Одним из главных ньюсмейкеров этой недели стал Банк Англии. Неожиданные действия регулятора послужили глотком свежего воздуха для рисковых активов, которым после сильной перепроданности не нужно было многого для отскока.
В среду BOE объявил о том, что принял решение начать выкуп ценных бумаг, чтобы потушить «пожар» на местном долговом рынке. В результате доходность британских госбондов резко снизилась по всей кривой.
На этом фоне также упала доходность десятилетних трежерис, утянув за собой доллар. Гринбек был вынужден отступить от максимальных с мая 2002 года уровней, зафиксированных выше 114,70 пункта.
Главным бенефициаром действий Банка Англии стал фунт стерлингов, который укрепился по отношению к своему американскому визави примерно на 1,5%, поднявшись до $1,0890 с уровня предыдущего закрытия в $1,0730.
Пара EUR/USD выросла на аналогичную величину, отскочив к 0,9735 от многолетнего минимума, достигнутого ранее в ходе сессии вблизи 0,9530.
В четверг доллар закрылся на отрицательной территории второй день подряд, потеряв за этот период более 2%.
Между тем пара GBP/USD продолжила набирать обороты и укрепилась более чем на 200 пунктов, до 1,1115.
Участники рынка обратили внимание на заявления главного экономиста Банк Англии Хью Пилла. Он не исключил, что британский ЦБ значительно изменит базовую процентную ставку на ноябрьском заседании в ответ на недавно объявленное правительством страны снижение налогов.
«Сложно не понимать, что бюджетные стимулы, обнародованные на прошлой неделе, спровоцируют значительный и необходимый ответ со стороны денежно-кредитной политики в ноябре», – сообщил Х. Пилл.
По его словам, снижение налогов будет стимулировать спрос. Это, вероятно, приведет к усилению инфляции, которую пытается сдержать Банк Англии.
Трейдеры прогнозируют повышение процентной ставки на 125 базисных пунктов на следующем заседании BOE в начале ноября.
19 из 36 экономистов, опрошенных недавно агентством Reuters, ожидают, что Банк Англии увеличит ставку на 75 базисных пунктов в ноябре, в то время как 13 прогнозируют, что регулятор пойдет на сверхразмерное повышение на 100 базисных пунктов.
Пара EUR/USD также продолжила развивать «бычий» импульс в четверг. По итогам вчерашних торгов она выросла на 80 пунктов, до 0,9815, благодаря «ястребиным» сигналам со стороны Европейского центрального банка.
Рынки полностью рассчитывают на еще одно повышение ставок ЕЦБ на 75 базисных пунктов в следующем месяце, с вероятностью 1 к 3 на полный процентный пункт.
«Я бы выбрал повышение на 75 базисных пунктов. Но 50 – это минимум», – заявил представитель ЕЦБ Гедиминас Симкус.
Его коллеги, в том числе Роберт Хольцманн из Австрии и Олли Рен из Финляндии также высказались в пользу повышения ставок на 75 базисных пунктов, хотя до очередного заседания ЕЦБ, которое состоится 27 октября, остается еще почти месяц.
Тем временем США опубликовали данные, которые подтвердили, что инфляция в стране замедляется не так быстро, как ожидалось, а ситуация на рынке труда остается благоприятной. Это позволяет ФРС продолжать ужесточение денежно-кредитной политики.
Базовый индекс цен PCE, который внимательно отслеживает Федрезерв, вырос во втором квартале на 4,7% по сравнению с предыдущим кварталом, а не на 4,4%, как сообщалось ранее.
Число новых заявок на пособие по безработице в США сократилось до минимума с мая. Показатель уменьшился на прошлой неделе на 16 тыс., до 193 тыс. с 209 тыс. неделей ранее.
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард высоко оценил снижение еженедельных первичных заявок на пособие по безработице и отметил, что ФРС доведет инфляцию до 2% в разумные сжатые сроки.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер в свою очередь заявила, что они еще не достигли того момента, когда могли бы начать думать о прекращении повышения процентных ставок.
Эти комментарии не оказали значимой поддержки американской валюте, поскольку трейдеры теперь ждут очередного крупного повышения ставок со стороны Банка Англии и ЕЦБ.
В пятницу стерлинг и евро выросли до недельных максимумов по отношению к доллару, поднявшись до $1,1235 и $0,9850 соответственно.
Фунту удалось отыграть почти все резкие потери, вызванные так называемым «мини-бюджетом», представленным новым правительством Соединенного Королевства в прошлую пятницу.
Как отмечают эксперты, несмотря на положительную динамику последних дней, ситуация вокруг «британца» остается нестабильной.
«В то время как Банк Англии восстановил какое-то доверие к валюте, необходимо еще исправить и правительственные финансы, чтобы ралли фунта продолжилось», – считают специалисты Credit Agricole.
По мнению аналитиков Rabobank, фунт остается очень уязвимой валютой. Они устанавливают трех- и шестимесячную цель для пары GBP/USD на уровне 1,0400 и не исключают движения к паритету в зависимости от решений, принятых правительством Великобритании.
