований будет повышена на следующих нескольких заседаниях Управляющего совета с целью постановки якоря для инфляционных ожиданий и возвращения инфляции к таргету в 2%. Европейский центробанк не ставит себе цель спровоцировать рецессию. Его главная задача – ценовая стабильность. Увы, но при помощи ограничения спроса проблем с поставками не решишь. ЕЦБ не в силах повлиять на цены на газ, а чем выше он будет поднимать ставку по депозитам, тем глубже окажется спад в экономике еврозоны. В конечном итоге это заставит центральный банк остановиться. В лучшем случае затраты по займам вырастут до 2,75%.
К тому времени ставка по федеральным фондам может достигнуть 4,5%. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард призывает ее туда доставить как можно быстрее. Его коллега из Кливленда Лоретта Местер утверждает, что для победы над инфляцией реальные ставки должны быть положительными.
Таким образом, дивергенции в монетарной политике и в экономическом росте продолжают играть на стороне «медведей» по EURUSD, что позволяет говорить об устойчивости нисходящего тренда. Инвесторы бегут из Европы без оглядки: за 8 месяцев отток капитала из ориентированных на акции Старого Света ETF достиг отметки $98 млрд. Это больше, чем во время пандемии в 2020 и сопоставимо с долговым кризисом еврозоны в 2011-2012.
Технически на дневном графике EURUSD имеет место отыгрыш паттерна Внутренний бар. Пока котировки не вернулись к его вершине на 0,967, евро следует продавать против американского доллара в направлении 0,94.
