Валютные интервенции, которые были проведены японскими властями на прошлой неделе, не принесли ожидаемого эффекта, по крайней мере в контексте ценовой динамики пары usd/jpy. После того как стихли первые эмоции, иена стала снова дешеветь на фоне общего укрепления американской валюты. Вначале пара рухнула к отметке 140, однако в тот же день южный импульс захлебнулся и фактически угас. Буквально на следующий день после проведения валютной интервенции японская валюта стала постепенно терять свои позиции. В итоге покупатели вытянули цену в область 144-й фигуры, где и залегли в дрейф.
По паре сложилась ситуация, близкая к патовой. С одной стороны, долларовые быки наступают по всем фронтам: индекс доллара США сегодня вернулся в область 114-й фигуры, обновив попутно 20-летний максимум (114,7). Американская валюта усиливает свои позиции за счёт роста антирисковых настроений, роста геополитической напряжённости. Кроме того, на рынке усиливаются ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Масла в огонь подлил опубликованный вчера индикатор потребительской уверенности американцев. Индекс CB Consumer Confidence подскочил до 108-ми пунктов (при прогнозе роста до 104 пунктов) – это самый сильный результат с марта текущего года.
Также доллар усилил свои позиции благодаря публикации Reuters. Опрошенные агентством экономисты озвучили более ястребиные прогнозы по сравнению с прогнозами двухнедельной давности. По мнению большинства экспертов (59 из 80), ФРС повысит ставку на 75 пунктов в ноябре, и на 50 пунктов – в декабре. Некоторые из них допускают вариант 75-пунктного повышения и на декабрьском заседании. Это говорит о том, что Федрезерв может закрыть 2022 год с самой высокой ставкой с начала 2008 года.
Все эти фундаментальные факторы позволяют покупателям usd/jpy двигаться вверх, отвоёвывая утраченные позиции. Но это лишь одна сторона медали. Другая же сторона несёт в себе риски для быков usd/jpy. Речь идёт о повторных валютных интервенциях, которые могут быть проведены японскими властями после преодоления отметки 145,00.
Напомню, что слухи о том, что правительство Японии может отреагировать на резкую девальвацию национальной валюты, муссировались ещё в конце лета. Вопрос был лишь в том, где расположена условная красная линия, преодоление которой спровоцирует реакцию властей. Многие эксперты указывали на область отметок 145-146, аргументируя это тем, что в 1998 году японский Минфин приступил к аналогичным действиям при пересечении уровня 146,00. Другие же аналитики заверяли своих клиентов в том, что риски возрастут только при приближении к таргету 150,00. Но в итоге терпение японских властей лопнуло раньше, когда на фоне «голубиных» итогов сентябрьского заседания Банка Японии иена подешевела до отметки 145,90. Вне всяких сомнений: если бы не вмешательство властей, пара сейчас торговалась бы в районе 146-й фигуры.
Таким образом, 145-й уровень стал своеобразным ценовым потолком для пары usd/jpy. Минфин Японии недвусмысленно дал понять: если трейдеры преодолеют эту красную линию, последствия не заставят себя ждать. Стоит отметить, что министр финансов Японии Сюнъити Судзуки вначале достаточно размыто прокомментировал сложившуюся ситуацию. Во-первых, он воздержался от комментариев по поводу размера интервенции. Во-вторых, он отказался отвечать на не менее важный вопрос – была ли это одиночная акция или власти страны будут и дальше усиливать позиции национальной валюты? Судзуки лишь добавил, что правительство обеспокоено чрезмерными колебаниями валютных курсов, «которые нельзя игнорировать».
Однако позже он озвучил уже более конкретные мессиджи. Глава Минфина заявил, что проведённая на прошлой неделе акция имела «определенный эффект», и что власти готовы предпринять дальнейшие действия, если это необходимо, против «спекулятивных движений национальной валюты». Заместитель министра финансов – Масато Канда – сделал аналогичное заявление, сообщив, что «дальнейшие действия на валютном рынке могут быть предприняты в любой день, включая выходные дни».
Как видим, ситуация по паре usd/jpy носит неоднозначный характер. Иена по-прежнему держит в рукаве козырь в виде валютной интервенции, которая может быть проведена в любой момент – очевидно, при пересечении отметки 145,00. С другой стороны, существенная раскорреляция курсов ФРС и Банка Японии толкает пару вверх, нивелируя тем самым действия японского Минфина.
Всё это говорит о том, что по паре по-прежнему в приоритете лонги, но с определёнными оговорками. Заходить в покупки целесообразно на южных откатах, с основной северной целью на отметке 145,30 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Держать длинные позиции выше данного уровня весьма рискованно, учитывая вышеизложенные риски.