«В то время как политика Банка Англии может пока удерживать рынок на достаточно устойчивом уровне, без изменений в фискальной позиции правительства фунт может в любой момент упасть», – отметили в Rabobank.
Стерлинг собирается завершить неделю в позитивном настроении после крайне волатильной недели. Однако снижение фунта еще не закончено, и недавний отскок – это возможность для новых коротких позиций, полагают в MUFG Bank.
«Недавние успехи фунта построены на шатком фундаменте. Риски для стерлинга развернуты в сторону снижения. Нежелание Банка Англии повышать ставку между заседаниями продолжает навевать мысли о том, что регулятор не испытывает особого энтузиазма по поводу поспешного ужесточения монетарной политики. Это, вероятно, отражает искренние опасения по поводу экономического роста», – сообщили стратеги банка.
«Если ставки сдерживаются от повышения из-за слабых фундаментальных показателей и с учетом близкого к рекордному дефицита текущего счета, то вероятным каналом корректировки, таким образом, будет фунт. Доверие остается неустойчивым, и, исходя из ограниченных признаков возможного разворота, мы подозреваем, что пара GBP/USD снова начнет снижаться», – добавили они.
Продолжаются явные споры о том, должно ли повышение ставки ЕЦБ соответствовать сентябрьскому шагу в 75 б.п. или же оно должно быть снижено до 50 б.п. В последнем случае возможно дальнейшее понижательное давление на евро, говорят экономисты MUFG Bank.
«Если условия на финансовых рынках продолжат ухудшаться, есть все шансы, что ЕЦБ вернется к повышению ставки на 50 б.п. Мы определенно видим гораздо более высокие риски ухудшения условий, и поэтому импульс снижения EUR/USD, вероятно, быстро вернется», – заявили они.
В течение пары последних дней евро смог укрепиться. Однако в Commerzbank полагают, что это восстановление не является устойчивым.
«Инфляция, и прежде всего базовая инфляция, вероятно, останется на высоком уровне, что потребует дальнейшего агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики. Неопределенность в отношении того, будет ли ЕЦБ готов пойти на это, вероятно, окажет давление на евро в ближайшие недели», – сказали специалисты банка.
«Если ЕЦБ придется отказаться от своих сравнительно оптимистичных экономических прогнозов, поскольку признаки рецессии усиливаются, "голуби" в ЕЦБ могут снова стать более осторожными», – отметили они.
Эксперты Bank of America пересмотрели свои прежние ожидания в сторону ухудшения в отношении ключевых европейских валют – евро и фунта стерлингов.
«Сохранение повышенной базовой инфляции подталкивает ФРС к более быстрому, крутому и продолжительному циклу повышения ставок, и этот процесс должен поддержать доллар. Между тем углубляющийся энергетический кризис в Старом Свете и эскалация конфликта на Украине оказывают давление на европейские валюты. Мы понизили прогноз по паре EUR/USD на 4 квартал 2022 года с 1,0500 до 0,9500 и ждем, что пара GBP/USD приблизится к паритету в конце года», – сообщили они.
Тема предстоящей зимы является центральной в европейских СМИ на фоне энергетического кризиса.
Так, газета Berliner Morgenpost предупредила жителей Германии, что этой зимой они могут столкнуться с длительными тотальными отключениями электроснабжения.
Чтобы избежать высоких цен на энергоносители, люди начали прибегать к альтернативным вариантом отопления. Наибольшим спросом пользуются электронные тепловентиляторы, передает Berliner Morgenpost.
По данным издания, в стране уже продано свыше 650 тыс. таких приборов. Это, в свою очередь, несет опасность масштабного отключения электроэнергии, опасаются аналитики. По их словам, включенные одновременно вентиляторы могут спровоцировать перегруз сетей и аварийное выключение подстанций.
Туманному Альбиону тоже грозит блэкаут на фоне резкого роста цен на электричество и падения добычи электроэнергии ветряным путем. Об этом еще в начале сентября предупредило информационное издание Daily Mail.
Как отмечает газета, теперь британцам можно забыть о расточительном отношении к электричеству, поскольку примерно к Рождеству Соединенному Королевству может грозить блэкаут – прекращение подачи электроэнергии в дома.
«Теперь стоит готовить обед после 8 часов после полудня, стирать белье утром или ночью и выключать свет, если ветер не дует», – заявляет издание.
Доллар взял передышку после стремительного рывка на север, позволив евро и фунту бросить вызов нисходящему тренду. Однако наблюдаемые некоторые продажи USD во второй половине этой недели – не более чем фиксация прибыли перед очередным скачком гринбека вверх, поскольку широкий «бычий» тренд по американской валюте по-прежнему остается в силе.
«Доллар продолжит привлекать спрос в качестве безопасного убежища, так как мы ждем усиления опасений по поводу глобальной рецессии в ближайшие месяцы. USD, скорее всего, достигнет пика на уровне 115 в первой половине 2023 года», – отметили стратеги ANZ Bank.
«Мы пересмотрели наши прогнозы по евро и фунту и ожидаем, что EUR и GBP достигнут "дна" против доллара в первой половине 2023 года – на уровне $0,95 и $1,10 соответственно», – добавили они.
